從“賣流量”到“賣Token”　中國電信的跨越與重塑

（記者　杜峰）3月24日，中國電信2025年度業績報告發布。報告顯示，戰略性新興業務繼續保持較快增長，天翼云收入1207億元，AIDC收入達到345億元，安全收入達到166億元，智能收入達到123億元；視聯網收入同比增長31.2%，量子收入同比增長65.4%，衛星收入同比增長30.7%。

更關鍵的信號藏在戰略表述中——“我們要用AI、Token經營重塑業務。”中國電信董事長柯瑞文在業績說明會上表示，公司要以Token服務為經營主線，圍繞建設領先的AI服務商目標，整合科技、人才、渠道等要素的系統集成能力，提供一體化、數智化、屬地化的AI服務，打造智能經濟新形態。

這不是簡單的業務調整，而是一場商業模式革命。當全球運營商還在為“管道化”焦慮時，中國電信已率先找到AI時代的“新貨幣”——Token（詞元）。在“十五五”開局之年將以人工智能為核心，大力推動“Token經營”模式，將其定位為智能經濟新形態和AI規模應用的標志性實踐。

從流量經營到Token經營，市場根本邏輯重構

當前，通信行業正處于新舊動能轉換的關鍵時期。過去二十年，運營商的商業模式圍繞“流量”展開：用戶按GB購買數據套餐，運營商按帶寬和時長收費。然而，隨著人工智能進入規模應用時期，這一邏輯正在被顛覆。

Token正在成為智能經濟時代的“硬通貨”。今年3月以來，中國日均Token調用量突破140萬億，相比2024年初的1000億，兩年增長超千倍。正如中國電信總經理劉桂清所言，“打造智能經濟新形態，必須加快從‘流量經營’向‘Token經營’的轉型升級”。

這一轉型的背后，是市場需求的深刻變化。2025年，中國電信產業數字化收入達到1473億元，其中智能收入達123億元，同比增長顯著。更重要的是，公司已打造超110個行業大模型和超350個行業智能體，服務超3.7萬家行業客戶，央企AI滲透率達到85%。這意味著，AI應用正在從“錦上添花”走向“核心生產環節”，企業對AI服務的需求也從“算力資源”升級為“可計量、可優化、可交易”的智能能力單元。

Token作為AI模型交互的最小計量單位，已成為算力、數據、服務與權益的標準化載體，天然具備了作為服務計價基礎的條件。中國電信敏銳捕捉到這一變化，提出“Token經營”，核心在于順應人工智能時代發展趨勢，從傳統“流量經營”向智能經濟時代的“價值經營”轉型。這一戰略調整并非孤立行為，而是基于技術演進、市場格局和自身資源稟賦的系統性重構。

布局“Token經營”，中國電信能力“多階躍遷”

中國電信的Token經營，始于算力底座的夯實。錨定全國一體化算力網，推動算、存、運、AIDC、電一體化布局和升級。在粵港澳大灣區樞紐節點建設國內首個商用超節點集群，北京、江蘇等熱點區域建立省級推理池，推動算力資源高效協同，截至目前，公司自有及接入智算總規模達到91EFLOPS，其中自有智算能力達46EFLOPS。

更為關鍵的是，通過第一科技“息壤”智算平臺的Triless架構，實現“資源無關、框架無關、工具無關”，讓算力像水電一樣即取即用，為Token的大規模生產提供“原材料”。

數據是AI的燃料，也是Token經營的核心資產。中國電信匯聚超10萬億Token的通用大模型語料數據，以及覆蓋超14個行業的高質量數據集，總量超500TB。通過“星海”數據中臺，中國電信不僅具備數據“采存管算”能力，還能提供“標訓推測”的全鏈路服務。

星辰大模型體系，是中國電信Token經營的“核心引擎”。央企首個全模態、全尺寸、全國產的星辰大模型體系,在語義、語音、視覺與多模態等領域形成行業領先優勢。打造行業大模型超110個、智能體超350個，形成覆蓋工業、政務等15類行業AI應用標準范式，每一個應用場景都是Token的消費場景。

從算力生產Token到數據訓練Token，從模型優化Token到應用消耗Token，中國電信“算力、平臺、數據、模型、應用”五位一體的智能云體系，構成了Token經營的完整價值鏈，形成了端到端的閉環能力。

Token價值共創，打開商業想象力

Token經營最深遠的意義，在于它打開了從“資源型收入”向“價值型收入”躍遷的通道。

一方面，Token經營實現了服務的精細化。春節期間，中國電信推廣智鈴業務，市場反響熱烈，AI制作用戶規模超400萬、Token（詞元）日均消耗增長14倍。劉桂清在業績報告會上透露，中國電信接下來將按通用、專業和定制Token，提供差異化的服務和定價。面向公眾客戶，創新Token包經營，打造特色權益，拓展價值空間；面向中小微企業，推出CodingPlan套餐；面向政府和大型企業，提供私有化部署+Token批發；面向海外客戶，提供境內外一體化Token套餐。這種分層定價策略，本質上是對客戶需求的深度解構與精準匹配。

另一方面，Token經營催生了生態化的價值網絡。中國電信明確提出“做強自有Token，做大生態Token，積極探索國際化Token經營”。這意味著，Token不僅是自營業務的計量單位，更可以成為連接合作伙伴的生態紐帶。據劉桂清介紹，中國電信為某大型企業定制開發73個智能體，帶動年消耗1.2萬億token；3月以來，公司依托智能云體系，發揮渠道和交付隊伍優勢，通過云電腦、云主機、天翼智盒等實現一鍵安全快速部署OpenClaw，拉動云電腦新增超6萬臺、Token日均消耗增長10倍。這一實踐表明，Token經營具有極強的生態撬動效應。

此外，Token經營為降本增效提供了新抓手。江蘇電信引入Token明細數據后，優化告警處置與運維管控手段，實現應用級故障快速精準定位，時長由5分鐘降至2分鐘，效率提升了60％。

（圖片來源：攝圖網）

從“流量經營”到“Token經營”，這不僅是計量單位的更替，更是商業邏輯的重構。當中國電信手握云網、數據、場景三大核心資源，以“筑基者”的姿態鋪設通往智能時代的高速公路，Token服務正在成為這家百年央企向服務型、科技型、安全型企業轉型的最佳注腳。