別了，外賣大戰！新一輪周期來臨

文 | 盧娜資深財經評論員 財富自然增長法創立者

2026年的春天，空氣中彌漫著一種微妙的聲音。

就在這個月，國家統計局發布的數據顯示，2月國內CPI同比上漲1.3%，雖然距離2%的溫和通脹目標尚有余力，但底層的漣漪已經開始激蕩。

與此同時，國際油價受地緣政治波動持續在高位震蕩，這種“成本推升型”壓力順著產業鏈，像多米諾骨牌一樣傳導。

而在電子市場，上游芯片和主板的價格上調已不再是秘密。

更深層的信號來自《經濟日報》的那篇重磅發文：外賣大戰該結束了！

這不僅僅是一次對互聯網巨頭的喊話，更是一個時代的謝幕禮。

過去十年，我們習慣了靠“內卷”、靠燒錢補貼、靠擠壓勞動力成本換取的低價紅利，正隨著國家“反內卷”戰略的向縱深推進，正式宣告破產。

一個從“極致內卷”走向“價值回歸”的漲價周期，正踩著節奏向我們走來。

01

“外賣大戰”終結背后的大賬本

很多人看到《經濟日報》批外賣大戰，第一反應是：是不是飯菜又要漲價了？

是的。過去幾年的低物價，在很大程度上是建立在“無效內卷”和“金融補貼”基礎上的假象。

當外賣平臺、社區團購用資本的力量把價格壓到成本線以下時，它傷害的是整個實體經濟的毛細血管。

餐飲價格在CPI統計籃子里占了近30%的權重，它長期“深蹲”，直接導致了通縮預期的陰影揮之不去。

國家為什么現在出手？

因為“反內卷”已經上升到了國家戰略的高度。

如果一個社會的經濟循環只能靠互相傷害、互相壓價來維持，那么企業就沒有利潤去搞研發，勞動者就沒有工資去談消費。

外賣大戰的結束，本質上是物價錨點的重塑。

當餐飲價格止穩回升，CPI這只大風箏才能真正飛起來。

我們要的不是那種惡性通脹，而是溫和的、有利潤支撐的物價上行。

只有企業賺到了錢，PPI（工業品出廠價格指數）才能上行，二級市場的上市公司報表才會好看。

這不僅是消費的回歸，更是資產價格修復的序幕。

02

“上游”才是永遠的王？

現在的局面很有意思：外圍環境動蕩推高了能源成本，國內政策引導終結了惡性減價。

兩股力量合流，形成了一個典型的“漲價周期”。

但請記住，并不是所有漲價都能帶來利潤。

比如一個“玩具廠”，如果塑料漲了10塊，你提價10塊，你的利潤率其實是縮水的；

但如果你擁有某種核心競爭力，或者你處于產業鏈的頂端，你提價的幅度往往能覆蓋并超過成本的增項。

這就在漲價周期中，確定性最高的永遠是上游。

看一眼阿里云的動作就明白了。AI算力、存儲產品最高漲價34%！它為什么敢漲？

因為2026年是公認的“AI應用之年”。從自動駕駛到智算工廠，從個人AI助理到生物制藥，大規模的AI應用對算力的需求是“剛需且無彈性”的。

在這樣一個AI全面落地的時代，上游的算力、芯片、半導體就是這個時代的“石油”。

當石油漲價時，挖油的人可能還在發愁環保稅，但賣鉆井機的人早已把合同排到了明年。

03

溫和通脹是我們的“護城河”

最后，我們要從宏觀角度看一眼整體安全性。

國內2月CPI1.3%的漲幅，其實給我們提供了一個“政策緩沖區”。

相比于某些歐美國家在通脹泥潭中掙扎、不敢降息的窘迫，我們當下的物價水平相對“舒適”。

這種溫和回升，意味著我們有足夠的空間，去應對外部能源價格的沖擊，而不會引發惡性通脹。

對于資本市場而言，這是一種利好：

它說明當前的物價上漲是受控的、是能夠驅動企業利潤改善的，而不是那種反噬消費能力的惡性通脹。

這種“溫差”，往往是中國資產在全球配置中的吸引力所在。

尾聲

在這個世界上，最昂貴的從來不是昂貴本身，而是那些看似廉價卻讓你失去未來的“內卷”。

從“內卷求存”到“漲價求質”，這背后是國家對增長邏輯的重新定義。

告別5塊錢一份的低質外賣，迎來更有技術含量的產業鏈升級，這或許會讓生活成本產生些許陣痛，但卻是經濟通往健康長壽的必經之路。

留一點時間給思考，留一點耐心給周期。畢竟，所有的價值回歸，都需要時間來完成它的閉環。

在這個周期里，盯著那些不可替代的、處于產業鏈頂端的“硬核”資產。