2月新設基金，3月連投兩標的，圣湘生物為何著急出手？

截至2025年12月31日，圣湘生物近期擬投資的兩家標的公司哲源科技、華斯無微2025年度均錄得虧損，凈利潤分別為-3195.09萬元、-691.40萬元

投資時間網、標點財經研究員 呂貢

2026年3月12日、15日，圣湘生物科技股份有限公司（下稱圣湘生物，688289.SH）在短短三日內接連披露兩則投資消息。

第一個消息是，圣湘生物擬與關聯方湖南金芙蓉圣湘生物股權投資基金合伙企業（有限合伙）（下稱基金）共同投資哲源科技，其中，圣湘生物將以自有資金投資4000萬元，基金投資5000萬元。通過受讓股權及增資交易后，圣湘生物和基金將分別持有哲源科技4.02%、5.02%的股權。

哲源科技經營范圍涵蓋醫學研究和試驗發展、計算機系統服務、人工智能理論與算法軟件開發等領域。圣湘生物此項投資旨在進一步落實公司戰略規劃，完善公司在“AI+醫療”領域的產業鏈布局，以保持綜合競爭力。

第二個消息是，圣湘生物計劃與上述基金（關聯方）共同投資設立湖南圣維華斯生物技術有限公司（擬定名，下稱圣維華斯），并向圣維華斯進行增資。增資后，圣維華斯擬以合計7471.40萬元的對價收購華斯無微100%股權。待交易完成，合資公司圣維華斯及華斯無微將納入公司合并報表范圍。本次交易中，圣湘生物和基金擬分別出資6543.80萬元、2804.49萬元。

據悉，紅外熒光增強技術，是體外診斷中一種通過放大近紅外光信號來提升檢測性能的關鍵技術，為疾病的早發現、精確定量提供了強大工具。華斯無微的核心業務正是圍繞這一技術展開，現已開發出一系列免疫熒光檢測試劑盒及配套儀器，并實現應用于慢病、感染、腫瘤等多種常見病和重大疾病的臨床檢測中。

圣湘生物表示，華斯無微與公司業務能產生高度協同，在技術層面，前者的紅外熒光技術可顯著提升公司免疫診斷、分子診斷產品性能；在商業層面，前者設備小型、成本低，檢測試劑多與慢病管理相關，高度契合公司向消費醫療和基層醫療發力的戰略布局，且能與公司已有的感染性疾病檢測產品形成有力互補。

圣湘生物近期接連披露的兩則投資事項

信息來源：公司公告

不過，圣湘生物這兩項投資并非毫無風險。從最近一個會計年度數據來看，截至2025年12月31日，哲源科技2025年處于虧損狀態，凈利潤為-3195.09萬元；截至同一時間點，公司擬投資的另一標的華斯無微同樣虧損，凈利潤為-691.40萬元，并且，華斯無微的負債壓力也較大，負債總額達2063.82萬元，超過同期總資產，資產凈額錄得-1209.93萬元。

圣湘生物亦提示稱，目前，這兩項交易尚未正式簽署相關協議，基金雖已向中國證券投資基金業協會提交私募基金備案手續，但審批程序尚未完成。因此，交易事項具體實施情況、進度及結果均存在不確定性。另外，經濟環境、行業政策變動及經營情況等因素，也將影響未來具體經營及投資收益，后續發展可能存在無法達到投資預期的風險。

投資時間網、標點財經研究員了解到，圣湘生物上述兩項投資事項的關聯方湖南金芙蓉圣湘生物股權投資基金合伙企業（有限合伙）于2026年2月9日剛成立，由公司與長沙圣維榮泉創業投資有限公司等合伙人共同出資設立，將投資于包括AI醫療應用領域及創新藥械等醫療行業技術領先、潛在市場空間大的企業。

該基金的目標募集規模為10億元，其中，圣湘生物作為有限合伙人，認繳出資額3.70億元，認繳出資比例為45.12%。分析認為，若后續經營，圣湘生物與該基金再籌劃新的投資事項，無疑還需要一定資金支撐。

基金首期募集規模為8.20億元，各合伙人認繳出資情況

信息來源：公司公告

近兩年，圣湘生物的投入已在不斷加大。據財報披露，2024年，公司的銷售費用、管理費用、研發費用分別較上年同期增長39.45%、32.93%和41.48%，三項費用合計達到10.29億元，而同期總營收僅較該費用高出4億多元。

至2025年，圣湘生物繼續加大資源投入力度，全年研發投入總額約3.1億元，占營收比例接近20%，同時新增了近2500萬元的研發類固定資產。此外，參股的圣維鯤騰、圣微速敏等核心標的年內新增研發投入超1.5億元。這些投入在為技術創新加速落地提供有力支撐的同時，短期內也攤薄了利潤，公司2025年增收不增利，歸母凈利潤同比下降28.10%至1.98億元，與2022年數值相比，縮水近17.39億元。

當前，圣湘生物不僅面臨日趨激烈的市場競爭，還要應對醫療集采控費等多重挑戰。在整體行業背景下，一邊是通過投資拓展產業鏈布局，構建新增長曲線；另一邊則是要合理控制費用開支，保障利潤，如何在這兩者間找到平衡、實現可持續發展，或將是圣湘生物需要思考和解決的關鍵問題之一。