億緯鋰能豪擲110億擴產：儲能行業的“黃金時代”，真的來了？

2026年4月7日深夜，一則公告在儲能圈迅速刷屏。

惠州億緯鋰能股份有限公司在同一天晚上連發多份公告，宣布將同時在江蘇啟東和福建上杭兩地投建儲能電池生產基地，兩個項目合計新增產能110GWh，總投資額約110億元。

消息一出，市場反應迅速。次日開盤，億緯鋰能股價直線拉升，截至收盤漲約5.88%，報收64.25元。

110億元，是什么概念？這相當于億緯鋰能2025年全年凈利潤的2.5倍以上；110GWh，則相當于該公司2025年全年儲能出貨量71.05GWh的1.5倍。

一夜之間，這家被稱為“儲能全球第二”的企業，向外界發出了一個清晰的信號：儲能的黃金時代，我要提前卡位。

據公開資料，億緯鋰能成立于2001年，總部位于廣東惠州，從消費電池起家，歷經二十余年發展，如今已成為全球儲能電池出貨量排名第二的企業。

然而，這一次的110億元豪賭，背后究竟是胸有成竹的戰略布局，還是行業“軍備競賽”下的被迫跟進？儲能行業的“黃金時代”，真的已經到來了嗎？

一夜兩城，這筆錢花在哪里

4月7日，億緯鋰能董事會一次性審議通過了兩項重大投資議案。

啟東項目計劃投資約50億元，在江蘇啟東經濟開發區建設占地約332畝的50GWh儲能電池生產基地。啟東地處長三角核心腹地，緊鄰華東電力市場與出海港口，既能服務國內大型儲能項目，也便于拓展出口業務。

上杭項目則更為復雜。億緯鋰能擬與福建龍凈環保股份有限公司共同設立合資公司，在福建上杭白砂新材料科創谷投資建設年產60GWh儲能電池生產基地，項目計劃總投資約60億元。

合資公司暫定名為“福建億緯鋰能有限公司”，注冊資本9億元，億緯鋰能出資7.2億元持股80%，龍凈環保出資1.8億元持股20%。

龍凈環保的實際控制人是上杭縣財政局，其現有電芯業務已與億緯鋰能形成“技術輸出+生產制造”的協同模式，雙方此次合資，是既有合作的進一步深化，也是億緯鋰能借助合作方礦山場景資源、探索“儲能+綠色礦山”新型商業模式的一次嘗試。

值得注意的是，這并非億緯鋰能近期的第一次擴產。就在本次公告發布前不久，公司已于3月27日宣布在惠州仲愷高新區投建60GWh儲能與動力電池生產基地，投資60億元；更早之前，荊門60GWh項目也已公告在案。

短短十余天內，億緯鋰能累計宣布的新增產能已超過230GWh，總投資規模超過230億元。

這背后是政策的支持。2026年1月，國家發展改革委、國家能源局聯合印發《關于完善發電側容量電價機制的通知》，首次在國家層面明確建立電網側獨立新型儲能容量電價機制。

這一政策讓儲能電站終于有了穩定的收益預期，社會資本的投資熱情被大幅激發。

在這個窗口期，誰能率先鎖定產能、綁定客戶、建立規模優勢，誰就能在下一輪競爭中占據主動。億緯鋰能的這一輪密集擴產，正是對這一判斷的直接回應。

群雄逐鹿，億緯鋰能的位置在哪里

從營收體量看，億緯鋰能2025年全年實現營業收入614.7億元，同比增長26.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為41.34億元，同比增長1.4%。

與此同時，寧德時代2025年營業收入達4237億元，凈利潤767.9億元；比亞迪營業收入更高達8039.6億元，凈利潤337.6億元。單從數字看，億緯鋰能與兩大巨頭之間存在明顯的量級差距。

但在儲能這一細分賽道上，億緯鋰能的競爭力不容小覷。

2025年，億緯鋰能儲能電池出貨量達71.05GWh，同比增長40.8%，穩居全球第二，僅次于寧德時代。更關鍵的是，億緯鋰能是全球首家實現600Ah+儲能電池量產的企業，其628Ah儲能大電池已在百兆瓦時電站中大規模應用，大容量電芯技術構成了其區別于競爭對手的核心壁壘。

與寧德時代相比，億緯鋰能的差異化優勢還體現在海外市場的靈活布局上。

寧德時代在歐美市場面臨日益復雜的地緣政治壓力，而億緯鋰能的海外儲能項目對出貨量的貢獻預計將從2025年的18%提升至2026年的25%，北美儲能客戶訂單正在逐步釋放。馬來西亞工廠儲能產線已于2026年初全面投產，匈牙利基地預計2027年投產，全球化布局正在加速落地。

當然，與行業龍頭相比，億緯鋰能也有明顯的短板。2025年儲能電池毛利率僅為12.28%，同比下滑2.44個百分點，主要原因是大客戶低價訂單占比較高，壓制了整體盈利能力。

從整個行業的競爭格局看，這場儲能“軍備競賽”遠不止億緯鋰能一家在跑。寧德時代規劃產能超1.4TWh，海辰儲能、比亞迪、陽光電源等企業也在持續加碼。

根據中關村儲能產業技術聯盟發布的《儲能產業研究白皮書2026》，截至2025年底，中國新型儲能累計裝機規模已達144.7GW，首次占據全球市場半數以上份額，占比達51.9%，2025年全年新增投運規模達66.4GW/189.5GWh，功率規模和能量規模分別同比增長約52%和73%。

市場的蛋糕足夠大，但搶蛋糕的人也足夠多。

業績向好，但風險同樣真實

就在宣布110億元擴產的同一天，億緯鋰能還發布了2026年一季度業績預告，為這場擴產豪賭提供了一定的底氣支撐。

公司預計2026年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.76億元至14.87億元，同比增長25%至35%。

業績增長的背后，是出貨量的持續高增。一季度儲能出貨量約20GWh，同比增長約60%，略超市場預期。公司同時維持2026年全年200GWh的出貨目標，其中儲能電池出貨量有望首次突破100GWh大關，正式躋身“百GWh俱樂部”。

然而，豪賭背后的風險同樣不可忽視，而且相當具體。

最直接的壓力來自資金。110億元的新增投資，疊加此前已公告的惠州60億元、荊門等項目，億緯鋰能短期內的資本開支規模極為龐大。

2025年全年凈利潤僅41.34億元，如何在大規模擴產的同時維持現金流穩定，是管理層必須回答的核心問題。公司表示，已通過供應鏈多元化布局、戰略性采購規劃及審慎運用金融工具，有效緩沖了材料成本上漲波動。但這終究是一種對沖手段，而非根本解決方案。

其次是產能過剩的隱憂。儲能行業并非只有億緯鋰能在擴產，幾乎所有主要玩家都在同步加碼。如果下游需求增速不及預期，行業性產能過剩將導致電芯價格進一步下行，壓縮企業利潤空間。這種擔憂并非空穴來風，2025年儲能電池毛利率的下滑，已經是這一趨勢的早期信號。

此外，兩個新項目的土地均需通過招拍掛方式取得，若項目公司未能競得土地，協議將自動失效。

綜合來看，多家分析機構對億緯鋰能2026年的展望總體偏樂觀。交銀國際維持“買入”評級，看好北美儲能客戶訂單釋放和大圓柱電池放量帶來的量利齊升；華泰證券同樣維持“買入”評級，認為海外客戶貢獻度提升將是核心驅動力；中銀證券則指出，隨著產能利用率持續提升，公司長期競爭力有望進一步增強。

結語

110億元，110GWh，這是億緯鋰能在2026年春天向儲能行業投出的一枚重磅信號彈。

從行業背景看，這一豪賭有其堅實的邏輯支撐：容量電價機制落地、強制配儲退出歷史舞臺、全球儲能裝機持續高增長——儲能行業的"價值重估"正在發生，市場化競爭的時代已經開啟。在這個窗口期，率先鎖定產能、綁定客戶、建立規模優勢的企業，將在下一輪競爭中占據主動。

從企業自身看，億緯鋰能的底氣來自三個方面：一季度業績超預期、儲能出貨量持續高增長、大容量電芯技術的差異化優勢。這些都為其大規模擴產提供了基本面支撐。

巨額資本開支、潛在的產能過剩、原材料價格波動，以及與寧德時代之間難以在短期內彌合的規模差距，都是億緯鋰能必須面對的現實挑戰。能否將產能轉化為訂單、將訂單轉化為利潤，才是檢驗這場豪賭成敗的最終標準。

信息來源說明：

數據來源： 億緯鋰能官方公告、 Wind數據庫、中關村儲能產業技術聯盟（CNESA）《儲能產業研究白皮書2026》、人民網、國家發展改革委、國家能源局

研報來源：交銀國際、東吳證券、華泰證券、中銀證券

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本文僅供參考，不構成投資建議