OLED設備大廠利潤狂飆1311%

研究表明，對人工智能（AI）的需求以及對第8.6代（2290×2620mm）有機發光二極管（OLED）的投資推動了國內半導體和顯示設備行業的業績增長。

據《The Elec》4月1日對去年盈利情況的分析顯示，營業利潤增長率最高的六家公司分別是：Sunic Systems（1311%）、DI（1116%）、東亞電子（670%）、Wonik IPS（596%）、Koh Young（424%）和Device ENG（311%）。

年營業利潤率達到或超過20%的公司包括：HPSP（51.76%）、韓美半導體（45.68%）、Park Systems（22%）、PSK（21.8%）和DIT（20.58%）。去年，Sunik System的年度合并銷售額為5157億韓元，營業利潤為1115億韓元。與2024年的預測值（銷售額1129億韓元，營業利潤79億韓元）相比，分別增長了近4.6倍和14倍。營業利潤率也從7%提升至21.6%。

Sunic System是一家專注于OLED顯示面板前端工藝所需有機材料沉積設備的公司。隨著中國顯示行業持續建設用于IT應用的8.6代OLED生產線，設備訂單也隨之集中。

京東方目前正在成都建設一條總投資630億元人民幣的8.6代OLED生產線。設備訂單分兩期下達。Sunic System在被選為第一期沉積設備供應商后，又成功獲得了第二期訂單。部分第一階段設備已于去年交付京東方（BOE）生產線。大部分訂單金額已計入去年的收入。隨著剩余設備訂單價值的環比確認，公司盈利大幅增長。硅基OLED（OLEDoS）沉積設備的訂單也對業績做出了貢獻。這主要得益于智能眼鏡和擴展現實（XR）設備對硅基OLED的需求增長。

Sunic Systems預計，今年筆記本電腦和平板電腦等IT產品對OLED顯示屏的需求將有所增長。該公司還預計，國內外IT公司推出的混合現實（MR）產品中，硅基OLED的應用也將增加。分析師預測，相關沉積設備的供應量將擴大。此外，該公司計劃通過開發鈣鈦礦型空間太陽能設備等新型設備來拓展業務。

排名第二的DI公司去年錄得4322億韓元的年度合并銷售額和365億韓元的營業利潤。與2024年預計的30億韓元營業利潤相比，這一數字增長超過11倍。營業利潤率也從1.4%提升至8.5%。業績增長主要得益于子公司Digital Frontier第六代高帶寬內存（HBM4）測試儀和DI DDR5封裝測試儀的銷量增長。尤其值得一提的是，HBM4測試儀自去年以來已開始批量供應給SK海力士。

與現有的HBM測試設備不同，HBM4測試儀是專為HBM開發的。與上一代基于DRAM設備改進的產品不同，HBM4測試儀剔除了不必要的材料和功能，從而降低了成本，提升了價格競爭力。隨著銷量的增長，通過經營杠桿效應，營業利潤率得以最大化。

DI將去年營業利潤的增長歸功于半導體市場的復蘇。由于對人工智能基礎設施的需求，內存供應仍然短缺。該公司預測，隨著人工智能服務器和推理需求的增長，今年對測試設備的需求將會擴大。該公司今年已獲得價值1960億韓元的HBM4測試儀訂單，并正在研發下一代設備，進一步降低成本。

排名第三的東亞電子去年全年合并營收達5824億韓元，營業利潤達1132億韓元，分別同比增長226%和670%。營業利潤率也從8.2%提升至19.4%。

東亞電子的強勁業績主要得益于其子公司Sunic System，該公司貢獻了公司約88%的合并營收。Sunic System為京東方成都8.6代OLED生產線大規模供應設備，這部分收入已計入去年的業績。今年的前景同樣樂觀。預計Sunic System擴大的沉積設備供應以及東亞電子直營的OLED檢測設備業務都將實現增長。該設備能夠檢測各種外形尺寸的OLED，包括智能手機、IT設備、電視、智能手表和汽車應用。

排名第四的Wonik IPS去年的年度合并營收為9097億韓元，較2024年的7481億韓元增長21%。營業利潤也大幅增長近七倍，從上年的106億韓元增至738億韓元。營業利潤率也從1.4%回升至8.1%。

Wonik IPS是一家生產半導體、顯示器和太陽能電池前端工藝設備的制造商。該公司供應等離子體增強化學氣相沉積（PECVD）設備、原子層沉積（ALD）設備和熱處理設備。由于客戶大幅增加了對半導體和顯示器設施的投資，該公司去年的業績有所提升。半導體設備業務的營收同比增長約22%。顯示設備領域的營收也同比增長約18%。此外，通過專注于內部穩定的管理來精簡利潤結構，也促進了營業利潤的提升。

Wonik IPS預計今年沉積和熱處理設備的訂單前景樂觀。這是因為包括DRAM、NAND閃存和晶圓代工在內的半導體工藝的微型化以及3D結構化等更高性能技術的趨勢仍在持續。在顯示設備領域，低溫PECVD等關鍵設備的本地化預計將推動性能增長。

排名第五的Koh Young去年錄得2326億韓元的年度合并銷售額和173億韓元的營業利潤。與2024年相比，增長超過五倍。

Koh Young的旗艦產品是3D自動光學檢測（AOI）設備和3D焊膏檢測（SPI）設備。由于服務器、工業和汽車行業客戶的需求增加，銷售額顯著增長。該公司還將現有的3D精密測量技術與人工智能解決方案相結合，成功拓展了新客戶。銷售增長帶來了運營杠桿效應，使營業利潤率從2024年的1.63%提升至去年的7.44%。

Koh Young預計，受人工智能需求的推動，高性能計算（HPC）的需求今年將繼續增長。同時，先進封裝行業對3D精密檢測設備的需求預計也將隨之增長。據報道，Koh Young今年第一季度的業績表現良好。作為新的增長引擎，Koh Young還涉足腦外科手術醫療機器人業務。該產品已于去年1月獲得日本厚生勞動省的批準。我們預計市場供應將大幅增加。

排名第六的Device ENG公司實現銷售額840億韓元，營業利潤173億韓元，營業利潤增長超過三倍。營業利潤率從 8.9% 提升至 20.6%。

Device ENG 為半導體和顯示器制造工藝提供污染控制設備。其主要收入來源包括用于 OLED 顯示器的精細金屬掩模 (FMM) 的污染去除設備、光學檢測設備以及用于半導體晶圓傳輸容器 (FOUP) 的污染去除設備。由于顯示器和半導體行業的上游客戶增加了設備投資，相關設備的銷售額去年顯著增長。此外，公司整體的成本削減措施和運營杠桿效應也提升了盈利能力。

Device ENG 預計，隨著中國 8.6 代 OLED 二期項目的啟動，今年的業績將有所提升。尤其值得一提的是，公司預計對精細金屬掩模 (FMM) 污染去除設備的需求將顯著增長。同時，隨著 3D 結構化和高性能技術的日益普及，半導體行業對污染去除設備的需求也將增長。

我們預計市場供應將大幅增加。與此同時，去年有八家公司銷售額超過5000億韓元：SFA（1.6309萬億韓元）、Wonik IPS（9097億韓元）、Top Engineering（7984億韓元）、KC（7973億韓元）、東亞電子（5824億韓元）、新動力等離子體（5779億韓元）、韓美半導體（5766億韓元）和速尼克系統（5157億韓元）。

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