AI有泡沫嗎？要提前搶跑春節強行情？可否持股過節？

2月9日，上周五深成指和創業板剛創出調整新低，今天三大股指均出現了大幅大漲，有點出乎意外，但我們的周預測已經提醒，本周大概率會有反彈。

市場反彈的主因是上周五美科技股暴漲，主角是英偉達，黃仁勛公開駁斥AI泡沫論。

不過，亞馬遜還是下跌，下跌原因是亞馬遜要加大算力投資。我們發現一條最近的基本投資邏輯： 市場不看好算力投資方，但看好算力上下游。

舉個例子，英偉達賣服務器，甲骨文買服務器，OpenAI買算力服務，這個鏈條中，英偉達發財，OpenAI付租金，雖年年虧損，但華爾街投資人會補齊缺口，因為對AI科技革命有期待。

而甲骨文、微軟、亞馬遜等云計算負責資本投資，是AI泡沫風險的主要承擔者。所以華爾街看好兩端，看空中間。而A股投資人也可以借鑒該邏輯。

比如CPO和算力芯片股股價雖高，但作為英偉達上游企業，其市場環境還是非常好的。CPO供應商和內存供應商并無不同。

為什么DDR5漲價5倍？因為內存顆粒廠去生產HBM，說明DDR5內存價格哪怕漲5倍，其吸引力依然不如HBM。為什么？因為內存顆粒廠在英偉達上游，英偉達賺錢，就不太在意上游內存廠商的報價，貴一點也完全可以接受。同樣的，CPO也是這個投資邏輯。

所以，當下英偉達不用擔心AI泡沫，黃仁勛只需振臂一呼，英偉達空頭立馬認慫。

上周五英偉達的買盤里，很大一部分是空頭平倉被動買入股票，做空是借股票賣出，空頭認慫則是買入股票歸還股票。所以，簡單理解，英偉達戰勝空頭，戰局已定。

未來AI泡沫論還會不會回來？會的，但眼前既然敗了，那么不會再最近再起波瀾。再者，即便有泡沫，清算也是有先后，微軟、亞馬遜、甲骨文等基礎設施投資方先被清算。

臨近年底，老問題：是否持股過節？我們可以換個角度，就是問春節期間歐美股市、國際局勢會不會有大波動？

暫時沒看到什么波動，卻有幾件好事：

其一，是3月兩會在即，財政預算落地帶來投資機遇；

其二，特朗普4月訪華，4月前中美之間當是風平浪靜，當然，常理度之；

其三，美股一般不會在年初崩盤，歷史上，美股的大部分轉折都在下半年9-10月附近，因為美國的政府財年在9月底結束。故而，個人建議持股。當然，持幣做逆回購吃利息也挺好。

還有，就美股當前的情況，巴菲特指數似乎越來越頻繁的提及。也就是股市市值占GDP的百分比，如今大約超過260%。如今，圍繞這個指數有兩派：一派說“這次不一樣”。

因為AI帶來科技革命，人類社會再升級，生產率提升會對沖周期；一派說“每次都一樣”。現階段很難看透，但AI的確是地球人的希望，所以圍繞AI投資，沒有問題。

金價反彈，好消息，1月中國央行繼續增持黃金。央行和普通投資人不同，各國央行能夠對黃金定價，且央行黃金持有量越高，定價能力越強。

各國央行買入黃金，也是想要用金價錨定主權貨幣，推進主權貨幣全球化，也就是“人民幣國際化”。央行買金，的確支撐金價，短期利好。

但由于央行買金存在信息滯后，所以，未來還要持續關注中國央行在現貨市場的后續操作。

熱點板塊方面，光伏、CPO、光纖漲幅居前，其實這些板塊都是跟隨美股和馬斯克的公開言論，我愿意稱之為“馬斯克概念股”，雖然未來還有很大不確定性，但馬斯克的確非常有影響力，趨勢投資者應該將馬斯克納入到趨勢判斷依據當中。

總體來看，從技術指標來看，從1.14開始的恐慌下跌已經過去，大概率會有一輪反彈，目標和壓力都是前高。春季躁動行情一般分為兩端，第一段是元旦后，第二段是春節后，不能排除有機構在今天開始提前搶跑。

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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】