二代掌舵，新希望赴港IPO在即！

消費市場迎來標志性事件！新希望乳業正式啟動赴港發行H股上市進程。如果順利登陸港交所，新乳業將成為國內首家實現A+H兩地上市的乳品企業。

站在這一資本里程碑背后的，是新希望集團實控人、劉永好之女劉暢。這位被公認為“中國接班最成功的企二代”，即將迎來自己執掌版圖中的又一個IPO敲鐘時刻。

從1980年出生與新希望同生共長，到14歲赴美求學、22歲化名“李天媚”隱姓埋名入職基層，再到33歲正式接掌新希望六和、推動數字化與全產業鏈轉型，劉暢用十余年時間，完成了從首富千金到千億帝國掌舵人的蛻變。

她守住了農牧基本盤，更完成了一次面向未來的重構——以全球化視野、產業資本與科技布局為抓手，將一家四十余年的傳統企業，帶入AI、具身智能與全球化乳業的競爭序列。

01.

深耕實業

劉暢的商業底色，始終扎根于新希望賴以起家的農牧產業。1982年，劉永好四兄弟以鵪鶉養殖起步，成長為“中國飼料大王”；1997年新希望集團組建，1998年新希望六和登陸深交所，奠定中國農牧龍頭地位。

2013年，33歲的劉暢執掌新希望六和。彼時，公司面臨增長觸頂、產能過剩與組織效率承壓的多重挑戰，B端向C端轉型尚未成型；疊加豬周期與禽周期波動，行業不確定性進一步放大。

圖片來源：網絡

接班之后，劉暢沒有急于求成，而是選擇沉到一線。她沿用早年化名李天媚時的務實作風，走遍集團海內外工廠，深入養殖場、加工廠、經銷商網點，堅信一線有神靈。她推動新希望完成三大關鍵轉型：第一，從規模導向轉向質量與盈利導向；第二，從單一飼料企業，升級為“飼料—養殖—屠宰—食品”全產業鏈服務商；第三，全面推進數字化與技術創新。

這場轉型并非一帆風順。2021年，新希望六和迎來十余年來首次巨虧，凈利潤虧損達95.9億元。疫情、非洲豬瘟、豬周期深度下行、核心管理層變動，多重壓力集中爆發。

面對低谷，劉暢在內部啟動“二次創業”：開短會、棄PPT、干部下沉一線、總部現場辦公、限期解決問題；關閉低效工廠20余家，優化人員結構，祛除“大公司病”；加大育種、動物保健、精準飼喂研發投入，推動樓房養豬、智能養殖，把養殖成本持續壓低。堅持以經營為核心，先活下去、再謀發展。

堅守終有回報。2024年，新希望六和實現凈利潤4.5億-5.5億元，結束連續三年虧損；2025年前三季度，公司營收805.04億元，同比增長4.27%，凈利潤7.6億元，同比暴漲395.89%，徹底走出周期谷底。2024年，新希望位列《胡潤中國500強》第180名。

02.

資本破局

農牧是基本盤，乳業是增長極。2026年3月，新乳業公告擬赴港上市，推進“A+H”雙平臺布局；若落地，公司將在伊利股份與蒙牛乳業主導的市場中，形成差異化資本路徑。

新乳業的成長，全程伴隨著劉暢的推動。公司成立于2006年，2011年從集團剝離獨立發展，同年推出標桿產品“24小時鮮奶”，確立低溫鮮奶賽道優勢。2019年A股上市后，新乳業在劉暢主導下持續并購整合，將福州澳牛、一只酸奶牛等區域品牌納入版圖，形成15個核心乳品品牌、16家加工廠、12個自有牧場的全國化布局，A股市值穩定在160億元以上。

從股權結構看，新乳業與劉氏父女深度綁定：控股股東為香港Universal Dairy Limited，劉暢全資控股該公司，持股65.07%；劉永好旗下新希望投資集團持股11.42%，父女為一致行動人。這意味著，新乳業的每一步資本動作，都代表劉暢的戰略意志。

圖片來源：網絡

此次赴港上市，并非簡單的融資行為，而是劉暢為新乳業規劃的全球化、長期化、抗風險化戰略一步。第一，港股是中國企業走向全球的重要窗口，契合新乳業三步走國際化戰略，便于開拓東南亞等海外市場；第二，新乳業雖業績持續增長，但資產負債率仍處于偏高位置，港股融資可優化債務結構、補充運營資金，支撐后續并購與產能擴張；第三，A+H雙平臺能提升品牌國際認可度，吸引長線機構投資者，增強企業資本韌性。

業績基本面為IPO提供堅實支撐，招股書顯示，新希望乳業2023年、2024年、2025年營收分別為109.87億、106.65億、112.33億；毛利分別為29.53億、30.25億、32.78億元；2023年、2024年、2025年凈利分別為4.38億、5.49億、7.54億；凈利率分別為4%、5.2%、6.7%，在乳業存量競爭中跑出逆勢增速。

圖片來源：新希望乳液招股書

除了新乳業，劉暢早已全面執掌新希望系資本版圖。2023年，她出任新希望投資集團董事長，正式扛起家族投資大旗。新希望投資集團是紅杉中國、高榕創投、真格基金、順為資本、云鋒基金等一線VC/PE機構的重要LP，直接投資項目超數十筆，收獲鳴鳴很忙、順豐同城、美因基因、科倫藥業等多家上市公司IPO。

劉永好在與俞敏洪對話時曾淡然表示：“過去這兩年，她領導的企業有四五百億都是她投的。她看準的就這樣去投，看不準的會來問我。”這份充分信任，印證了劉暢已完全具備獨立操盤大型資本決策的能力。

03.

科技新生與二代傳承

外界曾將新希望歸類為傳統產業的Old Money，但在劉暢主導下，這家四十余年的老牌巨頭，正密集出現在AI、具身智能、機器人等最前沿科技賽道，成為中國產業資本投向星辰大海的標志性力量。這種從傳統到科技的跨越，正是劉暢為新希望注入的最核心新生力。

2026年3月，具身數據與仿真基礎設施公司光輪智能完成10億元融資，晉級全球首家具身數據獨角獸，而領投方正是新希望集團。同月，新希望旗下智能設備制造平臺聯合非夕科技等，孵化希夕智能，布局人工智能與機器人賽道。此外，新希望還通過產業投資切入生物育種、智能冷鏈、智慧養殖等硬科技領域，用科技手段改造傳統農牧全鏈條。

新希望的科技投資始終圍繞賦能主業與布局未來雙主線：一方面用機器人、傳感器、數據平臺提升養殖與加工效率；另一方面以長期資本支持前沿硬科技，分享中國科技成長紅利。

新乳業港股IPO鐘聲將近，對劉暢而言，這不是終點，而是新的起點。從隱姓埋名的基層員工，到執掌千億帝國的女掌門；從帶領企業穿越周期谷底，到推動A+H上市打造乳業標桿；從深耕傳統農牧，到領投科技獨角獸布局未來，劉暢走出了一條獨一無二的傳承與新生之路。

本文由胡潤百富綜合整理

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