證監會深化創業板改革：增設第四套上市標準

圖源：中國證券監督管理委員會官網

好的牙·訊｜2026年4月10日，經國務院同意，中國證券監督管理委員會發布《關于深化創業板改革 更好服務新質生產力發展的意見》（以下簡稱《創業板意見》），提出一系列針對性改革舉措，旨在提高制度包容性與適應性，更大力度支持傳統產業升級、新興產業壯大和未來產業培育。

《創業板意見》明確將優化發行上市標準，增設創業板第四套上市標準。具體來看，兩項新增指標包括：一是針對新興產業企業，要求預計市值不低于30億元，最近一年營業收入不低于2億元，且最近三年營收復合增長率不低于30%；二是針對未來產業企業，要求預計市值不低于40億元，最近一年營業收入不低于2億元，且最近三年累計研發投入不低于1億元且占營收比例不低于15%。

為提高審核注冊效率，證監會提出試點開展由地方政府推送擬在創業板發行上市企業信息的機制。該試點適用于已申請發行上市輔導備案、擬按照創業板第三套或第四套標準申報的企業。地方政府推送的信息將作為審核注冊的參考，但不作為企業發行上市的必備程序。此前在2024年兩會期間，已有代表建議加快培育高端醫療器械新質生產力，通過政策支持核心零部件研發，此次改革有望為相關領域的創新企業提供更高效的融資支持。

在融資與并購制度方面，改革提出推動再融資儲架發行制度在創業板落地，允許“一次注冊、多次發行”，并支持上市公司實施股權激勵時靈活設置考核指標。

此外，《創業板意見》強調嚴把發行上市準入關，壓實中介機構“看門人”責任，嚴厲打擊財務造假、欺詐發行等違法違規行為。對于首發上市時尚未盈利的企業，在實現盈利前，股票簡稱之后將添加特別標識“U”，且控股股東、高管等在上市之日起三個完整會計年度內不得減持首發前股份。

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