【摘要】2025年12月18日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好2026年電力中長(zhǎng)期合同簽約履約工作的通知》（發(fā)改運(yùn)行〔2025〕1502號(hào)，下稱“1502號(hào)文”）。

文件中提出，“原則上直接參與市場(chǎng)的用戶不再執(zhí)行政府規(guī)定的分時(shí)電價(jià)”。這一表述迅速引發(fā)行業(yè)關(guān)注，尤其是在高度依賴峰谷價(jià)差的儲(chǔ)能領(lǐng)域，圍繞收益模型、投資邏輯的討論明顯升溫。

若將其置于電力體制改革的長(zhǎng)周期中觀察，這更像一次關(guān)鍵的“交棒”。電價(jià)形成權(quán)，正加速由行政端移交至市場(chǎng)端。當(dāng)固定峰谷價(jià)差逐步弱化，儲(chǔ)能的價(jià)值評(píng)估框架，也隨之進(jìn)入重塑階段。

進(jìn)入2026年，1502號(hào)文的影響已在儲(chǔ)能行業(yè)持續(xù)發(fā)酵，行業(yè)盈利邏輯與競(jìng)爭(zhēng)格局迎來(lái)根本性調(diào)整。

以下為正文：

1502號(hào)文，圍繞電力中長(zhǎng)期合同簽約比例、履約要求及與現(xiàn)貨市場(chǎng)的銜接機(jī)制作出了系統(tǒng)性部署。文件明確要求提升中長(zhǎng)期合同覆蓋水平，細(xì)化交易時(shí)段設(shè)置，并強(qiáng)化價(jià)格機(jī)制與市場(chǎng)運(yùn)行的聯(lián)動(dòng)性，旨在在新能源高比例接入背景下，兼顧系統(tǒng)安全、供需平衡與價(jià)格信號(hào)的有效傳導(dǎo)。

在這一框架下，用電側(cè)定價(jià)機(jī)制的調(diào)整，成為政策關(guān)注的重點(diǎn)之一，也由此引出了圍繞“分時(shí)電價(jià)”“市場(chǎng)化定價(jià)”以及儲(chǔ)能參與方式的一系列討論。

01

從電改角度看“1502號(hào)文”

如果只從條文本身看，1502號(hào)文似乎來(lái)得突然；但若將其放回中國(guó)電力體制改革的長(zhǎng)期主線中，并不意外。

自2002年“競(jìng)價(jià)上網(wǎng)”破題以來(lái)，電力改革始終圍繞一個(gè)核心問(wèn)題展開(kāi)：電價(jià)應(yīng)當(dāng)如何形成。行政定價(jià)與市場(chǎng)定價(jià)的邊界，在過(guò)去二十余年中不斷被重新劃定。

回溯改革路徑，2009年直接交易試點(diǎn)率先破冰，開(kāi)啟了用戶側(cè)參與市場(chǎng)的探索；2015年《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見(jiàn)》（中發(fā)〔2015〕9號(hào)）出臺(tái)，明確“管住中間、放開(kāi)兩頭”的總體思路，發(fā)用電計(jì)劃逐步由行政安排轉(zhuǎn)向市場(chǎng)形成；2021年燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革進(jìn)一步落地，燃煤發(fā)電項(xiàng)目和工商業(yè)用戶全面進(jìn)入市場(chǎng)體系，行政定價(jià)的適用范圍繼續(xù)收縮。

可以說(shuō)，電價(jià)形成機(jī)制的市場(chǎng)化，是一條持續(xù)推進(jìn)、層層遞進(jìn)的改革路徑。

2025年，電力改革則進(jìn)入加速期，多項(xiàng)關(guān)鍵政策在同一年密集落地。

2月出臺(tái)的“136號(hào)文”從發(fā)電側(cè)入手，推動(dòng)新能源上網(wǎng)電量全面進(jìn)入電力市場(chǎng)，明確新能源電價(jià)由市場(chǎng)交易形成；而年末發(fā)布的1502號(hào)文，則將改革重心延伸至用電側(cè)定價(jià)機(jī)制，與前者形成清晰的前后呼應(yīng)，也在客觀上補(bǔ)齊了“發(fā)電側(cè)—用電側(cè)”同步市場(chǎng)化的政策拼圖。

1502號(hào)文的核心目標(biāo)，是在新能源高比例接入、電力現(xiàn)貨市場(chǎng)逐步鋪開(kāi)的背景下，通過(guò)提高中長(zhǎng)期合同覆蓋比例、細(xì)化交易時(shí)段與曲線安排，讓價(jià)格信號(hào)更真實(shí)地反映電力供需關(guān)系。

根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年全國(guó)累計(jì)完成電力市場(chǎng)交易電量66394億千瓦時(shí)，占全社會(huì)用電量的64%。在如此體量的市場(chǎng)化電量規(guī)模下，行政主導(dǎo)的分時(shí)電價(jià)機(jī)制，已難以適配新能源高比例接入后的電力供需格局。

換言之，1502號(hào)文是在保供穩(wěn)價(jià)的總體框架下，推動(dòng)電價(jià)形成機(jī)制向更高程度的市場(chǎng)化、精細(xì)化邁進(jìn)一步。

02

告別“行政分時(shí)”

1502號(hào)文引發(fā)爭(zhēng)議，核心在于市場(chǎng)對(duì)“分時(shí)電價(jià)”的理解存在偏差。不少行業(yè)從業(yè)者將“取消行政分時(shí)電價(jià)”簡(jiǎn)單等同為“取消分時(shí)電價(jià)”，由此放大了對(duì)儲(chǔ)能盈利模式的擔(dān)憂。

取消行政分時(shí)電價(jià)≠取消分時(shí)電價(jià)機(jī)制。

文件明確取消的，是由地方政府制定、固定執(zhí)行、具有強(qiáng)制屬性的行政分時(shí)電價(jià)；并未否定基于供需關(guān)系形成的市場(chǎng)化分時(shí)價(jià)格。事實(shí)上，在市場(chǎng)化環(huán)境下，分時(shí)價(jià)格反而更重要，只是其形成方式和運(yùn)行邏輯發(fā)生了根本性變化。

一方面，價(jià)格顆粒度被顯著細(xì)化。

1502號(hào)文明確要求，現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行地區(qū)，中長(zhǎng)期交易時(shí)段數(shù)應(yīng)不少于24個(gè)，較2023年“5段以上”的要求大幅提升，實(shí)現(xiàn)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的無(wú)縫銜接。

另一方面，價(jià)格波動(dòng)邏輯被重塑。

在新能源高滲透背景下，午間光伏大發(fā)導(dǎo)致電價(jià)走低、晚高峰負(fù)荷陡升推高電價(jià)已成為常態(tài)。傳統(tǒng)固定峰谷時(shí)段越來(lái)越難以反映真實(shí)供需，價(jià)格信號(hào)失真問(wèn)題日益凸顯。市場(chǎng)化分時(shí)電價(jià)，正是為解決這一矛盾而生，讓價(jià)格能夠?qū)崟r(shí)響應(yīng)供需變化。

值得注意的是，政策影響并非“一刀切”。

目前工商業(yè)市場(chǎng)用戶主要分為三類：直接參與市場(chǎng)的“批發(fā)用戶”，其電價(jià)完全由市場(chǎng)形成；電網(wǎng)代理購(gòu)電的“代購(gòu)用戶”，雖仍執(zhí)行行政分時(shí)時(shí)段，但代理購(gòu)電價(jià)格需充分傳導(dǎo)市場(chǎng)信號(hào)；售電公司代理的“零售用戶”，電價(jià)根據(jù)零售套餐靈活確定分時(shí)情況。

無(wú)論哪種類型，用戶用電成本都將嵌入動(dòng)態(tài)的市場(chǎng)分時(shí)價(jià)格體系，行政定價(jià)的影響正在逐步弱化。

與此同時(shí)，政策也在推動(dòng)中長(zhǎng)期合同定價(jià)方式的靈活化。1502號(hào)文明確，鼓勵(lì)合同雙方根據(jù)市場(chǎng)供需和發(fā)電成本變化，約定浮動(dòng)或聯(lián)動(dòng)的價(jià)格機(jī)制，不得強(qiáng)制要求簽訂固定電價(jià)合同。

這一變化，打破了過(guò)去以固定價(jià)為主的交易慣性，使電價(jià)更具彈性，也在客觀上為儲(chǔ)能等靈活性資源參與價(jià)格波動(dòng)、釋放調(diào)節(jié)價(jià)值，打開(kāi)了新的空間。

03

對(duì)儲(chǔ)能影響幾何？

在行政分時(shí)電價(jià)時(shí)代，工商業(yè)儲(chǔ)能的盈利邏輯高度簡(jiǎn)化：低谷充電、峰段放電，峰谷價(jià)差幾乎直接決定項(xiàng)目成敗。

在部分峰谷時(shí)段清晰、價(jià)差長(zhǎng)期穩(wěn)定的地區(qū)，“兩充兩放”成為了行業(yè)內(nèi)的“標(biāo)準(zhǔn)答案”。企業(yè)無(wú)需復(fù)雜的調(diào)度算法和交易策略，只需圍繞固定時(shí)段運(yùn)行，便可實(shí)現(xiàn)相對(duì)可預(yù)期的現(xiàn)金流。

但在市場(chǎng)化分時(shí)價(jià)格體系下，這套看似穩(wěn)妥的模型開(kāi)始失效。

首先，峰谷窗口不再固定。

高價(jià)與低價(jià)出現(xiàn)的時(shí)間更頻繁，也更短暫，甚至在日內(nèi)不斷漂移。午間光伏集中出力時(shí)可能形成極低電價(jià)，而極端天氣、機(jī)組故障、負(fù)荷突增等因素，又可能在非傳統(tǒng)時(shí)段推高價(jià)格。在這種環(huán)境下，繼續(xù)押注固定時(shí)段，反而容易錯(cuò)失真正的價(jià)差。

其次，價(jià)差的均值在收斂，波動(dòng)性卻在上升。

隨著儲(chǔ)能、可調(diào)負(fù)荷等靈活性資源加速入市，低價(jià)時(shí)段的抬價(jià)效應(yīng)和高價(jià)時(shí)段的壓價(jià)效應(yīng)同步顯現(xiàn)，長(zhǎng)期平均價(jià)差被不斷壓縮。但在供需極端失衡的情況下，短時(shí)尖峰電價(jià)反而更為陡峭，單日價(jià)差波動(dòng)幅度可能顯著高于行政分時(shí)時(shí)代。

這種均值收窄、波動(dòng)放大的結(jié)構(gòu)性變化，使儲(chǔ)能收益從“確定性套利”，轉(zhuǎn)向“波動(dòng)中博弈”。

在此背景下，“兩充兩放”對(duì)設(shè)備壽命和策略精度的要求被明顯抬高。頻繁充放電會(huì)加速電池衰減、推高運(yùn)維成本，而調(diào)度失誤帶來(lái)的虧損風(fēng)險(xiǎn)也顯著放大，整體風(fēng)險(xiǎn)收益比反而惡化。

因此，“一充一放”正在成為更理性的基礎(chǔ)策略。

中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟理事長(zhǎng)俞振華在2025年底的一場(chǎng)行業(yè)論壇上指出：“在當(dāng)前及未來(lái)一段時(shí)期，對(duì)于大多數(shù)工商業(yè)儲(chǔ)能項(xiàng)目而言，‘一充一放’將是更具經(jīng)濟(jì)性和普遍適用性的基礎(chǔ)運(yùn)行策略。”

更深層的變化在于，儲(chǔ)能正從產(chǎn)品型資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向運(yùn)營(yíng)型資產(chǎn)。收益或許將由企業(yè)的三項(xiàng)能力共同決定：對(duì)電價(jià)走勢(shì)的預(yù)測(cè)能力、對(duì)市場(chǎng)交易規(guī)則的理解能力，以及對(duì)多元價(jià)值的整合挖掘能力。

04

尾聲

從更長(zhǎng)周期看，1502號(hào)文是儲(chǔ)能行業(yè)一場(chǎng)必要的壓力測(cè)試。它擠壓的是對(duì)行政規(guī)則的路徑依賴，釋放的是對(duì)儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)值的真實(shí)定價(jià)。

在這場(chǎng)變革中，行業(yè)分化將不可避免。進(jìn)入2026年之后，算得清收益、看得準(zhǔn)市場(chǎng)、跑得快響應(yīng)的參與者，能夠在波動(dòng)的市場(chǎng)中獲得更穩(wěn)定的回報(bào)；而仍停留在固定運(yùn)營(yíng)模型、缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力的項(xiàng)目，則可能被市場(chǎng)淘汰。

行政分時(shí)的退場(chǎng)，不是儲(chǔ)能故事的終點(diǎn)。

隨著電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的不斷成熟、輔助服務(wù)市場(chǎng)的逐步完善、容量補(bǔ)償機(jī)制的全面落地，儲(chǔ)能的多元價(jià)值將得到更充分的釋放。

那些能夠讀懂市場(chǎng)信號(hào)、適應(yīng)市場(chǎng)波動(dòng)、創(chuàng)造市場(chǎng)價(jià)值的企業(yè)，終將在這場(chǎng)變革中脫穎而出。