上海
1.先來看Rubner，他很明顯對美股有看多傾向—— 隨著關鍵的技術面和倉位壓力開始出清，且上行尾部風險被市場低估，4月份有望成為美國股市表現強勁的一個月 。3月20日的“四巫日”釋放了高達5.8萬億美元（約占全美25%）的期權風險敞口 。這緩解了做市商的對沖壓力，3月31日標志著由養老金調倉和季度期權到期帶來的最后一次重大負面技術資金流事件的結束。
再來看資金端，資金正在重新“回流”美國市場、科技巨頭和高質量資產，ETF資金流入速度創下歷史新高，趨勢跟蹤（CTA）和波動率控制等系統性策略此前大幅降低了風險敞口，但如果市場走高，它們可能會迅速轉變為增量買家。自1928年以來，4月是標普500指數回報率第二高的月份，平均漲幅為1.3%。
2.Damodaran談投資哲學的視頻，值得一看：
單純模仿傳奇投資者（如巴菲特、索羅斯）往往無效，因為每位投資者的資本規模、時間跨度和心理素質截然不同。投資哲學并非具體的交易策略或口號，而是一套關于“市場為何會犯錯”以及“這些錯誤如何被糾正”的核心信仰體系。
Damodaran拆解了投資流程中的關鍵選擇：主動與被動投資、交易與投資、價值與成長、以及市場擇時與資產選擇。他強調，沒有普適的“最佳”哲學，只有“最適合”你的哲學。投資者必須通過自我評估（如資金量、時間、風險承受力及“睡眠測試”）來匹配策略，并保持反饋循環以適應市場變化。
3.看高盛的私募信貸節目：
觀點是私募信貸畢竟不是股權，底層有很厚的資產緩沖墊，就算公司估值大幅縮水也未必會傷及貸款本金。而且AI對軟件公司的影響會有分化，那些掌握專有數據或是負責客戶核心運轉系統的公司，護城河依然很深。散戶排隊撤資的新聞看著嚇人，但實際上零售資金在整個直接貸款盤子里的占比不到20%。絕大多數資金并沒有這種隨時要求變現的機制，加上管理人可以動用5%的贖回上限來控制節奏，所以很難出現那種被迫賤賣資產、導致價格螺旋下跌的系統性崩盤。
“for every article that you read... about something going wrong in private credit... there's 98 and a half other companies that are paying their bills on time.”
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