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此前數月，滬指始終在4000-4200點箱體間來回震蕩，這一波大跌以后平衡已被打破。隨著指數從4200點關口回落，震蕩中樞整體下移，3800-4000點成為新的區間震蕩。這種區間轉換背后，是市場風險偏好的明顯收斂。
雖然局部熱點依舊此起彼伏，題材炒作熱度未減，但兩市成交日漸萎縮，板塊分化加劇，一些方向已出現深度回調，使得整體大漲信號遲遲未現。讓滬指持續承壓，創業板橫盤整理，表明多空分歧正在擴大。
筆者認為，4月市場大概率面臨方向選擇，多空對決或將升級。不必等待了！周二，股市或將迎來大級別的變化。支撐這一判斷的，是近期的兩則關鍵信息。
信號一，港股市場已掀起回購浪潮，截至3月末，約50家上市公司加入回購，參與密度遠超年初水平。這不僅是回購數量的增加，更傳遞出公司對估值底部的確認。
A股同樣回購增加。3月以來，超200家公司落地回購方案，新增近90單，且多為細分龍頭。在年報披露高峰期，這種真金白銀的表態，往往成為信心修復的催化劑。
特別是，本輪調整雖抹去了部分漲幅，但自2024年低點2640點起步的上升趨勢并未破壞。當前3800點附近屢次獲得承接，風險釋放相對可控，階段性休整的特征更為突出。
信號二：截至目前，十余家券商披露2025年年報，全部盈利且增速較好。流動性寬松疊加行情回暖，去年券商業績增長在情理之中。
更值得關注的是行業整合提速，去年多起并購落地曾帶動板塊脈沖式上漲。但今年以來，券商指數跌幅已超10%，業績與走勢形成反差。
這種基本面向上、估值向下的趨勢，反映了當前市場的結構性偏好，資金熱衷于題材輪動，對低估值藍籌配置觀望。金融權重因此缺乏上攻動能，也拖累了指數表現。
但轉折可能正在醞釀。隨著年報分紅季來臨，若市場風格向業績確定性回歸，券商等低估值板塊有望迎來資金回流，成為托底3800點的重要力量。
牡丹預計，4月市場將在3800-4000點區間面臨關鍵抉擇。若能守住當前防線，三大指數共振反彈、開啟新一輪多頭行情的概率將顯著提升。
明天的行情，在上市公司年報密集披露節奏、一季報業績驗證來臨，以及金融板塊能否擺脫低迷都影響到短線趨勢，牡丹傾向是繼續維持強勢震蕩。
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