香港第一金：降息預期退潮，5000關口反復爭奪

第一金楊生，DYJPPLI（微），香港第一金，第一金官網，第一金平臺

市場正處于美聯儲利率決議公布前的敏感窗口期，多空雙方圍繞5000美元關口展開激烈博弈，整體呈現低位震蕩走勢。

利空因素

1.市場對美聯儲本周降息25個基點的概率僅為0.9%，維持利率不變的概率為99.1%。到6月累計降息25個基點的概率已降至21.9%。高利率環境下，持有無息資產黃金的機會成本上升，資金持續撤離貴金屬市場。

2.避險情緒推動美元指數持續走強并重回100上方，提高了海外買家購買以美元計價黃金時的實際成本，同時引發資金回流美元及債市，在短期供需結構上壓制金價。

3.世界黃金協會數據顯示，2026年1月全球央行累計公開凈購金量僅5噸，較2025年27噸的月均購金量明顯放緩，官方部門對黃金的短期需求有所降溫。

4.能源價格攀升意味著生活成本上升，通脹擔憂隨之加劇，削弱了市場對美聯儲及其他主要國家央行的降息預期。

利多因素

1.金價目前站穩5000美元這一重要心理支撐位上方，該支撐位為金價帶來了一定的正面動能。

2.中東沖突持續，美國和以色列對伊朗的襲擊以來，國際油價飆升，避險交易升溫。盡管短期黃金承壓，但地緣政治的反復性仍是近階段交易的關鍵。

3.相對強弱指標釋放的積極信號為價格的短暫企穩提供了支撐。

綜合分析

從技術面看，金價昨日錄得十字星形態K線，多空力量暫時平衡。今日圍繞5000關口反復爭奪，整體處于方向選擇前的敏感期。

關鍵點位

上方阻力：

第一阻力：5038-5044美元

關鍵阻力：5060-5062美元

強阻力：5072-5100美元

下方支撐：

第一支撐：4994-5000美元

關鍵支撐：4971-4980美元

核心支撐：4937-4942美元

盤面走勢因素

目前小時圖顯示金價在4994-5044區間窄幅震蕩，RSI指標在50附近徘徊。金價母目前還是站穩于5000美元上方，相對強弱指標釋放積極信號，但價格持續承壓于EMA50均線下方，短期下行趨勢仍占主導地位。

日線昨日錄得十字星形態K線，MACD指標雙線仍處于死叉運行過程當中，暗示回調過程或仍未結束。日圖PP樞軸點位于5003.83附近，當前價格運行于樞軸點上方。

4小時圖上，MACD指標雙線粘合，暗示整體正處于方向選擇時期，后市方向仍是未知數。日內需要留意5040附近位置的壓力。

北京時間本周四凌晨，美聯儲將公布3月利率決議。市場焦點已轉向美聯儲是否因通脹壓力而上修利率路徑。任何關于未來降息路徑的信號都可能引發金價劇烈波動。

個人思路

美盤前可以考慮4990-5000區域輕倉多，止損4980，看5030-5045。

首次到達5040-5050區域可考慮空，止損5060，看5010-4990。

如果金價強勢突破5050可等待回調5020附近多，看5060-5080，止損5000.

如果金價強勢跌破4990可等待回調5005附近空，止損5020，看4970-4940

風險提示

1.北京時間本周四凌晨，美聯儲將公布3月利率決議。市場預期本月將維持利率不變，但任何關于未來降息路徑的信號都可能引發金價劇烈波動。

2.市場對美聯儲6月降息25個基點的概率已降至21.9%，交易員此前已基本排除了9月降息的可能。

3.美元指數站穩100關口上方，若繼續強勢，金價反彈空間將受限。

4.中東沖突持續，霍爾木茲海峽通行依舊接近停滯。地緣政治的反復性仍然是近階段交易的關鍵。

5.1月購金量僅5噸，較往年月均水平明顯放緩。后續需關注各國央行購金動態。

6.在當前高波動環境下，務必輕倉并嚴格設置止損。

總而言之，黃金今日受降息預期退潮與美聯儲會議臨近雙重影響，目前在4994-5044區間低位震蕩整理。短期空頭趨勢仍占主導，但5000關口技術性支撐有效。中長期看漲邏輯未變，但短期需等待美聯儲決議指引方向。日內操作上以區間震蕩思路為主，嚴格止損。