9000萬只市場空間，算力CPO標的誰能卡位？

4月8日，A股CPO概念集體走強，迅捷興（688655.SH）、平治信息（300571.SZ）、依頓電子（603328.SH）、世運電路（603920.SH）、快克智能（603203.SH）、匯綠生態（001267.SZ）、廣合科技（01989.HK）、永鼎股份（600105.SH）等多只成分股漲停。

西部證券指出，CPO在行業龍頭等推動下加速商用，業界進行LPO、NPO、XPO等多種技術路線的創新。現在處于產業加速初期，未來三年是CPO行業滲透率快速提升、供應鏈格局和產業鏈價值分工逐步構建的核心觀察窗口期；方正證券援引ICC訊石預測，全球數據通信高速光模塊市場出貨量在2026年將達到9000萬只。

CPO產業加速成熟

CPO板塊拉升，本質上是產業邏輯的市場兌現，其核心驅動力源于AI算力爆發背景下，高速光模塊需求的剛性增長。

作為AI算力時代的核心基礎設施，CPO技術通過將光引擎與交換芯片直接封裝在同一基板上，將電信號傳輸路徑縮短至毫米級，從根本上解決了傳統光模塊在高速率下的功耗、散熱與帶寬瓶頸，成為支撐超大規模智算集群、數據中心互聯的關鍵核心器件。隨著ChatGPT等生成式AI技術的快速迭代，AI大模型訓練與推理對算力的需求呈指數級增長，而算力提升必然帶動數據傳輸帶寬的升級，CPO作為“算力互聯的高速公路”，其市場需求迎來爆發式增長，這也是板塊持續獲得資金青睞的核心邏輯。

從產業發展階段來看，西部證券的判斷精準把握了CPO行業的當前格局——處于產業加速初期，未來三年的核心觀察窗口期意義重大。回顧CPO行業的發展歷程，此前長期處于技術研發與試點驗證階段，行業滲透率較低，市場規模相對有限。而近年來，隨著英偉達、臺積電等行業龍頭的持續推動，CPO技術加速走向商用落地：臺積電旗下硅光整合平臺COUPE預計2026年實現全面量產，被業界視為CPO產業由技術驗證轉向規模化商用的重要里程碑；英偉達SpectrumX平臺明確采用CPO方案，將其作為1.6T以上速率的唯一方案，推動全球算力架構級升級啟動。

這些龍頭企業的動作，不僅加速了CPO技術的成熟，更帶動了整個產業鏈的協同發展，推動行業從“概念驗證”邁入“商用爆發”的關鍵轉折期。

中國企業力量凸顯

方正證券援引ICC訊石的預測數據——2026年全球數據通信高速光模塊市場出貨量將達到9000萬只，進一步印證了CPO行業的高景氣度。

高速光模塊是CPO產業的核心載體，其出貨量的快速增長，直接反映了市場需求的旺盛。從細分市場來看，800G光模塊作為當前最先進的量產技術，2020年至2024年復合年增長率約188%，預計2024年至2029年仍將保持19%的增速；1.6T光模塊自2024年開始逐步量產，2024年至2029年復合年增長率將達180%，未來三年將逐步進入主流應用階段，成為拉動高速光模塊出貨量增長的核心動力。

值得注意的是，中國企業在全球CPO產業鏈中已占據主導地位，成為行業發展的核心力量。據統計，國內CPO核心企業全球市占率超過70%，其中在光模塊環節，中際旭創、新易盛等龍頭企業的全球市場份額持續提升，1.6T CPO模塊的國產化率已從2023年的15%躍升至2025年的35%。

以中際旭創為例，2025年公司實現營業總收入382.4億元，同比增長60.25%，歸母凈利潤107.99億元，同比增長108.87%，其800G光模塊營收占比達50%，1.6T產品已實現規模化量產，全球市占率高達50%至70%，深度綁定英偉達、谷歌、微軟等全球頂級客戶，訂單已排至2026年四季度；新易盛則聚焦LPO技術路線，2025年歸母凈利潤預計94億元至99億元，同比增長231.24%至248.86%，其1.6T LPO產品已獲得Meta、微軟的大規模訂單，預計2026年出貨400萬至500萬只，貢獻營收50億元以上。

除了這些核心龍頭企業，平治信息作為CPO產業鏈下游算力領域的重要參與者，也憑借與運營商的深度綁定優勢，在行業高景氣周期中實現快速突破，成為板塊中兼具成長潛力的標的。其以三大通信運營商為核心依托，深度融入CPO下游算力網絡建設，構建“從算力至家庭終端平臺”的完整產業鏈，其業務布局與CPO行業的發展高度契合，借助CPO技術賦能算力傳輸效率提升，實現算力業務的跨越式發展。