泰國,曼谷
中東沖突推高成本，泰國房地產與建筑業集體“轉向”：延期開盤、壓縮利潤、尋找新買家。
在全球能源價格劇烈波動的背景下，泰國建筑與房地產行業正被迫全面調整策略。來自暹羅商業銀行經濟情報中心的最新分析指出，中東沖突持續推高能源與原材料成本，行業成本結構與需求基礎正同時承壓，企業不得不在“控成本”與“穩銷售”之間尋找新的平衡點。
成本端：能源成為最大不確定變量
能源價格上漲正在快速傳導至建筑材料端。鋼鐵、水泥、瓷磚等高耗能產品首當其沖，其生產成本中，能源占比已高達35%至50%。與此同時，進口原材料價格隨全球大宗商品市場波動，加之運輸費用上升，進一步推高整體成本。
短期來看，由于不少企業仍在消化沖突前囤積的庫存，加上大型項目提前鎖定材料價格，未來1至2個月建材價格預計僅溫和上漲。但一旦中東局勢長期化，尤其是霍爾木茲海峽運輸受阻，將對原材料供應與價格形成更大沖擊。
施工端：延誤與資金壓力同步顯現
成本上升疊加全球與泰國經濟不確定性，正直接影響項目推進節奏。工業投資趨于謹慎，部分工廠建設項目延后，建筑行業面臨訂單推遲與成本上升的雙重壓力。
房地產開發商方面，新項目開盤節奏明顯放緩，本已處于低位的供應進一步收緊。同時，承接政府項目的承包商仍面臨資金周轉壓力——財政撥付延遲、成本計算機制滯后，使企業難以及時覆蓋實際成本。
需求端：購買力走弱，外資買家降溫
住宅市場復蘇乏力。能源價格推高生活成本，直接壓縮中低收入群體的購房能力，成為抑制需求的關鍵因素。
外部需求同樣疲軟。全球經濟不確定性降低了海外買家的投資意愿。盡管部分高凈值人群因地緣沖突有遷移需求，但規模有限。數據顯示，來自中東及周邊地區的買家，僅占外國公寓交易總額的約1%。
需求疲弱疊加成本上升，使開發商陷入“難以漲價”的困境：一方面開發成本持續抬升，另一方面市場競爭激烈，售價上調空間有限。
EIC預計，2026年大曼谷地區新住宅供應約為3.9萬套，同比下降5%；若沖突持續，降幅可能擴大至10%。
企業應對：從“擴張”轉向“生存效率”
面對不確定性，行業策略正在發生轉變：
- 建材企業：強化成本控制、加快庫存去化、分散供應來源，并借助數據分析優化決策
- 承包商：提升采購規劃能力，建立多供應商體系，同時加快施工周期以保障現金流
- 開發商：加強與施工方協同，優化采購結構，減少材料浪費
泰國上市房企Supalai負責人表示，公司將直接協助承包商采購材料，并在能源價格推高成本時承擔差價，同時通過快速付款與項目集中布局提升效率、降低搬遷成本。
另一家開發商Eastern Star Real Estate則采取“抄底庫存”策略，以現金方式收購大型開發商因項目凍結而未使用的建材，從而鎖定成本。
在銷售端，開發商開始更加重視高購買力外籍客戶，同時探索“以租代售”“租購結合”等模式，以緩解本地購房能力不足的問題。
政策端：行業呼吁更多支持措施
EIC指出，政府在當前階段具有關鍵調節作用，包括：
- 下調建筑原材料進口稅
- 提升能源供應穩定性
- 向受影響企業提供支持
在公共工程領域，可考慮延長合同期限、加快成本補償機制（K-factor）撥付，以緩解承包商壓力。
業內人士還呼吁，將針對700萬泰銖以下住宅的過戶費與按揭費用減免政策，以及寬松貸款價值比（LTV）政策延長至6月30日之后，以穩定市場需求。
此外，適度放寬外國人購房及長期居留政策，也被視為提振房地產市場的重要手段。
結語：高成本時代的“新常態”
整體來看，泰國建筑與房地產行業正從“規模擴張”轉向“風險管理與效率優先”。在能源價格與地緣政治持續擾動下，成本控制、現金流安全與市場結構調整，將成為未來一段時間內行業競爭的核心。
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