AI技術，驅動產業(yè)變革新浪潮！

2025年，AI大模型迎來爆發(fā)式增長，全球數(shù)量逼近4000個。其中，我國發(fā)布的大模型超1500個，穩(wěn)居全球第一。

在此背景下，云服務廠商的AI基礎設施建設全面提速，行業(yè)整體資本開支邁入高速增長期。

谷歌、微軟、Meta、亞馬遜四大科技巨頭更是重磅布局，計劃2026年合計投入超4000億美元加碼AI基建，算力賽道迎來空前發(fā)展機遇。

AI算力市場的持續(xù)擴容，直接點燃了光模塊的市場需求。

數(shù)據(jù)顯示，2022年全球光模塊市場規(guī)模僅110億美元，預計2028年將飆升至230億美元，有望實現(xiàn)翻倍增長。

那么，什么是光模塊呢？

光模塊是通信設備間數(shù)據(jù)傳輸?shù)暮诵妮d體，如同精準的“翻譯官”，能實現(xiàn)光信號與電信號的自由轉換。

在AI時代，它更是堪比“數(shù)據(jù)傳輸?shù)男呐K”，每一臺高性能AI服務器，都需要數(shù)十甚至上百只高速光模塊提供支撐，其重要性不言而喻。

同時，AI技術的發(fā)展也改寫了光通信行業(yè)的產品迭代節(jié)奏。

2023年之后，AI技術蓬勃發(fā)展，其對計算能力的需求遠超傳統(tǒng)通用計算，光通信產品需求激增，迭代周期直接由約3年提速至1-2年。

技術升級的步伐持續(xù)加快，2023年400G光模塊開啟規(guī)模化商用，如今1.6T光模塊已實現(xiàn)批量出貨，高速化成為行業(yè)發(fā)展的核心趨勢。

在這場光模塊的技術升級與市場競爭中，新易盛正在上演彎道超車的戲碼！

精準卡位：

切入高速率光模塊

2008年，光盛通信與易杰龍合并成立新易盛。自誕生之初，公司便將核心業(yè)務牢牢鎖定在光模塊的研發(fā)與生產。

目前，公司已成功量產并交付最新一代1.6T光模塊，同時正積極推進3.2T、6.4T等更高速率光模塊的研發(fā)與樣品制作，持續(xù)卡位高速率光模塊的技術前沿。

硬核的技術實力背后，是真金白銀的持續(xù)投入。

2021到2024年，新易盛研發(fā)費用從1.08億元飆升至4.03億元，2025年前三季度研發(fā)費用亦達5.01億元，為技術迭代提供了底氣。

2024年年報顯示，公司高速率光模塊、數(shù)據(jù)中心互聯(lián)光模塊等產品順利通過驗收，LPO技術光模塊也進入小批量生產階段，技術布局持續(xù)走在行業(yè)前列。

充沛的現(xiàn)金流，為公司持續(xù)的研發(fā)投入提供了堅實支撐。

2021到2024年，新易盛經營性現(xiàn)金流凈額從2.19億元飆升至6.41億元，2025年前三季度更是高達46.37億元，同比大增1530%，造血能力非常強悍！

成本控制，則讓新易盛的市場競爭力進一步提升。

光器件占光模塊總成本的73%，而光接收組件（ROSA）、光發(fā)射組件（TOSA）又占光器件成本的80%，新易盛通過自主加工部分ROSA、TOSA替代外部采購，從核心環(huán)節(jié)降低生產成本。

此外，2022年公司收購北美硅光子芯片技術企業(yè)Alpine，借助Alpine與核心原材料廠商的研發(fā)合作，以優(yōu)勢價格采購組件，進一步提高自供能力。

2020年到2025年前三季度，新易盛毛利率從32.17%攀升至47.25%，提升超15個百分點。

憑借強悍的競爭優(yōu)勢，公司業(yè)績交出了亮眼的成績單！

根據(jù)業(yè)績預告，新易盛預計2025年凈利潤為94億元-99億元，同比增速最高可達248.86%。

值得一提的是，這一數(shù)值超過了公司過去10年凈利潤之和，相當于其用1年時間就賺了過去10年的錢。

作為AI賣鏟人，憑借技術、成本等多重支撐，新易盛在光模塊賽道上實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。但在行業(yè)競爭日趨激烈的當下，它又將如何布局未來，持續(xù)緊握行業(yè)發(fā)展的主動權？

雙管齊下：

搶抓行業(yè)紅利

面對激烈的市場競爭，新易盛早已提前布局，從兩大維度為搶占未來市場做好準備。

一個是加速出海。

公司早早開啟全球化產能布局，2023年泰國工廠一期正式投產，2025年二期順利運行并進入持續(xù)擴產階段。

2024年，新易盛發(fā)布公告，擬募資18.8億元用于高速光模塊擴產，其中泰國生產基地投入額約10.8億元，持續(xù)加碼海外產能。

2021到2024年，新易盛光模塊產能始終低于中際旭創(chuàng)，而2025年上半年其產能達1520萬只，一舉實現(xiàn)反超。

隨著產能的加碼，公司海外業(yè)務實現(xiàn)了迅猛發(fā)展。

2021到2024年，新易盛海外營收從22.73億元攀升至68.05億元；2025年上半年，其海外營收進一步達98.6億元，海外營收占比飆升至94.5%，創(chuàng)下近十年新高。

目前，新易盛已與全球主流通信設備制造商及互聯(lián)網廠商建立良好合作關系，客戶群體遍布歐洲、北美、亞洲等多個地區(qū)，全球交付能力持續(xù)提升。

另一個是大舉備貨。

截至2025年三季度末，新易盛存貨總額達66億元，在總資產中占比30.9%，同比增幅117.8%。

從2025年半年報來看，公司存貨核心構成為原材料、在產品、自制半成品，合計約44億元，占比70%。

而這一大額存貨的背后，有充沛的在手訂單作為支撐。

合同負債作為衡量在手訂單的重要指標，2025年前三季度達2178.8萬元，同比猛增124.3%，直觀反映出公司訂單量的快速增加。

新易盛也明確表示，存貨增加是結合訂單情況對部分原材料提前備貨，目的是及時響應訂單需求，保障后續(xù)交付。

當然，公司也已關注到存貨的減值風險，2025年上半年對存貨計提了1.64億元跌價準備。

新易盛一邊持續(xù)夯實海外陣地的競爭優(yōu)勢，一邊加快備貨節(jié)奏，為搶抓光模塊行業(yè)的未來紅利筑牢了堅實根基。

結語

從800G到1.6T的技術突破，到強悍的現(xiàn)金流與亮眼的業(yè)績表現(xiàn)，新易盛展現(xiàn)了自己在光模塊賽道的強悍實力。

面向未來，新易盛的破局之路，似乎才剛剛開始！