4月3日，據(jù)媒體消息顯示，SpaceX已將其IPO目標估值上調(diào)至2萬億美元以上。作為全球估值最高的初創(chuàng)公司，該公司正全力推進上市籌備工作，這場IPO有望成為全球資本市場史上規(guī)模最大的一次交易。

知情人士透露，馬斯克旗下這家涉足火箭發(fā)射、衛(wèi)星通信與人工智能三大核心業(yè)務(wù)的企業(yè)，正聯(lián)合顧問團隊向潛在投資者傳遞這一高估值預(yù)期，未來幾周內(nèi)雙方還將開展多輪會談，通過被稱為“試水”（testing-the-waters）的路演溝通，披露更多支撐這一估值的核心細節(jié)，化解市場對其高估值的疑慮。

2萬億美元的估值目標，意味著SpaceX在短短數(shù)月內(nèi)估值漲幅接近三分之二。

據(jù)此前公開信息，SpaceX宣布完成對旗下人工智能公司xAI的全資收購，當(dāng)時合并實體的整體估值約為1.25萬億美元，其中SpaceX自身估值1萬億美元，xAI估值2500億美元。按照當(dāng)前2萬億美元的估值測算，SpaceX市值將躋身全球科技企業(yè)前列，在標普500指數(shù)中僅落后于英偉達、蘋果、Alphabet、微軟和亞馬遜五家行業(yè)巨頭，同時超過“美股七巨頭”中的Meta與特斯拉，既體現(xiàn)其在全球科技領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，也反映出市場對其未來發(fā)展的高度信心。

目前，官方尚未明確披露此次上調(diào)IPO目標估值的具體原因，但結(jié)合行業(yè)分析及公開信息不難發(fā)現(xiàn)，多重利好因素共同推動了估值提升。

SpaceX在火箭發(fā)射服務(wù)與低地軌道通信領(lǐng)域的絕對領(lǐng)先優(yōu)勢，是支撐其高估值的核心底氣。該公司依靠可回收火箭技術(shù)，大幅壓縮太空發(fā)射成本，占據(jù)全球商業(yè)發(fā)射市場的主導(dǎo)地位——旗下獵鷹9號火箭全復(fù)用狀態(tài)下發(fā)射成本約2000-2500美元/千克，僅為傳統(tǒng)不可回收火箭發(fā)射成本的約十分之一，顯著提升了業(yè)務(wù)盈利能力。其Starlink衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)發(fā)展迅猛，已成為全球最大的低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)運營商，截至2025年年底，星鏈已部署超過1萬顆衛(wèi)星，用戶數(shù)突破920萬，覆蓋全球155個國家和地區(qū)。

這兩大核心業(yè)務(wù)仍是公司主要收入來源，SpaceX 2025年營收約150億至160億美元，預(yù)計2026年兩大核心業(yè)務(wù)合計收入將接近200億美元，而xAI的收入貢獻相對有限，可能不足10億美元，核心業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長為高估值奠定了堅實基礎(chǔ)。

核心業(yè)務(wù)的強勁表現(xiàn)之外，收購xAI后形成的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，也為估值上調(diào)提供了重要助力。收購?fù)瓿珊螅琒paceX將火箭運力、星鏈網(wǎng)絡(luò)與xAI的人工智能算力深度融合，計劃搭建由最多100萬顆衛(wèi)星組成的太空軌道數(shù)據(jù)中心星座，破解地面數(shù)據(jù)中心面臨的能耗與散熱難題，推動自身從單純的航天運營商，轉(zhuǎn)型為“太空物流+衛(wèi)星通信+AI算力”的復(fù)合型基礎(chǔ)設(shè)施巨頭。

這種全新的業(yè)務(wù)生態(tài)模式，為公司打開了更大增長空間，也進一步拉高了市場對其未來估值的預(yù)期。此外，SpaceX正與沙特阿拉伯公共投資基金（PIF）舉行會談，商討在2026年IPO中進行基石投資事宜，后者正考慮出資約50億美元購入基石股份，資本的積極布局也為其高估值提供了有力支撐。

在上調(diào)估值的同時，SpaceX的IPO籌備工作也在有序推進。據(jù)媒體4月3日凌晨報道稱，該公司已向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交IPO申請文件。知情人士表示，SpaceX最早可能在今年6月完成上市，有望成為2026年三大超級IPO中的首個案例。

來源：布谷財經(jīng)