被申請(qǐng)破產(chǎn)審查一年后，曾經(jīng)的閩系“千億房企”正榮集團(tuán)正式進(jìn)入破產(chǎn)程序。

福州中院受理破產(chǎn)申請(qǐng)

正榮集團(tuán)啟動(dòng)破產(chǎn)程序

4月2日，福州市中級(jí)人民法院（以下稱“福州中院”）發(fā)布（2026）閩01破7號(hào)公告。

公告顯示，福州中院根據(jù)中城國(guó)際(香港)投資管理有限公司的申請(qǐng)，已于2025年12月23日裁定受理正榮集團(tuán)有限公司（以下稱“正榮集團(tuán)”）破產(chǎn)清算一案，并指定中審眾環(huán)會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）福建分所擔(dān)任正榮集團(tuán)有限公司管理人。

據(jù)公告，正榮集團(tuán)債權(quán)人應(yīng)在2026年5月8日前向管理人申報(bào)債權(quán)。未在上述期限內(nèi)申報(bào)債權(quán)的，可以在破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)最后分配前補(bǔ)充申報(bào)，但對(duì)此前已進(jìn)行的分配無(wú)權(quán)要求補(bǔ)充分配，同時(shí)要承擔(dān)為審查和確認(rèn)補(bǔ)充申報(bào)債權(quán)所產(chǎn)生的費(fèi)用。

同時(shí)，福州中院將于2026年6月18日上午10:30，通過(guò)“線上+線下”方式召開(kāi)正榮集團(tuán)第一次債權(quán)人會(huì)議。

此次福州中院的裁定，意味著正榮集團(tuán)已正式啟動(dòng)破產(chǎn)程序。

2025年3月11日，中城國(guó)際（香港）投資管理有限公司向福州中院申請(qǐng)對(duì)正榮集團(tuán)進(jìn)行破產(chǎn)審查，案號(hào)（2025）閩01破申71號(hào)，將這家曾經(jīng)的“千億房企”推向司法處置的軌道。

2025年12月23日，在歷經(jīng)正榮集團(tuán)上訴后，中城國(guó)際（香港）投資管理有限公司再次向福州中院申請(qǐng)對(duì)正榮集團(tuán)進(jìn)行破產(chǎn)審查，福州中院裁定受理破產(chǎn)申請(qǐng)。

千億負(fù)債壓頂

多項(xiàng)脫困措施相繼受挫

事實(shí)上，正榮集團(tuán)步入破產(chǎn)清算，市場(chǎng)早有預(yù)期。

2025年，正榮集團(tuán)就已站在懸崖邊緣，除了控股股東申請(qǐng)清盤(pán)，還面臨著業(yè)績(jī)大幅虧損、核心公司資不抵債、多地核心資產(chǎn)流拍、債務(wù)重組受挫、創(chuàng)始人涉案“失聯(lián)”等多重困境。

據(jù)正榮集團(tuán)港股上市主體正榮地產(chǎn)發(fā)布的業(yè)績(jī)公告，2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入97.92 億元，同比減少70.70%；凈虧損則達(dá)到了174.4億，同比擴(kuò)大155.38%。

更為嚴(yán)峻的是財(cái)務(wù)狀況。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，公司總資產(chǎn)為861億元，總負(fù)債則逼近1089億元，母公司擁有人應(yīng)占權(quán)益為-284億元，已陷入資不抵債的境地。同時(shí)，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅余6.88億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法覆蓋到期債務(wù)。

此外，短期償債壓力尤為突出，未來(lái)十二個(gè)月內(nèi)到期的借款、優(yōu)先票據(jù)、公司債券及永續(xù)資本證券合計(jì)達(dá)567億元，而公司已出現(xiàn)大范圍違約，包括未能按期償還多筆優(yōu)先票據(jù)本息、銀行借款、公司債券及永續(xù)債本息，并已觸發(fā)交叉違約條款。

債務(wù)重組深陷僵局

創(chuàng)始人“失聯(lián)”逾14個(gè)月

面對(duì)生死考驗(yàn)，正榮集團(tuán)曾嘗試通過(guò)多種自救與他救路徑化解風(fēng)險(xiǎn)，但推進(jìn)過(guò)程并不順利。

2025年1月2日，正榮方面宣布，2024年達(dá)成的境外債務(wù)重組支持協(xié)議已告失效，并稱將繼續(xù)與各方持份者保持溝通，致力推動(dòng)境外債務(wù)的整體重組方案。

僅半月后，一則消息震動(dòng)業(yè)界。2025年1月20日，正榮方面公告稱，公司實(shí)際控制人歐宗榮因涉嫌違法犯罪，已被依法采取強(qiáng)制措施。截至目前，歐宗榮已“失聯(lián)”已逾14個(gè)月。

與此同時(shí)，被視為接班人的歐宗榮三子歐國(guó)偉辭去非執(zhí)行董事職務(wù)，企業(yè)副總裁及以上級(jí)別離職人數(shù)超過(guò)5人。骨干力量持續(xù)流失，公司決策機(jī)制一度陷入癱瘓。

此后，正榮的債務(wù)重組進(jìn)程近乎停滯。2025年11月28日，公司坦言“重組計(jì)劃并無(wú)重大進(jìn)展”，并表示需要更多時(shí)間來(lái)制定能夠反映當(dāng)前市場(chǎng)狀況的可行方案。

項(xiàng)目公司局部嘗試突圍

核心資產(chǎn)打折拍賣(mài)仍遇冷

在公司控股股東面臨破產(chǎn)審查之際，正榮旗下部分項(xiàng)目公司嘗試局部突圍。

2025年4月，南京市中級(jí)人民法院裁定對(duì)南京正榮德信房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司（南京正榮中心開(kāi)發(fā)主體）啟動(dòng)預(yù)重整，預(yù)重整期為6個(gè)月。

該項(xiàng)目為河西南四大商業(yè)綜合體之一，總建筑面積約30萬(wàn)平方米，主體結(jié)構(gòu)已封頂，但自2021年末起屢次停工。目前公寓部分已交付，商業(yè)與辦公樓部分則處于停滯狀態(tài)。

預(yù)重整方案試圖通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者、實(shí)施債轉(zhuǎn)股等方式盤(pán)活資產(chǎn)，但后續(xù)進(jìn)展至今尚不明朗。

外部救助無(wú)果，債權(quán)人追索債權(quán)步伐未止，變賣(mài)資產(chǎn)成為正榮緩解資金壓力的無(wú)奈之策。

2025年8月，上海青浦正榮中心在司法拍賣(mài)平臺(tái)上架，評(píng)估價(jià)9.318億元，起拍價(jià)6.52億元，相當(dāng)于七折處置，最終因無(wú)人報(bào)名而流拍。

2026年3月，被稱作“莆田第一高樓”的荔城區(qū)正榮金融財(cái)富中心進(jìn)入司法拍賣(mài)程序。

該項(xiàng)目用地總面積約365畝，規(guī)劃建設(shè)莆田首座超200米5A級(jí)寫(xiě)字樓，定位為城市地標(biāo)性摩天大樓，并計(jì)劃引入銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)，打造區(qū)域金融聚集地與國(guó)際化金融財(cái)富中心。

項(xiàng)目評(píng)估價(jià)3.8億元，起拍價(jià)2.666億元，同樣因無(wú)人報(bào)名競(jìng)拍而流拍。

此番情形，恰是正榮資產(chǎn)處置陷入困境的縮影。有消息指出，即便這些資產(chǎn)均能成功出讓，所得款項(xiàng)亦遠(yuǎn)不足以填補(bǔ)其龐大的債務(wù)黑洞。

曾躋身千億房企陣營(yíng)

高杠桿狂奔終致折戟

回溯往昔，正榮稱得上是一匹“閩系黑馬”。

官網(wǎng)資料顯示，正榮集團(tuán)由歐宗榮于1998年創(chuàng)立。公司秉持城市群深耕戰(zhàn)略，落子上海、南京、福州、杭州、蘇州、等36大城市，建設(shè)規(guī)劃項(xiàng)目超200個(gè)，總開(kāi)發(fā)面積3000多萬(wàn)方。

自2016年起，正榮采用“高杠桿、猛拿地、快周轉(zhuǎn)”策略，在全國(guó)多地?fù)屖铡暗赝酢?，擴(kuò)張步伐迅猛。

2018年，正榮集團(tuán)旗下正榮地產(chǎn)登陸港交所。同年，公司銷售額實(shí)現(xiàn)從百億到千億的跨越，躋身房企TOP20，創(chuàng)造出備受行業(yè)關(guān)注的“正榮速度”。

在2020年胡潤(rùn)百富榜中，歐宗榮以360億元財(cái)富，登頂莆田地產(chǎn)商人之首。

歐宗榮

然而，轉(zhuǎn)折同樣肇始于2020年。正榮高杠桿擴(kuò)張的隱患逐漸顯現(xiàn)，營(yíng)收增速由2019年的23.11%驟降至10.96%。

到2021年，正榮合約銷售額觸及峰值1456.43億元，卻陷入“增收不增利”的窘境，凈利潤(rùn)同比大幅下滑69.48%。

2022年2月，正榮宣布預(yù)計(jì)無(wú)法支付多筆票據(jù)利息，總額達(dá)5300萬(wàn)美元，并表示無(wú)法于特定日期償付另一筆利息。同年11月底，歐宗榮卸任正榮集團(tuán)董事長(zhǎng)職務(wù)。

出險(xiǎn)之后，正榮連年虧損，隨后轉(zhuǎn)入債務(wù)重組談判與“保交付”階段，并將“保交付”作為企業(yè)存續(xù)的生命線。2024年全年，正榮地產(chǎn)累計(jì)交付新房約2.69萬(wàn)戶；但2025年交付量驟降至7817套，交付面積僅99萬(wàn)平方米。

最新業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)亦不容樂(lè)觀。2025年正榮銷售額為43.44億元，同比下滑35.4%，尚不及2021年巔峰時(shí)期的零頭。

短短數(shù)年間，從“千億房企”滑落至破產(chǎn)清算，正榮集團(tuán)的興衰軌跡再度印證了房地產(chǎn)行業(yè)“高杠桿狂奔”模式的巨大風(fēng)險(xiǎn)，亦為整個(gè)行業(yè)敲響了一記沉重的警鐘。

萬(wàn)丈高樓，終須立于穩(wěn)固基石之上。

記者 王挺

值班編輯：楊林宇

審核：許暉 曾群峰

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