作者 |餐飲老板內(nèi)參 內(nèi)參君

海底撈的2025，

營收432.25億元

3月24日，海底撈公布了其2025年全年業(yè)績。

2025年海底撈實(shí)現(xiàn)了營收的穩(wěn)健增長，收入432.25億元，同比增長1.1%。但，利潤已經(jīng)承壓。公告顯示，海底撈核心經(jīng)營利潤為54.03億元，同比下降13.3%；年內(nèi)凈利潤為40.42億元，同比下降14.0%。

海底撈在公告中直言，利潤下降主要受翻臺(tái)率下降，以及產(chǎn)品、場景等創(chuàng)新模式方面的調(diào)整影響。

作為火鍋行業(yè)的核心經(jīng)營指標(biāo)，翻臺(tái)率的變化，直接映射著門店的經(jīng)營效率。2025年，海底撈自營餐廳的整體翻臺(tái)率是3.9次/天，相較于去年的4.1次/天明顯下滑，無論是一線、二線還是三線及以下城市，均未能擺脫這一下行趨勢。而與翻臺(tái)率形成微妙對(duì)比的，是人均消費(fèi)的基本持平。

值得一提的是，即便翻臺(tái)率承壓，海底撈依舊保持著龐大的消費(fèi)觸達(dá)能力，2025年全年接待顧客超3.8億人次。

從 “標(biāo)準(zhǔn)化” 到 “一店一策”，

場景化門店重塑競爭力

2025年，海底撈主品牌規(guī)模仍保持穩(wěn)定擴(kuò)張。截至年末，海底撈品牌共經(jīng)營1383家餐廳，其中加盟門店數(shù)量增至79家。

增長平穩(wěn)的背后是門店創(chuàng)新和產(chǎn)品差異化的共同發(fā)力。

在“不一樣的海底撈”戰(zhàn)略下，海底撈的“一店一策”模式根據(jù)商圈和客群量身打造門店，包括鮮切店、夜宵店、親子店、寵物友好店等門店模型。

截至2025年末，累計(jì)完成特色主題門店改造超過200家，其中，鮮切店與夜宵店已實(shí)現(xiàn)全國重點(diǎn)城市布局；親子、寵物及社區(qū)等場景化門店的有序落地，有效提升了品牌在存量市場的滲透力與顧客黏性。

產(chǎn)品端，海底撈通過“全國+區(qū)域”雙輪驅(qū)動(dòng)的上新機(jī)制，不僅推出了葷菜“鮮切”系列，鮮切海鮮、鮮切牛肉、鮮切雞肉、鮮切豬肉等幾大品類，還按時(shí)令化更新，滿足季節(jié)性需求。

與此同時(shí)，海底撈將部分產(chǎn)品決策權(quán)下放至大區(qū)，以提升區(qū)域性產(chǎn)品的本地化適配能力，截至2025年末，區(qū)域特色產(chǎn)品累計(jì)超過100種，涵蓋鍋底、菜品、小料及甜品等全品類，精準(zhǔn)滿足了不同地域消費(fèi)者的多元化偏好。

總的來說，海底撈正在因地制宜、因客制宜，量身打造不同的消費(fèi)體驗(yàn)。

副牌與外賣，

成了海底撈兩條新的“增長曲線”

對(duì)比2024年的年報(bào)，海底撈最鮮明的變化是：主業(yè)帶來的收入占比降下來了，而副業(yè)，以及外賣的收入占比上去了。

也就是說，海底撈在探索第二增長曲線上，已經(jīng)初見成效。

“紅石榴計(jì)劃”是2025年海底撈的重點(diǎn)之一。

公告顯示，2025年，集團(tuán)正式進(jìn)入“多品牌并行”的集團(tuán)化運(yùn)營新階段，“紅石榴計(jì)劃”已由內(nèi)部孵化轉(zhuǎn)向市場擴(kuò)張。截至2025年末，集團(tuán)已成功運(yùn)營20個(gè)涵蓋海鮮大排檔、壽司、西式輕食、小火鍋及中式快餐等細(xì)分領(lǐng)域的子品牌。

2025年，海底撈副牌收入達(dá)到15.21億元，占總營收3.5%，較上年顯著增長。

值得關(guān)注的是，海底撈在2025年重新梳理了紅石榴計(jì)劃規(guī)則，形成“掌勺人”和“百姓廚房”雙體系孵化機(jī)制。

其中，“掌勺人”體系聚焦員工自主創(chuàng)業(yè)，“百姓廚房”體系則偏向總部主導(dǎo)策劃與推動(dòng)的項(xiàng)目孵化。海底撈表示，希望通過“掌勺人”激發(fā)內(nèi)部創(chuàng)業(yè)潛力，通過“百姓廚房”推動(dòng)多品類、多層級(jí)市場覆蓋，進(jìn)一步提升創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目協(xié)同發(fā)展的效率。

值得注意的是，在“外賣大戰(zhàn)”廝殺得兇猛的2025年，海底撈的外賣業(yè)務(wù)收入也猛漲了111.9%。

公告顯示，海底撈全年外賣業(yè)務(wù)收入為26.58億元。集團(tuán)從拓品類、拓門店、拓時(shí)段、拓渠道四個(gè)方面增強(qiáng)外賣業(yè)務(wù)供給能力，全國已完成超過1200個(gè)外賣網(wǎng)點(diǎn)布局，并與主流外賣平臺(tái)展開合作。

與此同時(shí)，公司也在持續(xù)研發(fā)更適合外賣場景的新產(chǎn)品，優(yōu)化外賣業(yè)務(wù)運(yùn)作機(jī)制，并支持紅石榴計(jì)劃下其他品牌嘗試外賣業(yè)務(wù)。

結(jié)語

整體來看，2025年的海底撈，一邊承受著翻臺(tái)率下滑、利潤承壓的行業(yè)共性壓力，一邊在門店場景、產(chǎn)品體系、多品牌矩陣上完成了扎實(shí)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。外賣業(yè)務(wù)翻倍增長、副牌營收持續(xù)放量，意味著這家火鍋巨頭已不再單純依賴主品牌的單引擎驅(qū)動(dòng)。

海底撈正在尋找更靈活、更細(xì)分、更貼近消費(fèi)者的方式，在存量競爭中尋找新的增長空間。