光大銀行的神操作，又讓人看到世界就是個(gè)巨大的草臺(tái)班子。

最近，光大銀行發(fā)布2025年成績(jī)單。結(jié)果，A股財(cái)報(bào)和H股財(cái)報(bào)一對(duì)比，許多數(shù)據(jù)不對(duì)版，像是財(cái)務(wù)喝了假酒后做的數(shù)據(jù)。

比如，上海分行資產(chǎn)規(guī)模，A股寫(xiě)4431億，H股寫(xiě)395億，差了十倍。深圳分行的數(shù)據(jù)，跑到了石家莊分行頭上。另外，好幾家分行的數(shù)據(jù)也串了位。

這種數(shù)據(jù)烏龍，讓許多股民一頭霧水。有人調(diào)侃：“財(cái)報(bào)大概率是用了AI，然后被AI的幻覺(jué)坑了?！?/p>

糗事一出，光大銀行連發(fā)兩份公告，迅速把數(shù)據(jù)更正過(guò)來(lái)了。

這事實(shí)際暴露了一個(gè)問(wèn)題：內(nèi)部連最基本的核對(duì)都沒(méi)做，市場(chǎng)該怎么相信你的經(jīng)營(yíng)能做好？

財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，光大銀行股價(jià)大跌2.13%，截止到4月7日依然處在下滑態(tài)勢(shì)，可見(jiàn)資本在發(fā)出質(zhì)疑。

比數(shù)據(jù)錯(cuò)誤更值得看的，是具體的成績(jī)單，也是差強(qiáng)人意——2025年?duì)I收1263.1億元，同比下降6.72%，凈利潤(rùn)388.2億元，同比下降6.88%。光大銀行副行長(zhǎng)劉彥對(duì)業(yè)績(jī)下滑給出三個(gè)原因：

凈息差收窄；其他收入階段性下降；統(tǒng)籌發(fā)展和安全。

翻譯成大白話(huà)就三句話(huà)：利息賺少了；投資和信用卡沒(méi)掙到錢(qián)；還得花錢(qián)填風(fēng)險(xiǎn)的坑。

這三個(gè)問(wèn)題其他銀行也有，但光大的更嚴(yán)重。

一個(gè)個(gè)說(shuō)。

吃息差的老本，啃不動(dòng)了

先說(shuō)凈息差這事。

銀行最老的賺錢(qián)辦法，就是低息拿存款，高息放貸款。中間的差價(jià)就是利潤(rùn)，這個(gè)差價(jià)就叫凈息差。

2025年末，光大銀行的凈息差只有1.4%，比前一年降了0.14個(gè)百分點(diǎn)。全年的凈利息收入為921.01億元，同比下降4.72%。

為什么凈息差會(huì)跌？看兩組數(shù)據(jù)。

2025年，光大銀行的貸款收益率降到3.60%，同比下降 0.62 個(gè)百分點(diǎn)。現(xiàn)在很多個(gè)人和企業(yè)在借錢(qián)這件事都很謹(jǐn)慎，銀行為了搶生意只能主動(dòng)降息。你不降，隔壁銀行降，客戶(hù)就跑了，所以貸款收益率普遍下滑。

存款付息率降到1.81%，同比下降 0.37 個(gè)百分點(diǎn)，降幅比貸款收益率稍微小一點(diǎn)。老百姓不傻，銀行如果把存款利率定得低，人家就把錢(qián)轉(zhuǎn)走。銀行只能硬著頭皮給高一點(diǎn)的利息，穩(wěn)住存款規(guī)模。

有人說(shuō)，銀行可以靠提高資產(chǎn)收益率來(lái)對(duì)沖。但現(xiàn)實(shí)是，優(yōu)質(zhì)客戶(hù)就那么些，大家都在搶。利率稍微高一點(diǎn)，客戶(hù)就去別家了。銀行之間卷得厲害，尤其是股份制銀行，沒(méi)有國(guó)有大行的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，也沒(méi)有城商行的地方保護(hù)，只能硬拼價(jià)格。

當(dāng)然了，拋開(kāi)大環(huán)境來(lái)看，光大銀行本身在貸款和存款上的體驗(yàn)不足，也是業(yè)績(jī)下滑的助推器。

先看貸款。說(shuō)到光大銀行的貸款體驗(yàn)怎么樣，去黑貓投訴上看看就知道了。

2025年4月，一位用戶(hù)在光大銀行青島分行做了一筆車(chē)抵貸。貸款62000元，每個(gè)月要還2385元，其中本金1600多，利息230多。但這還不算完，每個(gè)月還要交545.6元的保費(fèi)，17個(gè)月就交出去9275.2元，算下來(lái)綜合利息超過(guò)22%。

這位用戶(hù)訴求很直接：免除保費(fèi)，已經(jīng)交的九千多塊退回來(lái)。

結(jié)果，光大銀行在平臺(tái)上的回復(fù)是“請(qǐng)走官方渠道投訴”，然后就沒(méi)了。這就是黑貓上最常見(jiàn)的光大銀行回復(fù)模板。

還有一位用戶(hù)更慘。2025年5月，在光大銀行龍巖分行通過(guò)美團(tuán)借錢(qián)借了10萬(wàn)，年化利率18%。當(dāng)時(shí)一年期LPR是3.45%，司法保護(hù)上限是13.8%，18%明顯超了。這位用戶(hù)幾次提前還款，銀行還是全額計(jì)息。合同12期，最后計(jì)息13個(gè)月，多收的利息至今沒(méi)退。

而說(shuō)到存款，光大銀行的儲(chǔ)戶(hù)也沒(méi)少吐槽。

有人說(shuō)存了三年定期，利率還不如別人家一年期高。有人說(shuō)理財(cái)經(jīng)理整天打電話(huà)推銷(xiāo)保險(xiǎn)、基金、結(jié)構(gòu)性存款，你要存普通定期，態(tài)度立馬不一樣。還有儲(chǔ)戶(hù)反映存款利率說(shuō)變就變，事先沒(méi)通知，看到賬戶(hù)才發(fā)現(xiàn)利息少了一截。

整體看，凈息差這事短期內(nèi)無(wú)解。整個(gè)行業(yè)都在熬。誰(shuí)熬得住，誰(shuí)就能活到下個(gè)周期。光大能不能熬住，看它的家底厚不厚。從去年業(yè)績(jī)看，家底不算厚。

有人問(wèn)，主業(yè)利息賺少了，那么其他副業(yè)能不能補(bǔ)上？

答案是：不但沒(méi)補(bǔ)上，還拖了后腿。

副業(yè)沒(méi)有頂上去

光大銀行的其他收入里，有兩塊大的。一塊是投資，主要是買(mǎi)債券。一塊是信用卡，分期手續(xù)費(fèi)和刷卡手續(xù)費(fèi)。

但這兩塊副業(yè)，一塊看天，一塊看人，不確定性很大。

先說(shuō)投資。

2024年，債券市場(chǎng)利率往下走。銀行手里的債券價(jià)格往上漲，賬面就有浮盈，光大在這塊賺了不少。

2025年光大賣(mài)掉了一些債券，落袋153.98億元，聽(tīng)著還行。可手里還沒(méi)賣(mài)的債券，因?yàn)槭袌?chǎng)利率往上走，賬面虧了43.66億元。算下來(lái)，投資這塊的總收入比去年少了57億元。

再說(shuō)信用卡。

前幾年銀行信用卡發(fā)得相當(dāng)猛，大街小巷都在推卡。不是開(kāi)卡送禮，就是刷卡返現(xiàn)。銀行靠分期手續(xù)費(fèi)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。那時(shí)候，信用卡就是銀行的現(xiàn)金牛。

現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)不確定因素很多，很多人不敢透支消費(fèi)了。所以信用卡交易額在降，分期余額在降，手續(xù)費(fèi)收入自然跟著降。2025年，光大信用卡收入為269.03億元，同比下降18.86%。

更麻煩的是壞賬。前幾年發(fā)的卡，現(xiàn)在開(kāi)始逾期了。很多人還不上錢(qián)。銀行得花精力去催收。催不回來(lái)的，就得計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。這又是從利潤(rùn)里扣。信用卡業(yè)務(wù)從賺錢(qián)機(jī)器，變成了燙手山芋。

2021年，光大銀行投訴量18532件，在股份制銀行里排前三。更離譜的是，銀保監(jiān)會(huì)2022年通報(bào)，光大沒(méi)有按投訴辦法統(tǒng)計(jì)，年報(bào)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于實(shí)際投訴量。

去黑貓投訴上翻翻，光大信用卡的投訴相當(dāng)多。

有個(gè)用戶(hù)用了6年光大卡，外呼打電話(huà)讓他分期，沒(méi)告訴年利率和總利息是多少。等查賬發(fā)現(xiàn)，分期利息已經(jīng)五萬(wàn)多。該用戶(hù)找銀行要錄音或合同，銀行推了兩個(gè)月拿不出來(lái)，還說(shuō)當(dāng)時(shí)已經(jīng)明確告知了。

另一個(gè)用戶(hù)本金4萬(wàn)3千元，一直還最低還款，還著還著利息超過(guò)了本金。打電話(huà)給客服，連個(gè)回電都沒(méi)有，一條短信就打發(fā)了。

還有自動(dòng)分期的坑。有用戶(hù)毫不知情，無(wú)論刷卡多少都自動(dòng)分12期扣手續(xù)費(fèi)。刷50塊也要分期，白白被扣冤枉錢(qián)。還有用戶(hù)被誘導(dǎo)分期60多個(gè)月，手續(xù)費(fèi)被收2萬(wàn)多，銀行以“享受分期服務(wù)”為由拒絕退費(fèi)。

這不僅是服務(wù)不好，還是吃相難看。

劉彥在業(yè)績(jī)會(huì)上說(shuō)信用卡息費(fèi)收入階段性承壓。什么叫階段性？不過(guò)是個(gè)討巧的說(shuō)法，就是沒(méi)人說(shuō)得清這個(gè)階段要持續(xù)多久。

客觀來(lái)說(shuō)，投資業(yè)務(wù)有市場(chǎng)周期，信用卡業(yè)務(wù)也有行業(yè)共性。但問(wèn)題是，銀行不能把鍋全甩給大環(huán)境。信用卡的服務(wù)質(zhì)量、分期透明度、投訴處理效率，這些總能自己能管的吧？用戶(hù)投訴那么多，不去解決，反而在年報(bào)里把數(shù)據(jù)藏起來(lái)。

這就像鴕鳥(niǎo)把頭埋進(jìn)沙子里。

說(shuō)完少賺了多少錢(qián)，再說(shuō)說(shuō)多花了多少錢(qián)。

發(fā)展和安全的代價(jià)

光大所說(shuō)的“統(tǒng)籌發(fā)展和安全”，聽(tīng)起來(lái)挺高大上，說(shuō)人話(huà)就是在兩件事上投入：

第一件，給壞賬準(zhǔn)備錢(qián)。第二件，控制高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型。

先說(shuō)說(shuō)第一件事。什么叫風(fēng)險(xiǎn)化解？就是之前放的貸款可能收不回來(lái)了。銀行得提前計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。這筆錢(qián)直接從利潤(rùn)里扣。放出去的貸越多，壞賬越多，扣的就越多。

光大2025年凈利潤(rùn)下滑，部分原因是全年信用減值損失364億元。當(dāng)然了，這個(gè)虧損不是真虧了，是銀行覺(jué)得未來(lái)的壞賬會(huì)變多，提前準(zhǔn)備的錢(qián)。

2025年年末，光大銀行年末不良貸款率升至1.27%，不良貸款余額同比增長(zhǎng)3.03%至507.42億元，首次突破500億元關(guān)口。

哪些貸款容易出事？房地產(chǎn)。2025年，光大銀行房地產(chǎn)不良貸款余額77億元，占全部不良貸款的15.18%，是占比最高的行業(yè)。首席風(fēng)險(xiǎn)官馬波在業(yè)績(jī)會(huì)上也承認(rèn)，零售貸款尤其涉房類(lèi)貸款風(fēng)險(xiǎn)壓力較大。

再說(shuō)第二件事。說(shuō)白了就是加快出清存量風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

信用卡方面，光大在主動(dòng)處置不良資產(chǎn)，全年通過(guò)ABS和銀登中心轉(zhuǎn)讓覆蓋近200億不良；貸款方面，房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加快出清，對(duì)公貸款向科技、綠色、普惠、制造業(yè)等方向傾斜。

轉(zhuǎn)型是對(duì)的，但代價(jià)是收入減少。以前做房地產(chǎn)貸款利率高，現(xiàn)在做普惠金融利率低。以前做信用卡分期手續(xù)費(fèi)高，現(xiàn)在不敢做了。一進(jìn)一出，收入又少一截。

合規(guī)問(wèn)題也不小。不完全統(tǒng)計(jì)，2025年光大銀行收到監(jiān)管罰單數(shù)十張，罰沒(méi)金額超數(shù)千萬(wàn)元。案由主要是信貸資金被挪用、信用卡分期息費(fèi)不透明，都是老問(wèn)題反復(fù)出現(xiàn)。

光大選的是長(zhǎng)期安全，但投資者看的是今年的業(yè)績(jī)和股價(jià)。業(yè)績(jī)和股價(jià)下滑，投資者不滿(mǎn)意，轉(zhuǎn)身就賣(mài)股票。股價(jià)一跌，再融資更難，惡性循環(huán)。

結(jié)語(yǔ)

年報(bào)數(shù)據(jù)烏龍也好，業(yè)績(jī)雙降也好，總之光大銀行2025的成績(jī)單不好看。

凈息差收窄是大環(huán)境，投資和信用卡掉鏈子是運(yùn)氣加能力，統(tǒng)籌安全是花錢(qián)買(mǎi)平安。三個(gè)原因加一起，就是賺不到錢(qián)。

銀行的日子不會(huì)再回到從前了。以前利率高，息差厚，隨便放放貸就能賺錢(qián)?，F(xiàn)在利率低，息差薄，還得防著壞賬。誰(shuí)先看清形勢(shì)先轉(zhuǎn)型，誰(shuí)才能活下去。