天賜材料，業(yè)績爆了！

3月10日，天賜材料率先披露2025年年報，交出了一份亮眼的成績單。

2025年，天賜材料實現(xiàn)營收166.5億元，同比增長33%；凈利潤13.62億元，同比大增181.43%。

尤其是2025年第四季度，單季凈利潤達9.41億元，同比飆升554.09%，直接超過前三季度凈利潤總和，業(yè)績表現(xiàn)堪稱驚艷！

誰能想到，就在此前不久，天賜材料還陷于業(yè)績低谷。

2023年、2024年受行業(yè)供需失衡沖擊，公司營收、凈利潤連續(xù)兩年雙位數(shù)下滑，2024年凈利潤降幅達74.4%。

從業(yè)績腰斬到強勢反彈，從利潤下滑到單季大爆發(fā)，天賜材料究竟是如何實現(xiàn)華麗逆襲的？

核心引擎：

六氟磷酸鋰觸底回升

天賜材料此次業(yè)績觸底反彈，核心驅(qū)動因素正是六氟磷酸鋰的價格強勢回升。

作為電解液的關(guān)鍵溶質(zhì)，六氟磷酸鋰在電解液成本中占比達53%，是提升電解液導(dǎo)電性能與穩(wěn)定性的核心原料，其重要性不言而喻。

2025年12月底，六氟磷酸鋰價格攀升至18萬元/噸，較7月底增幅高達260%！

這一輪價格上漲，是供需兩端共同作用的結(jié)果。

供給端，行業(yè)龍頭正在采取實際行動限制產(chǎn)能擴張。2025年，天賜材料、天際股份等公司均無大幅擴張產(chǎn)能的計劃，而規(guī)模較小的廠商出于成本因素的考慮，正在加速退出。

需求端，動力電池與儲能市場雙增長，預(yù)計2026年全球鋰電池出貨量同比增速將達20%，需求持續(xù)旺盛。

雙輪驅(qū)動下，六氟磷酸鋰的市場空間持續(xù)打開。據(jù)預(yù)測，2025至2030年全球六氟磷酸鋰需求量將從30萬噸增至70萬噸，實現(xiàn)超一倍的增長。

電解液行業(yè)采用原料與終端價格聯(lián)動的定價模式，上游六氟磷酸鋰價格的上漲，迅速傳導(dǎo)至電解液終端市場，2025年12月電解液價格已回升至3.4萬元/噸。

在電解液價格上行的有力支撐下，天賜材料順利迎來業(yè)績回暖。而這份增長的底氣，正源于公司手中握有的一張核心王牌。

業(yè)績翻身的底氣：

技術(shù)與產(chǎn)能支撐

如果說六氟磷酸鋰價格上漲是天賜材料業(yè)績反彈的東風(fēng)，那公司在該領(lǐng)域的核心技術(shù)突破，就是其穩(wěn)穩(wěn)接住這波紅利的根本所在。

早在2007年，天賜材料便與北美專家簽訂協(xié)議，取得六氟磷酸鋰生產(chǎn)技術(shù)的使用權(quán)。

2011年，公司在九江基地成功實現(xiàn)六氟磷酸鋰自主量產(chǎn)，當(dāng)年產(chǎn)量達82噸，邁出了擺脫進口依賴的關(guān)鍵一步。

核心原材料的高度自供，更是讓公司的成本優(yōu)勢貫穿全生產(chǎn)環(huán)節(jié)。

2025年上半年，天賜材料六氟磷酸鋰自供率超98%，高純碳酸鋰實現(xiàn)100%自供，這種自給模式不僅提升了供應(yīng)鏈穩(wěn)定性，更進一步鞏固了成本優(yōu)勢。

乘著電解液漲價的東風(fēng)，公司2025年毛利率攀升至22.24%，凈利率也達到8.07%。

值得一提的是，公司前三個季度銷售毛利率均未超過20%，第四季度則一舉攀升至30.12%，直接帶動全年整體毛利率同比提升3個百分點。

技術(shù)與成本的硬實力，讓天賜材料收獲了下游頭部客戶的認(rèn)可，訂單資源保持充裕。

2021年以來，寧德時代、國軒高科等頭部電池廠商紛紛向其下達訂單。

2025年11月，公司接連與國軒高科、中創(chuàng)新航簽訂長期供貨協(xié)議，2026-2028年合計供應(yīng)159.5萬噸電解液，拿下史上大單，為業(yè)績增長鎖定長期增量。

為承接大額訂單，公司持續(xù)加碼產(chǎn)能布局。

2021到2025年，天賜材料在建工程規(guī)模從9.87億元飆升至24億元。目前，公司已在廣州、九江、天津等地建立生產(chǎn)基地，電解液年產(chǎn)能達86萬噸。

2026年，江門20萬噸項目將投產(chǎn)，摩洛哥15萬噸一體化基地、北美20萬噸項目也在加速推進，為訂單交付提供堅實保障。

在充足訂單與雄厚產(chǎn)能的雙重支撐下，天賜材料的市場地位持續(xù)穩(wěn)固。

自2016年起，公司已連續(xù)9年登頂全球電解液銷量榜首，2024年全球市場份額高達30%，領(lǐng)先新宙邦、瑞泰新材等競爭對手。

憑借強勁實力，天賜材料在電解液領(lǐng)域已站穩(wěn)腳跟。但其野心遠(yuǎn)不止于守住當(dāng)下的江山，它早已提前落子，布局下一個未來的核心賽場。

下一個賽場：

提前布局固態(tài)電池

在加碼傳統(tǒng)電解液產(chǎn)能布局的同時，天賜材料早已跳出既有賽道，將目光瞄準(zhǔn)了固態(tài)電池這一新領(lǐng)域。

硫化鋰作為硫化物固態(tài)電解質(zhì)的核心原料，是入局固態(tài)電池賽道的關(guān)鍵入場券。

天賜材料采用液相復(fù)分解反應(yīng)法制備硫化鋰，通過吸附化學(xué)反應(yīng)精準(zhǔn)去除雜質(zhì)，最終產(chǎn)出純度高達99.9%的硫化鋰產(chǎn)品。

目前，天賜材料在固態(tài)電池領(lǐng)域的布局已進入實質(zhì)性推進階段。

公司百噸級硫化鋰及固態(tài)電解質(zhì)中試產(chǎn)線，預(yù)計2026年三季度投產(chǎn)，配套固態(tài)電池的UV膠框已實現(xiàn)小批量銷售，完成從核心原料到配套材料的初步布局。

這樣的快速推進，離不開公司持續(xù)的研發(fā)投入。

2021到2025年，公司研發(fā)費用從3.78億元增至8.47億元，研發(fā)費用率也從3.4%提升至5.1%，持續(xù)的資金投入為技術(shù)創(chuàng)新筑牢了堅實后盾。

截至2025年底，公司累計申請專利超1300項，其中692項已獲授權(quán)，專利布局覆蓋電池、電解液、電解質(zhì)材料制備等多個核心領(lǐng)域，構(gòu)筑起難以撼動的技術(shù)護城河。

憑借扎實的技術(shù)積累與持續(xù)的研發(fā)攻堅，天賜材料在固態(tài)電池新賽道已實現(xiàn)從核心原料到配套材料的落地，穩(wěn)步搭建起新領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢與發(fā)展根基。

結(jié)語

天賜材料此番業(yè)績翻身，既是對行業(yè)周期的精準(zhǔn)把握，更是長期深耕技術(shù)研發(fā)的結(jié)果。

當(dāng)前，公司在建產(chǎn)能與新產(chǎn)能規(guī)劃穩(wěn)步推進，核心技術(shù)優(yōu)勢持續(xù)夯實，固態(tài)電池新賽道的布局也初見成效，成為其穩(wěn)固盈利勢頭的堅實支撐。