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中新經(jīng)緯4月2日電 (張芷菡)2日，現(xiàn)貨黃金急漲急跌，盤中突破4800美元后又迅速跌破4600美元關(guān)口。

今年以來，黃金經(jīng)歷了多輪從創(chuàng)紀(jì)錄高點至斷崖式下跌的罕見行情。都說“亂世買黃金”，為何黃金表現(xiàn)并不穩(wěn)定，呈現(xiàn)出如此大的波動？

蘇商銀行特約研究員薛洪言表示，近期黃金價格出現(xiàn)劇烈波動，主要源于多重因素交織下定價邏輯的輪番切換。美伊等地緣沖突初期確實推升了避險需求，但隨著沖突陷入僵持，市場關(guān)注點發(fā)生轉(zhuǎn)移。

薛洪言具體指出，霍爾木茲海峽等地緣事件推高能源價格，強(qiáng)化了通脹預(yù)期，進(jìn)而導(dǎo)致市場對美聯(lián)儲等主要央行的貨幣政策預(yù)期從降息轉(zhuǎn)向維持緊縮甚至加息，美元走強(qiáng)與債券收益率攀升顯著增加了持有黃金的機(jī)會成本。

“與此同時，全球資產(chǎn)拋售潮引發(fā)流動性沖擊，投資者為補(bǔ)充保證金而優(yōu)先拋售流動性較好的黃金資產(chǎn)，放大了價格下行壓力。而美伊雙方相關(guān)表態(tài)引發(fā)市場情緒反復(fù)，也使得傳統(tǒng)避險邏輯在短期內(nèi)讓位于流動性、利率與情緒的多重博弈?！毖檠匝a(bǔ)充道。

針對2日的金價跳水，薛洪言認(rèn)為，這并不構(gòu)成行情轉(zhuǎn)折信號，當(dāng)前金價的波動并未改變黃金中長期牛市的整體趨勢，更多應(yīng)視為中短期內(nèi)的階段性調(diào)整?！皬募夹g(shù)層面看，金價在經(jīng)歷大幅回撤后已出現(xiàn)企穩(wěn)修復(fù)跡象，二季度市場或以震蕩筑底、區(qū)間修復(fù)為主，短期仍受地緣局勢、油價及美元走勢等因素壓制?！?/p>

對于投資者而言，薛洪言建議，當(dāng)前黃金短期波動依然較大，仍應(yīng)關(guān)注地緣沖突進(jìn)展等；長期配置者可留意全球央行購金及去美元化進(jìn)程對黃金的支撐作用，但不宜高估其短期驅(qū)動強(qiáng)度。(中新經(jīng)緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。)

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