出品｜達(dá)摩財經(jīng)

中信銀行邁入“10萬億俱樂部”后，率先公布了2025年度業(yè)績報告。

3月20日，中信銀行（601998.SH）發(fā)布公告顯示，2025年全年，該行實現(xiàn)營業(yè)收入2124.75億元，比上年下降0.55%；實現(xiàn)歸母凈利潤706.18億元，比上年增長2.98%。

中信銀行本次年報最大的亮點(diǎn)，莫過于資產(chǎn)規(guī)模的階梯式跳躍。截至2025年末，中信銀行總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到10.13萬億元，較上年末增長6.28%。與招商銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行共同組成股份行“十萬億梯隊”。

中信銀行近五年的總資產(chǎn)規(guī)模增長相對穩(wěn)定，雖然此前4年增速連續(xù)下降，但總體變動較為平滑，并不會出現(xiàn)大起大落的現(xiàn)象。而且在增速四連降后，2025年該行的資產(chǎn)規(guī)模增速再次出現(xiàn)回升趨勢。

不過，從營收表現(xiàn)上看，中信銀行表現(xiàn)略遜于其他三家“十萬億”股份行。據(jù)此前業(yè)績快報數(shù)據(jù)，招商銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行2025年營收增速分別為0.01%、0.24%、1.88%，而中信銀行是唯一下滑的一家。

中信銀行近幾年一直采取均衡、穩(wěn)健、可持續(xù)的主基調(diào)，營收的下滑也在情理之中。

相較于營收增速，中信銀行連續(xù)5年凈利潤實現(xiàn)正增長，這在股份行中較為難得。董事長方合英也在年報致辭中表示，該行凈利潤五年內(nèi)實現(xiàn)500億、600億、700億“三級跳”，是為數(shù)不多實現(xiàn)連續(xù)五年正增長的股份行。

值得一提的是，中信銀行2025年的分紅力度再創(chuàng)新高。根據(jù)利潤分配預(yù)案，中信銀行計劃每10股派發(fā)現(xiàn)金股息1.93元（含稅），年度現(xiàn)金分紅總額107.40億元；疊加中期已派發(fā)的104.61億元現(xiàn)金股息，全年合計派現(xiàn)212.01億元。

事實上，作為股份行的排頭兵，中信銀行的分紅比例對比招商銀行弱了許多。近幾年來，招商銀行的年度現(xiàn)金分紅比例一直在30%以上，而中信銀行自2017年后，分紅比例一直沒有達(dá)到過30%。

2025年度，中信銀行兩次現(xiàn)金分紅的股利支付率達(dá)到30.02%，分紅金額與分紅比例均刷新近十年紀(jì)錄，吸引力有了顯著的提升。

利息凈收入微降

在中信銀行均衡、穩(wěn)健、可持續(xù)的經(jīng)營理念下，2025年度再度收獲一張“增利不增收”的成績單。本次也是繼2023年收入下滑2.6%后，近五年內(nèi)再次收入下滑。

而中信銀行凈利潤的增長，主要還是通過撥備進(jìn)行了一定的調(diào)節(jié)。2025年，中信銀行計提減值581.72億元，占營收比例27.38%。

2021年至2024年，計提減值占營收比則分別為37.67%、33.78%、30.21%、28.6%。可以看出，在銀行業(yè)息差持續(xù)下行的環(huán)境下，通過減少撥備調(diào)節(jié)利潤已經(jīng)成了穩(wěn)利潤的重要手段。

息差持續(xù)收窄是2025年銀行業(yè)面臨的共性壓力，中信銀行也未能例外。截至2025年末，中信銀行的凈息差為1.63%，較上年末減少14BPs。去年，中信銀行利息凈收入1444.69億元，比上年下降1.51%，實現(xiàn)非利息凈收入680.06億元，比上年增長1.55%。

兩大凈收入降幅和增幅基本一致，但利息凈收入的盤子更大，因此非利息凈收入增長不能抵消前者收入下滑。

與此同時，中信銀行也在壓降成本來保證增厚利潤空間。2025年，該行營業(yè)支出為1288.01億元，同比減少2.95%。其中業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用671.59億元，比上年減少22.51億元，下降3.24%。

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，中信銀行的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。截至2025年末，中信銀行不良貸款率為1.15%，較2024年末下降0.01個百分點(diǎn)，實現(xiàn)連續(xù)7年下降。

對于中信銀行2026年的經(jīng)營策略，方合英在業(yè)績會上提到，該行接下來將以調(diào)結(jié)構(gòu)、固長板、強(qiáng)特色、抓重點(diǎn)為主要經(jīng)營思路。

調(diào)結(jié)構(gòu)方面，中信銀行將繼續(xù)強(qiáng)化以結(jié)構(gòu)為本的風(fēng)險管理理念和策略；固長板方面，進(jìn)一步構(gòu)建以支付結(jié)算與交易為支撐的新量價平衡下的負(fù)債業(yè)務(wù)增長模式，夯實負(fù)債成本的基礎(chǔ)；強(qiáng)特色方面，以綜合金融服務(wù)模式放大差異化的競爭優(yōu)勢。

在抓重點(diǎn)方面，則要主攻幾個基礎(chǔ)好、市場好、價值高的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。資本市場業(yè)務(wù)、跨境金融、投資交易能力、財富管理、化險和清收等方面，都將成為中信銀行未來“要增量”的重要來源。

零售貢獻(xiàn)利潤驟降

方合英在業(yè)績會上表示，中信銀行大方向的發(fā)展格局為“公司挑大梁、零售穩(wěn)貢獻(xiàn)、金市增收入、風(fēng)控創(chuàng)價值”。但零售銀行業(yè)務(wù)目前來看仍充滿挑戰(zhàn)。

2025年，中信銀行三大板塊中，公司銀行業(yè)務(wù)營業(yè)凈收入919.30億元，增長2.18%；金融市場板塊營業(yè)凈收入280.59億元，較上年增長4.95%。唯獨(dú)零售銀行業(yè)務(wù)凈收入748.43億元，較上年下降8.53%，成為三大板塊唯一下滑的業(yè)務(wù)。

盡管零售銀行業(yè)務(wù)仍是中信銀行的重要戰(zhàn)略方向，但自2022年開始，中信銀行零售銀行業(yè)務(wù)稅前利潤已經(jīng)連續(xù)4年下降。

2021年至2024年，中信銀行零售銀行業(yè)務(wù)稅前利潤分別為227.04億元、173.80億元、159.35億元、92.30億元。

2025年，該行零售銀行業(yè)務(wù)稅前利潤為53.03億元，同比下降42.55%，占利潤總額的比重從2021年的34.6%驟然降至6.3%。

當(dāng)前國內(nèi)商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)正迎來結(jié)構(gòu)性調(diào)整，信用卡業(yè)務(wù)作為核心板塊之一，也步入深度優(yōu)化階段。從中信銀行披露的2025年經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，其信用卡業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出“量增質(zhì)調(diào)”的特征。

截至2025年末，該行信用卡累計發(fā)卡量達(dá)到1.29億張，較上一年度末增長4.60%；而信用卡相關(guān)貸款余額為4621.17億元，同比回落5.28%，整體資產(chǎn)規(guī)模有所收縮。

全年交易層面，中信銀行信用卡總交易額為2.18萬億元，同比下滑10.66%；對應(yīng)實現(xiàn)的信用卡業(yè)務(wù)收入為477.49億元，同比降幅達(dá)14.60%。若從更長周期觀察，自2023年起，該行信用卡交易額與營業(yè)收入已連續(xù)三年保持下行態(tài)勢，行業(yè)增長壓力與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型需求愈發(fā)明顯。

與整體不良下降相比，中信銀行個人貸款不良仍值得關(guān)注。2025年，該行個人貸款不良率由1.25%升至1.32%，其中個人消費(fèi)貸款不良率同比上升0.66個百分點(diǎn)至2.80%，信用卡不良率2.62%，同比上升0.12個百分點(diǎn)。

該行風(fēng)險總監(jiān)金喜年表示，2024年以來，面對零售風(fēng)險的行業(yè)性趨勢，該行通過采取業(yè)務(wù)加風(fēng)險聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制，加強(qiáng)授信全流程管理等措施，持續(xù)提升自主獲客和自主風(fēng)控能力。主要產(chǎn)品的風(fēng)險趨勢向好，該行也有信心實現(xiàn)零售資產(chǎn)質(zhì)量的盡快企穩(wěn)。

?END?

聯(lián)系郵箱：damofinance@163.com

合作微信：damobd，添加請備注公司及來意