文 | 董武英

2021年9月，一部名為《魷魚游戲》的電視劇在全球爆火，電視劇里彩色立體走廊、巨大的詭異娃娃、各式各樣的通關(guān)游戲令人印象深刻。后來，該劇的出品方Netflix將這一IP打造為線下互動(dòng)游戲，再次風(fēng)靡。而讓人沒有想到的是，與Netflix合作推出“魷魚游戲線下版”的Holovis公司，背后大股東竟然是一家A股上市公司。

這家A股上市公司正是國內(nèi)城市景觀照明龍頭羅曼股份。自2025年4月以來，羅曼股份股價(jià)持續(xù)上漲，近日更是連創(chuàng)新高，并連續(xù)兩個(gè)交易日漲停。截至2月25日收盤，羅曼股份市值突破百億，最新市值為119億元。

羅曼股份股價(jià)持續(xù)上漲，一部分原因是業(yè)績(jī)的復(fù)蘇。2025年，羅曼股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5000-6000萬元，同比扭虧為盈。不過，在業(yè)績(jī)之外，市場(chǎng)之所以看好羅曼股份，顯然還有更多原因。

父親辭職創(chuàng)業(yè)，女兒海歸接力干出百億龍頭

與同時(shí)代許多創(chuàng)業(yè)者類似，羅曼股份創(chuàng)始人孫建鳴創(chuàng)業(yè)之前有安穩(wěn)工作，卻有著一顆“不安分”的心。

他出生于1957年，上世紀(jì)70年代中學(xué)畢業(yè)后就進(jìn)入了一家鐘表零件廠當(dāng)學(xué)徒，這在當(dāng)時(shí)是一份比較體面的工作。憑借著好學(xué)能干又肯吃苦，孫建鳴很快成為廠子里的生產(chǎn)骨干，并一步步晉升為中層干部。

1988年，孫建鳴辭職決定創(chuàng)業(yè)。當(dāng)時(shí)的他沒有資金、沒有人脈也沒有任何經(jīng)驗(yàn)，憑著一腔勇氣奔赴深圳，尋找商機(jī)。半年之后，他做成了第一筆生意，賣掉10箱一次性針筒，毛利600元。但由于經(jīng)驗(yàn)不足，后來買家直接聯(lián)系到貨物單上的賣家，越過了孫建鳴這個(gè)中間商，這一次創(chuàng)業(yè)以失敗告終。

首次創(chuàng)業(yè)失敗后，孫建鳴綜合分析了市場(chǎng)需求、行業(yè)政策和自身優(yōu)勢(shì)，決定進(jìn)入利潤較高的真絲服裝生產(chǎn)、設(shè)計(jì)行業(yè)。他從上海請(qǐng)來20名紡織工人，但由于遠(yuǎn)離親人、生活習(xí)慣等原因，不到3個(gè)月這些工人全都回家了。

再次受挫的孫建鳴，決定“學(xué)習(xí)經(jīng)商”，他將廠子承包給熟悉本地市場(chǎng)的人，自己跟著干。短短一年時(shí)間，業(yè)務(wù)就穩(wěn)定下來，生產(chǎn)的服飾也走向全國，甚至打進(jìn)了上海。

在深圳摸爬滾打10年之久的孫建鳴掘到了第一桶金，1998年他回到了上海，第二年成立了羅曼股份前身上海羅曼照明工程有限公司。之所以進(jìn)入照明工程行業(yè)，一方面原因是這一行業(yè)在當(dāng)時(shí)屬于朝陽行業(yè)，另一方面是其哥哥孫建文在光電照明領(lǐng)域有著較為深厚的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

羅曼股份成立后，在1999年承接了昆明世博園照明設(shè)計(jì)和施工項(xiàng)目，并在2001年參與迎APEC會(huì)議外灘沿線建筑燈光建設(shè)及“亞太騰飛”大型藝術(shù)燈光表演設(shè)計(jì)與施工，在行業(yè)內(nèi)迅速站穩(wěn)了腳跟，承接的項(xiàng)目越來越多。

2010年，時(shí)年53歲的孫建鳴將羅曼股份交給了女兒孫凱君。孫凱君畢業(yè)于新西蘭奧克蘭大學(xué)，畢業(yè)后先后在新西蘭統(tǒng)計(jì)局、墨爾本大學(xué)工作，屬于典型的“海歸”。剛接手公司時(shí)，孫凱君認(rèn)為以“裝燈”為主的傳統(tǒng)工程模式已經(jīng)不能滿足市場(chǎng)需求，只有創(chuàng)意才是公司的未來，于是羅曼股份砍掉了下屬燈具廠，組建了創(chuàng)意團(tuán)隊(duì)，開始轉(zhuǎn)型。

在孫凱君帶領(lǐng)下，羅曼股份開始從單一的工程公司轉(zhuǎn)型為創(chuàng)意型科技公司，打造出上海黃浦江夜景、陸家嘴燈光秀等多個(gè)知名創(chuàng)意燈光項(xiàng)目，成為了國內(nèi)龍頭，并開啟了海外布局。

2021年，羅曼股份宣布與英國知名體驗(yàn)設(shè)計(jì)公司Holovis共同設(shè)立公司，推進(jìn)虛擬文娛業(yè)務(wù)。兩年后即2023年11月底，羅曼股份直接宣布收購Holovis的85%股權(quán)，將其納入上市公司體系內(nèi)。

Holovis在全球主題樂園和沉浸式體驗(yàn)等領(lǐng)域有著強(qiáng)大的實(shí)力和品牌知名度，與環(huán)球影城、樂高樂園、奈飛等巨頭長期合作，收購Holovis極大地補(bǔ)強(qiáng)了羅曼股份在創(chuàng)意設(shè)計(jì)領(lǐng)域的實(shí)力，也是其“出?！钡年P(guān)鍵一步。

在帶領(lǐng)傳統(tǒng)照明工程業(yè)務(wù)向創(chuàng)意設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)型的同時(shí)，孫凱君近年來也開始拓展新業(yè)務(wù)。2022年羅曼股份進(jìn)入新能源領(lǐng)域，2025年羅曼股份收購武桐樹高新，進(jìn)入AI算力領(lǐng)域。

從照明工程到創(chuàng)意設(shè)計(jì)、從照明到能源、從能源到算力，創(chuàng)立27年的羅曼股份經(jīng)歷了三次關(guān)鍵轉(zhuǎn)型。照明和創(chuàng)意設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)為其打下了發(fā)展根基，而能源和算力業(yè)務(wù)則為羅曼股份帶來了更大的想象力。自2025年4月以來，正是這兩大新業(yè)務(wù)的突破，助力羅曼股份股價(jià)持續(xù)上漲，市值成功突破百億。

新能源業(yè)務(wù)持續(xù)突破，AI算力打開想象空間

2022年，出于城市照明工程和新能源的配套需求，羅曼股份進(jìn)入了新能源領(lǐng)域，啟動(dòng)了“綠電點(diǎn)亮城市”這一模式。

由光伏起步，羅曼股份先是參與投資建設(shè)了大連市政府屋頂分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目，推出了“綠色能源+綠色照明”一體化運(yùn)營方案。在這之后，羅曼股份順勢(shì)進(jìn)入儲(chǔ)能領(lǐng)域，并在2025年6月中標(biāo)寧德時(shí)代89.44MWh用戶側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目。

2024年，羅曼股份首次披露了數(shù)智能源板塊業(yè)務(wù)情況，該業(yè)務(wù)營收達(dá)1.26億元，同比增長了722.57%，成為營收的新增長點(diǎn)。

近日，羅曼股份宣布其與機(jī)械工業(yè)勘察設(shè)計(jì)研究院有限公司組成的聯(lián)合體與代縣風(fēng)和新能源有限公司就“上海晶紓風(fēng)力發(fā)電有限公司馭風(fēng)行動(dòng)50MW分散式風(fēng)電項(xiàng)目”簽署EPC承包合同，合同金額2.6億元，其中公司承接的合同金額約為1.9億元。

這是公司在風(fēng)電業(yè)務(wù)上的首次突破，也意味著羅曼股份在新能源業(yè)務(wù)上進(jìn)一步打開了市場(chǎng)。正是在這份合作公告發(fā)布后，羅曼股份在2月12日股價(jià)大漲，并在2月13日、2月24日和2月25日連續(xù)三個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)漲停，市值突破百億。

與此同時(shí)，羅曼股份在AI算力領(lǐng)域的關(guān)鍵布局，也為其帶來了更大的想象空間。

2025年8月，羅曼股份宣布收購國內(nèi)算力服務(wù)器與集群綜合解決方案服務(wù)商武桐樹高新39.2308%的股權(quán)，進(jìn)入AI算力市場(chǎng)。

在孫凱君看來，這一業(yè)務(wù)并非跨界，而是有著深層考量。其在接受媒體采訪時(shí)表示，“我們的數(shù)字能源板塊需要應(yīng)用場(chǎng)景，泛算力中心是綠色能源的核心場(chǎng)景，收購武桐樹后，能為算力中心提供‘新能源+算力’整體方案，形成業(yè)務(wù)閉環(huán)?！?/p>

資料顯示，武桐樹高新成立于2023年12月，主要從事AIDC算力服務(wù)器與集群綜合解決方案服務(wù)業(yè)務(wù)，有著武漢大學(xué)、哈爾濱工業(yè)大學(xué)、華東理工大學(xué)等高校背景。

2024年1月，在武桐樹生成式人工智能生態(tài)發(fā)展論壇上，武桐樹高新發(fā)布了人工智能通用計(jì)算卡“桐芯”、推算一體工作站“青鸞”、推算一體服務(wù)器“鴻鵠”、生成式人工智能生態(tài)“歸巢”，以及為支撐生態(tài)建設(shè)和發(fā)展所開啟的 “移山計(jì)劃”第一部“蓬萊”等產(chǎn)品。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，“桐芯”單精度算力達(dá)30+TFLOPS，半精度算力達(dá)200+TFLOPS，紙面數(shù)據(jù)指標(biāo)與英偉達(dá)A100接近。

截至目前，武桐樹高新已經(jīng)對(duì)外簽訂多項(xiàng)合作。如2025年9月，湖南資興市與武桐樹高新簽約東江湖萬卡國產(chǎn)化超智融合算力集群項(xiàng)目及城投大數(shù)據(jù)機(jī)柜租賃項(xiàng)目，總投資約15億元。2025年12月6日，羅曼股份發(fā)布兩份公告，宣布武桐樹高新獲取客戶服務(wù)器訂單，金額分別為2.92億元和1.56億元，并在12月30日再次拿下1.56億元服務(wù)器訂單。

在2025年上半年，武桐樹高新已經(jīng)扭虧為盈。在2025年業(yè)績(jī)預(yù)告中，收購武桐樹高新帶來的并表業(yè)績(jī)也是羅曼股份實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的原因之一。根據(jù)審計(jì)報(bào)告，武桐樹高新2024年?duì)I收為3294.10萬元，歸母凈利潤為-83.38萬元。2025年上半年，武桐樹高新實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，其營收為1.31億元，歸母凈利潤為1997.86萬元。

目前來看，武桐樹高新營收正處于高增長狀態(tài)，但面臨一定的不確定性。尤其考慮到華為、寒武紀(jì)、摩爾線程、沐曦集成等國產(chǎn)GPU迅速發(fā)展，武桐樹高新后續(xù)發(fā)展業(yè)績(jī)?nèi)杂写?yàn)證。

綜合來看，在孫建鳴、孫凱君父女兩代的帶領(lǐng)下，羅曼股份已經(jīng)由一家低附加值的照明工程公司轉(zhuǎn)變成為一家涵蓋創(chuàng)意設(shè)計(jì)、數(shù)智能源、AI算力等業(yè)務(wù)的科技型公司，市值成功突破百億。這一城市照明巨頭能否進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)突破，值得關(guān)注。