農(nóng)歷丙午馬年首個交易日，A股市場不負(fù)眾望，以一場酣暢淋漓的“開門紅”拉開全年交易序幕。2026年2月24日，三大指數(shù)集體大幅高開，市場情緒全面回暖，4000多只個股上漲，為投資者送上了一份豐厚的新春賀禮。

截至收盤，滬指漲0.87%，收報4117.41點(diǎn)；深證成指漲1.36%，收報14291.57點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.99%，收報3308.26點(diǎn)。滬深京三市成交額達(dá)到22184億元，較上一交易日放量2193億元。

行業(yè)板塊多數(shù)收漲，貴金屬、石油石化、玻璃玻纖、農(nóng)化制品、化學(xué)原料、非金屬材料板塊漲幅居前，影視院線、傳媒、旅游及景區(qū)、軟件開發(fā)板塊跌幅居前。

個股方面，上漲股票數(shù)量超過4000只，逾百股漲停。貴金屬與石油石化板塊爆發(fā)，通源石油20cm漲停，湖南白銀、中油工程、準(zhǔn)油股份、中曼石油、中海油服等多只股票漲停。

板塊分化：資源周期領(lǐng)漲，科技主線活躍

盤面上，板塊分化明顯，資源周期與科技成長成為兩大核心主線。

領(lǐng)漲板塊方面：

油氣開采及服務(wù)：板塊漲幅超23%，通源石油、中油工程、藍(lán)焰控股等多股漲停。

貴金屬：板塊漲近7%，曉程科技漲近15%，湖南白銀、四川黃金、湖南黃金等漲停。

有色金屬、煤炭、化工、電力、基本金屬等周期板塊漲幅居前。

活躍方向：

AI算力與半導(dǎo)體：光模塊、CPO、半導(dǎo)體設(shè)備等板塊表現(xiàn)活躍，受益于全球AI算力需求爆發(fā)。

人形機(jī)器人：春節(jié)晚會上機(jī)器人表演引發(fā)產(chǎn)業(yè)化預(yù)期，宇樹機(jī)器人等概念股受到關(guān)注。

承壓板塊：影視院線、短劇游戲、Seedance等AI應(yīng)用類題材出現(xiàn)回調(diào)。

驅(qū)動因素：多重利好共振，奠定上漲基礎(chǔ)

本次“開門紅”并非偶然，而是春節(jié)假期期間多重利好因素共振的結(jié)果。

1.外圍市場普漲，風(fēng)險偏好提升

春節(jié)休市期間，全球主要股指多數(shù)上漲。韓國綜合指數(shù)累計上漲超6%，歐洲三大股指同步走強(qiáng)，美股納斯達(dá)克、標(biāo)普500指數(shù)分別上漲1.51%、1.07%。港股馬年首秀強(qiáng)勁，恒生指數(shù)漲2.53%，恒生科技指數(shù)漲3.34%，為A股科技行情提供海外映射。

2.國內(nèi)消費(fèi)回暖，經(jīng)濟(jì)韌性凸顯

春節(jié)期間，全國消費(fèi)數(shù)據(jù)亮眼。商務(wù)部監(jiān)測顯示，春節(jié)前四天重點(diǎn)零售餐飲企業(yè)日均銷售額同比增長8.6%；跨區(qū)域人員流動量日均達(dá)3.1億人次；春節(jié)檔票房突破53億元，消費(fèi)場景全面復(fù)蘇。

3.政策紅利持續(xù)釋放，流動性充裕

央行節(jié)前開展1萬億元逆回購操作，凈投放6000億元中長期流動性，明確2026年仍有降準(zhǔn)降息空間。資本市場改革同步推進(jìn)，滬深北交易所優(yōu)化再融資新規(guī)，縮短未盈利科技企業(yè)再融資間隔，利好硬科技創(chuàng)新。

4.產(chǎn)業(yè)催化密集，科技主線明確

人形機(jī)器人在春晚亮相成為現(xiàn)象級熱點(diǎn)；AI大模型持續(xù)迭代；半導(dǎo)體國產(chǎn)替代加速。這些產(chǎn)業(yè)動態(tài)為科技成長主線提供了扎實的邏輯支撐。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：看好春季行情，布局兩大主線

多家主流券商對節(jié)后市場持樂觀態(tài)度，認(rèn)為春季行情有望延續(xù)。

興業(yè)證券表示，春節(jié)前A股跟隨海外資產(chǎn)調(diào)整已釋放了一定風(fēng)險；春節(jié)后隨著市場風(fēng)險偏好提升和增量資金流入，A股將迎來全年勝率較高的一段窗口期。

銀河證券首席策略分析師楊超認(rèn)為，春節(jié)假期后，在政策預(yù)期、流動性支持與產(chǎn)業(yè)趨勢等因素催化下，市場震蕩上行概率較大。未來一段時間A股市場或以政策催化為核心驅(qū)動力，資金將圍繞政策導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)主線展開博弈。

中信證券指出，從短期市場層面來看，A股行業(yè)格局以制造和金融為主，在此輪AI沖擊下所受影響相對美股和港股更小，資金流入和人心思漲的格局也未發(fā)生變化，節(jié)后春季行情有望延續(xù)。

投資主線：科技成長與資源周期雙輪驅(qū)動

綜合機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，馬年春季行情有望圍繞三大主線展開：

1.科技成長主線

聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力，包括AI算力（光模塊、服務(wù)器、存儲芯片）、人形機(jī)器人、半導(dǎo)體設(shè)備、商業(yè)航天等。這些領(lǐng)域受益于國家戰(zhàn)略支持、產(chǎn)業(yè)周期爆發(fā)與事件持續(xù)催化，具備高彈性特征。

2.資源周期主線

包括有色金屬（銅、鋁）、貴金屬（黃金、白銀）、油氣、基礎(chǔ)化工等。這些板塊受益于全球地緣局勢升溫、大宗商品價格上漲以及國內(nèi)PPI回升帶來的盈利改善預(yù)期。

3.消費(fèi)復(fù)蘇主線

隨著春節(jié)消費(fèi)數(shù)據(jù)超預(yù)期，文旅、餐飲、影視、家電等消費(fèi)板塊估值處于歷史低位，具備業(yè)績修復(fù)與估值回升的雙重潛力。

后市展望與風(fēng)險提示

歷史規(guī)律顯示，A股春節(jié)后通常表現(xiàn)較好。近20年春節(jié)后5個交易日上證指數(shù)平均漲幅達(dá)1.2%，上漲概率約75%。2016年至2025年，全A指數(shù)春節(jié)后1個交易日上漲概率為70%，節(jié)后5個交易日上漲概率達(dá)80%。

展望后市，隨著3月初兩會臨近，政策預(yù)期將進(jìn)一步升溫。市場關(guān)注點(diǎn)將逐步從估值修復(fù)轉(zhuǎn)向業(yè)績兌現(xiàn)，2025年年報及2026年一季報披露將成為行情的重要錨點(diǎn)。

風(fēng)險提示：

1.外部環(huán)境波動：美聯(lián)儲降息節(jié)奏生變、美伊地緣沖突升級可能引發(fā)全球市場波動。

2.政策兌現(xiàn)不及預(yù)期：若兩會政策力度低于市場預(yù)期，可能引發(fā)情緒降溫。

3.業(yè)績爆雷風(fēng)險：節(jié)后將進(jìn)入年報季報密集披露期，部分高估值、業(yè)績兌現(xiàn)能力弱的個股面臨調(diào)整壓力。

4.板塊分化加劇：AI等熱門賽道估值較高，需警惕獲利回吐壓力。

馬年伊始，A股以“開門紅”展現(xiàn)強(qiáng)勁勢頭。在政策、流動性、產(chǎn)業(yè)與情緒的多重共振下，春季行情值得期待。投資者宜把握科技成長與資源周期雙主線，在業(yè)績確定性中尋找機(jī)會，同時警惕外部波動與內(nèi)部分化風(fēng)險。（《理財周刊-財事匯》出品）

（本文數(shù)據(jù)來源于Wind、公開媒體報道及券商研報，僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）