君樂寶遞交IPO申請，品類持續創新引領行業增長新格局

2026年1月19日，港交所文件披露，君樂寶乳業集團股份有限公司正式向香港聯交所主板提交上市申請。根據招股書披露，君樂寶已成長為產品品類多元化、產業鏈一體化運營的全國性乳制品企業，以2024年中國市場零售額計，公司位列綜合性乳制品企業第三位。

從財務數據來看，君樂寶集團總收入從2023年的人民幣175億元穩健增長至2024年的人民幣198億元，2025年1-9月已達到人民幣151億元，保持了持續增長的勢頭。重點在于公司盈利能力的顯著提升，經調整凈利潤從2023年的6.0億元大幅增長至2024年的11.6億元，凈利潤率從3.4%提升至5.9%，并在2025年前九個月進一步增至6.2%。業績變化反映出公司通過全產業鏈一體化運營、低溫產品結構優化和數字化效率提升，已成功實現從規模擴張向質量效益型發展的戰略轉型。

隨著消費者健康意識提升和冷鏈物流基礎設施完善，低溫液奶已成為中國乳制品市場增長最快的細分領域。君樂寶憑借前瞻性的戰略眼光，在此賽道取得了突出成就。在鮮奶市場，"悅鮮活"品牌依托創新的工藝技術和產品設計，在2024年以24.0%的市場份額登頂中國高端鮮奶市場第一，創造了行業增長的新紀錄。在低溫酸奶領域，"簡醇"品牌通過"零蔗糖"的精準定位，成功開創并做大了零蔗糖酸奶這一全新品類，穩居中國低溫酸奶品牌首位。兩大明星產品不僅為集團貢獻了可觀的收入增長，其較高的產品溢價也直接推動了整體盈利水平的顯著提升。

在全產業鏈建設方面，君樂寶已經構建了完整的產業閉環。截至2025年9月30日，公司擁有33座現代化自有牧場和20個乳制品生產工廠，奶牛存欄量達19.2萬頭，養殖規模位居全國第三。尤為突出的是，2024年集團奶源自給率達到66%，在中國大型綜合性乳企中位居首位。這種對上游奶源的強大掌控力，從根本上保障了產品品質的穩定可靠，構筑了難以復制的品質護城河。與此同時，公司建立的"科學營養研究院"研發平臺，通過與國內外頂尖科研機構的深度合作，在母乳成分分析、專利益生菌開發、臨床醫學驗證等前沿領域持續投入，為產品創新提供了堅實的技術支撐。

在市場布局上，君樂寶已經構建了覆蓋全國的銷售網絡。目前，公司的銷售網絡已覆蓋全國31個省級行政區，滲透至約2200個區縣，覆蓋全國縣級行政區總數的約77%。通過與超過5500家經銷商保持長期穩定的合作關系，同時結合與各大連鎖商超、電商平臺、母嬰專賣店等的直供合作，君樂寶的乳制品已經進入全國約40萬個低溫液奶零售終端和7萬個配方奶粉零售終端。值得注意的是，公司還通過收購"銀橋""來思爾"等區域品牌，進一步加強了在西北、西南等重要市場的布局，實現了全國市場的均衡發展。

展望未來，中國乳制品市場仍具有巨大的發展潛力，為君樂寶提供了廣闊的發展機遇。此次赴港上市募集資金，公司將主要用于工廠建設和產能擴張升級、品牌營銷和渠道建設、研發創新和數字化轉型等方面，將持續推出“"安全、優質、營養、健康"的乳制品，鞏固公司的市場領先地位，提升核心競爭力。未來，隨著君樂寶上市進程的穩步推進將不僅為公司發展注入新的動力，也將為整個中國乳制品行業的高質量發展提供重要參考。