受特朗普美伊和談「羅生門」言論影響，全球金融市場巨震，為何他的言論經(jīng)常反復(fù)，但市場依然每次跟隨押注？

首先，我這里先說明：該消息僅來自以色列 Ynet 新聞網(wǎng)當?shù)貢r間 3 月 23 日的報道，而非美國白宮、國防部的官方正式公告，而非美伊雙方官宣的共識！

而我們先不談昨天美伊?xí)勥@段的羅生門，僅僅回顧下我們這里今天一整天的伊朗局勢新聞，然后再去看金融市場的表現(xiàn)！

先是早上8點，華爾街日報稱沙特王儲今天將決定是否要參與對伊朗的打擊，而阿聯(lián)酋近期也在討論是否派遣軍隊參戰(zhàn)，并積極游說反對任何在停火后仍保留伊朗部分軍事能力的安排。隨后，伊朗法爾斯通訊社援引伊朗議會副議長阿里?尼克扎德的話稱：“伊朗將繼續(xù)進行自衛(wèi)，并遵循最高領(lǐng)袖的指引，要么尋求賠償，要么實施對等報復(fù)。“

然后是10點開始，先是以色列媒體說美國準備4月9日停戰(zhàn)！隨后，英國首相斯塔默說：必須做好伊朗戰(zhàn)事不會“迅速結(jié)束”的準備！

然后是下午15點，先是埃及外長巴德爾·阿卜杜勒阿提與阿聯(lián)酋、沙特、阿曼、巴基斯坦、土耳其、法國、塞浦路斯等國的外長和其他官員，以及美國中東特使史蒂夫·威特科夫討論了美伊之間可能舉行的會談。隨后，伊朗塔斯尼姆通訊社稱伊朗外長阿拉格齊與埃及外長阿卜杜勒阿提通電話，就美國和以色列襲擊伊朗的最新情況及其地區(qū)和國際影響等問題交換意見。

接著，國際投行麥格理稱對中東即將達成“和平協(xié)議“的樂觀情緒應(yīng)持謹慎態(tài)度，并分析稱4月中旬后，局勢將全面倒向美方。隨后，伊朗新任最高領(lǐng)袖軍事顧問穆赫辛·禮薩伊（雷扎伊）在伊朗國家電視臺的一段采訪中強調(diào)，直到伊朗獲得所有賠償、所有經(jīng)濟制裁被解除，直到獲得美國不干涉伊朗事務(wù)的國際法律保障，伊朗才會停止戰(zhàn)爭。禮薩伊還強調(diào)，伊朗與美國的爭端必須“做個了斷”。

最后，到我寫這個的時候，下午16點，半島電視臺援引伊朗革命衛(wèi)隊高級官員表示，美國擺脫“泥潭”的時間已所剩無幾。

我不知道大家怎么看，我也不想對涉及伊朗新聞的消息進行真實性判斷，但從新聞面上我們至少可以看到三個除美以伊、東方兩個大國外的三個主要群體：一是海灣國家，二是周邊伊斯蘭國家、三是西方國家！

其中，海灣國家這次明顯是有些傾向于想要直接解決伊朗問題，而非打下個中場時間，這里很多人都沒弄明白什葉派和遜尼派的問題，更不了解波斯人和阿拉伯人的歷史恩怨，但直接下場感覺勇氣和能力都還不夠。而周邊的伊斯蘭國家里尤其是不產(chǎn)油的傳統(tǒng)地區(qū)軍事影響力強國巴基斯坦、埃及則希望促成美伊和談，畢竟他們現(xiàn)在國內(nèi)的通貨膨脹非常厲害，而最后是英國這類的西方國家，他們當下主要想看局勢發(fā)展再站隊。

可就是這么復(fù)雜的利益狀態(tài)下，特朗普交易時刻忽然就出現(xiàn)了！我們再來看下，市場久旱逢甘霖后，今天的表現(xiàn)：

大家有沒有覺得消息面和市場面脫節(jié)了？

市場的樂觀預(yù)期，完全建立在特朗普單方面釋放的「對話富有成效、已形成協(xié)議要點」的表態(tài)之上，但截至目前，這場所謂的會談連最基礎(chǔ)的框架都不存在，這也是我上午寫特朗普羅生門的主要原因！

我們看到，截至當下，雙方均無正式談判團隊與固定渠道，美方稱通過伊朗議會議長卡利巴夫接觸，伊朗官方則直接否認，所謂的談判斡旋方同時出現(xiàn)了巴基斯坦、埃及、土耳其多個版本，也無任何一方官方明確表態(tài)達成的結(jié)果。同時，當下也無任何談判議程與共識文本，如果雙方連最基礎(chǔ)的談判前提都無法達成一致，那何談核心訴求上的妥協(xié)呢？況且美國的海軍陸戰(zhàn)隊27號才到中東，86空降師的特戰(zhàn)旅也準備開赴伊朗，國防部的2000億美元申請也還在路上，這種誰先松口就要被還價的交易，怎么談呢？當下根本就沒有任何一方在核心紅線上出現(xiàn)松動，美伊雙方的底線依然完全對立，沒有任何調(diào)和的跡象，

因此，今天的修復(fù)，是否市場預(yù)估的太高了？機構(gòu)急于在短時間內(nèi)修復(fù)持倉結(jié)構(gòu)？我看了下 Polymarket 的數(shù)據(jù)，目前市場對「美伊沖突結(jié)束」的定價概率已經(jīng)轉(zhuǎn)移到4月和6月、12月三個關(guān)鍵期！這似乎顯示出麥格理今天報告中提到的「沖突延續(xù)至 4 月中旬」之后的判斷，似乎有些道理。

然后，當下的市場押注，其實是「美伊雙方會在核心紅線上做出重大讓步」，但這一前提本身就與地緣政治現(xiàn)實完全相悖。

對美國而言，伊朗核約束、海灣軍事基地、代理人武裝管控是其維持中東霸權(quán)、保障石油-美元體系、以及海灣、歐洲影響力的核心支柱，放棄這些訴求，等同于宣告此次軍事行動徹底失敗，特朗普將面臨共和黨鷹派和民主黨的全面反噬，很可能在今年遭到彈劾！

而對伊朗而言，核能力是其政權(quán)安全的終極威懾，代理人武裝是其區(qū)域影響力的核心籌碼，而談判的核心前提是美國全面解除制裁、撤出海灣基地、賠償戰(zhàn)爭損失，放棄這些底線等同于無條件投降，也將徹底動搖其政權(quán)合法性。

所以，和俄烏一樣，不到“血肉攪動”的階段，所謂的「和平會談」，很難達成實質(zhì)性協(xié)議的底層基礎(chǔ)，畢竟戰(zhàn)場上確立不了的東西，談判桌上也是。

因此，我感覺市場存在一定誤讀特朗普表態(tài)的可能，不過特朗普交易的特點就是這樣，作為交易者，我們知道他會反復(fù)，但永遠擔(dān)心他萬一這次說的是真的！

而特朗普釋放和平信號，或許是推遲打擊計劃，可能也不是達成全面和平協(xié)議！但是解決了其最迫切的兩個問題：

一是，3 月 20 日特朗普向伊朗發(fā)出 48 小時最后通牒，要求其恢復(fù)霍爾木茲海峽通行，否則將打擊伊朗發(fā)電設(shè)施。但通牒到期后，伊朗未做出任何讓步，特朗普只能通過夸大「談判進展」，將「打擊計劃推遲」包裝成「外交斡旋成果」，避免陷入「說了不做」的信譽危機，同時也可能是為其下階段軍事部署打掩護。

二是通牒發(fā)出后，油價一度暴漲至 110 美元 / 桶以上，美股連續(xù)下跌，市場對通脹反彈、美聯(lián)儲推遲降息的預(yù)期快速升溫，這將直接沖擊共和黨中期選舉的基本盤。而釋放和平信號后，油價暴跌、美股大漲，短期又完美達成了穩(wěn)定市場的目的，這樣來來回回幾次，華爾街高興，大家的壓力也小了，關(guān)鍵是市場也適應(yīng)了，產(chǎn)能也開始跟上了，所以麥格理說4月中旬后，美國將全面有利，有一定道理！

此外，多家媒體監(jiān)測到，在特朗普發(fā)布和平表態(tài)的 15 分鐘前，油市出現(xiàn)了名義價值約 5.8 億美元的原油期貨拋售，同時標普 500 股指期貨出現(xiàn)巨額做多訂單，市場普遍質(zhì)疑其通過釋放內(nèi)幕消息操縱市場牟利，但白宮否認！

所以，大家還是要警惕當前的資產(chǎn)價格，是默認了「沖突不會再升級、戰(zhàn)事將平穩(wěn)收尾」的單一情景，但實際上，有很多問題，都足以徹底逆轉(zhuǎn)市場邏輯的核心風(fēng)險！

首先，就是雙方還在互相刷火箭和導(dǎo)彈！

其次，以色列的核心目標是徹底摧毀伊朗的軍事與核能力，而特朗普的目標是快速收尾、兌現(xiàn)政治宣傳成果，雙方的戰(zhàn)略目標已出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性錯位，但明顯以色列希望拖住，美以分歧已成為影響沖突進程的關(guān)鍵因素，這說明戰(zhàn)事走向并非美國單方面可以掌控！

而且即便美方持續(xù)釋放和平信號，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊今天也依然在持續(xù)發(fā)動對以色列、美軍基地的導(dǎo)彈打擊，并明確表示，沒有任何停火妥協(xié)的跡象。一旦 5 天窗口期結(jié)束后無任何談判進展，特朗普或許又會重啟對伊朗能源設(shè)施的打擊，而伊朗或許也可能全面封鎖霍爾木茲海峽，沖突或又將升級！

所以，警惕市場當下的樂觀，有種搶時間的感覺！此外，市場似乎依然覺得美軍要陸戰(zhàn)！