洞悉商業(yè)本性，直擊企業(yè)核芯

作者|陳燁

“高端水果專家”百果園（02411.HK）業(yè)績承壓。

繼2024年虧損后，百果園在2025年仍未扭虧，當(dāng)期虧損達(dá)3.17億元人民幣（下同），連續(xù)兩年累計(jì)虧損約7.03億元，營收同比降超20%至81.74億元。

百果園正面臨著大量閉店的情況，截至2025年底集團(tuán)門店總數(shù)為4468家，較2023年底6093家門店峰值，兩年時(shí)間累計(jì)關(guān)閉超1600家門店。

此前，百果園被稱為“水果界的愛馬仕”，一個(gè)高端水果禮盒可以賣到數(shù)百元的價(jià)格。也因此被網(wǎng)友調(diào)侃“月薪2萬，吃不起百果園”。同時(shí)，關(guān)于百果園水果的投訴也不少。

01

門店大幅減少

百果園官網(wǎng)顯示，百果園（全稱深圳百果園實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司），2001年成立于深圳，是一家集水果采購、種植支持、采后保鮮、物流倉儲(chǔ)、標(biāo)準(zhǔn)分級(jí)、營銷拓展、品牌運(yùn)營、門店零售、信息科技、金融資本、科研教育于一體的大型連鎖企業(yè)。

2023年1月，百果園掛牌港交所成功登陸資本市場。從2024年開始，百果園的業(yè)績面臨壓力。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年，百果園實(shí)現(xiàn)營收102.7億元，同比減少9.8%，同時(shí)虧損3.86億元，是上市以來的首次虧損。

3月26日，百果園發(fā)布截至2025年12月31日止年度業(yè)績公告。公告顯示，百果園2025年收入為81.74億元，同比驟降20.4%；本公司所有者應(yīng)占虧損達(dá)3.17億元，雖較2024年的3.86億元虧損收窄17.8%，但連續(xù)兩年累計(jì)虧損已超7億元。

水果及其他食品銷售業(yè)務(wù)的收縮，是百果園營收下滑的核心原因。銷售水果及其他食品的收入占本集團(tuán)總收入的大部分，分別約占截至2024年及2025年12月31日止年度本集團(tuán)總收入的97.5%及98.4%。

水果及其他食品銷售收入的減少，主要?dú)w因于加盟門店收入的減少。

門店方面，百果園近年持續(xù)關(guān)店。2023年底，百果園的零售門店數(shù)量為6093家，到2024年底下降為5127家，進(jìn)入2025年門店仍在“收縮”。

截至2025年12月31日集團(tuán)門店總數(shù)為4468家，同比降幅達(dá)12.9%，其中加盟門店銳減至4460家，自營門店僅剩8家。

也就是說，百果園在過去兩年里減少了1625家門店，平均每天關(guān)店超過2家。

2024年初，百果園董事長余惠勇為百果園制定了未來10年戰(zhàn)略規(guī)劃，下一個(gè)10年，百果園的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)門店數(shù)量超萬家，以百億營收為起點(diǎn)，向千億目標(biāo)奮進(jìn)，即“萬店千億”振興目標(biāo)。若照如今這閉店趨勢，與萬店目標(biāo)漸行漸遠(yuǎn)。

百果園的加盟模式遭遇危機(jī)，直銷與線上渠道正在萎縮。2025年加盟門店銷售收入為59.12億元，較2024年的73.96億元驟降20.1%。直銷收入從2024年的12.56億元減少5.1%至11.91億元，其中海外市場直銷收入同比暴跌24.6%至2.22億元。

公告解釋稱，海外市場銷量的減少是由于海外市場關(guān)稅政策的變化，以及某些商品因天氣條件而導(dǎo)致的產(chǎn)品品質(zhì)不穩(wěn)定。

“賣水果不掙錢”，百果園的毛利率由2024年的7.4%進(jìn)一步下滑至2025年的7.3%，該毛利率遠(yuǎn)低于此前2021年至2023年間11%左右的水平。

02

品牌口碑受損

水果不好賣了，百果園還多次站在輿論風(fēng)口。

根據(jù)報(bào)道，社交媒體上，曾有不少網(wǎng)友吐槽，“太貴了”“月薪2萬吃不起”“百果園隨便買買，一百大洋就沒了”“到底誰在吃百果園？”還有網(wǎng)友稱，百果園越來越貴，質(zhì)量卻越來越差。

2025年8月，百果園董事長余惠勇發(fā)視頻回應(yīng)水果貴。

視頻中，余惠勇表示：“水果這個(gè)產(chǎn)品非常普通，但是真正了解水果的呢，非常少，我們?nèi)匀粫?huì)堅(jiān)守做高品質(zhì)的。我要想給顧客留下一個(gè)便宜的印象是很容易的，因?yàn)樗煌钠焚|(zhì)差別太大了，哪怕外觀同樣的水果，有的時(shí)候差到四五倍。而且便宜的水果呢供大于求，但真正的好水果是供不應(yīng)求的，也是它貴的一個(gè)原因。“

余惠勇還表示， 我們一方面呢，可以聽到百果園太貴了的聲音，但另外一方面呢，我們百果園有幾千萬的會(huì)員，如果沒有一批真正認(rèn)識(shí)到百果園價(jià)值的顧客，那百果園也就不復(fù)存在。

此外，余惠勇還提到：“我認(rèn)為商業(yè)就兩種，第一個(gè)利用消費(fèi)者的無知，第二個(gè)教育消費(fèi)者成熟，像百果園這么多年來都走在一個(gè)教育消費(fèi)者成熟的路上。我們不會(huì)去迎合消費(fèi)者，并不清楚所謂的便宜之類的，我們想告知消費(fèi)者，最后是消費(fèi)者自己的選擇。但是如果消費(fèi)者不知情的時(shí)候，實(shí)際上他是無從選擇的，他只能選擇便宜，只能看價(jià)格。一方面我們認(rèn)為還有空間在成本上繼續(xù)去優(yōu)化，能否再低一點(diǎn)的價(jià)格供應(yīng)給我們顧客，但是我絕不在品質(zhì)上做讓步，除非我直接換品相，把品質(zhì)做差一點(diǎn)、價(jià)格便宜點(diǎn)，但這不是我們要走的路。”

隨后，#百果園稱不會(huì)迎合消費(fèi)者#沖上熱搜第一，一時(shí)間掀起了更大的波瀾。網(wǎng)友們紛紛吐槽，“買個(gè)破水果還要被教育，上一個(gè)要教育消費(fèi)者的是鐘薛高”。還有網(wǎng)友表示，喜歡教育消費(fèi)者的，會(huì)“被市場教育”。

截至2025年，百果園會(huì)員人數(shù)累計(jì)超過95.3百萬，較2024年同比增長約5.0%，但付費(fèi)會(huì)員業(yè)務(wù)則顯現(xiàn)疲態(tài)。

近年來，百果園門店水果質(zhì)量問題頻頻被曝光。2024年“3·15”期間，有媒體報(bào)道，百果園武漢一門店將腐爛水果切塊，做成高價(jià)果切。更有甚者，車?yán)遄拥燃?jí)全靠店員一張嘴。

黑貓投訴平臺(tái)上，針對(duì)百果園水果質(zhì)量問題的投訴不在少數(shù)。2026年2月8日，有消費(fèi)者投訴“百果園青提車?yán)遄痈癄€，品質(zhì)不達(dá)承諾”；另一消費(fèi)者稱，“2026年3月15日在百果園APP購買榴蓮，到貨以后打開榴蓮發(fā)生食物味道變質(zhì)，夾生等情況”……

作為水果龍頭，百果園官網(wǎng)寫道，“致力于做更好吃的水果”。行業(yè)競爭加劇背景下，深陷虧損、口碑下滑等多重難題的百果園，未來能否迎來“新生”，待時(shí)間檢驗(yàn)。

編輯 | 曉貳

排版 | 伍岳

主編 | 老潮

圖片來源于網(wǎng)絡(luò)

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