國際能源署（IEA）《全球關鍵礦產展望2025》干貨速覽！

關鍵礦產是支撐太陽能、風力發電、電動汽車以及大規模儲能等清潔能源技術的物質基礎，其供需問題已危及國家經濟安全和能源轉型全局。當前，全球關鍵礦產需求面臨前所未有的增長壓力，而礦產資源的開采、加工、精煉等環節在地理上又不可避免地高度集中，疊加復雜的國際地緣政治格局，使得確保關鍵礦產供應鏈安全、有韌性且可持續，成為各國政策制定者和產業界的核心關切。黨的二十屆四中全會對加強戰略性礦產資源勘探開發和儲備作出了重要部署，在此背景下，系統跟蹤、編譯并借鑒國際權威機構的前沿研究成果，對于服務國家決策、支撐行業發展具有現實緊迫性與戰略意義。

全球關鍵礦產展望2025購買

國際能源署 著

趙相寬, 徐佳佳, 王歡 主譯

北京: 科學出版社, 2025. 12

ISBN 978-7-03-084028-8

近期，國際能源署（IEA）發布了《全球關鍵礦產展望 2025》，該報告系統提供了與關鍵礦產價格波動、供應鏈瓶頸以及相關地緣政治問題相關的監測數據和深度分析，中國地質調查局地學文獻中心戰略性礦產情報跟蹤研究團隊迅速對該報告進行了全文翻譯和圖表編譯，旨在為國內相關領域提供及時的信息支撐。本文分享報告核心要點。

2024年，關鍵能源礦產的需求繼續強勁增長。鋰的需求增長了近30%，遠超過了21世紀第二個十年10%的年增長率。2024年，鎳、鈷、石墨和稀土的需求增長了6%～8%。這一增長主要是由電動汽車、電池儲能、可再生能源和電網等能源應用驅動的。以銅為例，中國電網領域投資的快速擴張是過去兩年需求增長的最大推動力。對于鋰、鎳、鈷和石墨等電池礦物，能源行業的需求增長占同期總需求增長的85%。

盡管需求快速增長，但以中國、印度尼西亞和剛果（金）為首的國家大幅增加供應，對價格，尤其是電池礦物的價格造成了下行壓力。與銅和鋅等傳統金屬相比，電池礦物產量的快速增長凸顯了該行業擴大新供應規模的能力。自2020年以來，電池礦物的供應增長速度是2010年前后的兩倍。因此，在經歷了2021年和2022年的價格大幅飆升之后，關鍵能源礦產的價格持續下跌，回到了2020年之前的水平。鋰的價格在2021～2022年期間飆升了8倍，自2023年以來下跌了80%以上。2024年，石墨、鈷和鎳的價格也下跌了10%～20%。

部分電池礦物的價格趨勢

錳的歷史平均價格為2018～2020年的平均值。評估基于倫敦金屬交易所（LME）碳酸鋰全球平均價格，LME 為鎳現貨價格，LME 為鈷現貨價格，中國99.95%球形石墨價格和32%硫酸錳價格，均為名義價格。資料來源：國際能源署基于標準普爾全球和彭博社的分析

盡管對未來需求增長的預期強烈，但當前的投資決策仍面臨著重大的市場和經濟不確定性。2024年，關鍵礦產開發的投資勢頭減弱，支出僅增長5%，低于2023年的14%。經成本通脹調整后，實際投資增速僅為2%。勘探活動在2024年趨于平穩，標志著自2020年以來的上升趨勢暫停。雖然鋰、鈾和銅的勘探支出繼續上升，但鎳、鈷和鋅的勘探支出卻明顯下降。初創企業融資也顯示出放緩的跡象。如今的低礦產品價格并沒有提供投資信號，新進入者參與的項目受不確定性的影響最大。

多元化是能源安全的關鍵詞，但近年來，關鍵礦產領域卻朝著相反的方向發展，尤其是在精煉和加工領域。在2020～2024年期間，精煉材料產量的增長主要集中在主要供應國身上。因此，幾乎所有關鍵礦產精煉的地理集中度都有所增加，尤其是鎳和鈷。關鍵能源礦產前三大精煉國的平均市場份額從2020年的82%左右上升到2024年的86%，其中約90%的供應增長僅來自最大的單一供應國：鎳來自印度尼西亞，鈷、石墨和稀土來自中國。

2024年按地域劃分的精煉關鍵礦產產量和需求量

產量指精煉礦產產量，需求量指精煉礦產消費量。稀土僅為磁體稀土

本報告對已宣布項目的詳細分析表明，向更多元化的精煉供應鏈邁進的進程將是緩慢的。展望2035年，預計前三大精煉材料供應國的平均份額將僅小幅下降至82%，實際上恢復到2020年的集中度水平。中國的優勢不僅僅局限于精煉；自2020年以來，全球電池回收產能增長的三分之二來自中國。

采礦活動也顯示出類似的趨勢，盡管其集中度仍略低于精煉。一些老牌生產國主導著最近采礦業產量的增長，如剛果（金）的鈷礦、印度尼西亞的鎳礦以及中國的石墨和稀土礦。因此，關鍵能源礦產的前三大采礦國的平均市場份額從2020年的73%上升到2024年的77%。鋰是一個明顯的例外，供應增長的主要部分來自阿根廷和津巴布韋等新興生產國。展望未來，鋰、石墨和稀土的開采正出現一定程度的多元化。不過，銅、鎳和鈷的地理集中度預計將加劇。總體而言，預計前三大生產國的份額將略微下降至2020年的水平，這與精煉行業的趨勢相似。

與幾年前相比，預計到2035年的供需平衡狀況將有所改善，但主要擔憂仍然存在，尤其是銅。越來越多的采礦和精煉項目宣布，預示著未來的產量將顯著增加。對于鎳、鈷、石墨和稀土，如果計劃中的項目按預期進行，在目前的政策環境下，預期的供應正在趕上預期的需求增長。不過，銅和鋰是主要的例外。盡管電氣化帶來了強勁的銅需求，但由于礦石品位下降、資本成本上升、資源發現有限以及交付周期長，按目前的礦山項目進程，到2035年，銅的供應缺口可能達到30%。對于鋰，近期市場似乎供應充足，但快速增長的需求預計將使市場在21世紀30年代陷入短缺；然而，開發新的鋰項目的前景比銅有利得多。

自2023年起對能源相關礦產實施的出口限制

*為開采產量；市場份額按2024年精煉產量計算。資料來源：國際能源署基于美國地質調查局《2025年礦產商品摘要》和歐盟原材料信息系統（2025年4月訪問）的分析

今天的市場可能看似供應充足，但出口限制和供應安全風險正在激增。在供應集中度不斷上升的情況下，針對關鍵礦產的出口管制措施也在不斷增加，尤其是2023年以來。2024年12月，中國限制向美國出口用于半導體生產的鎵、鍺和銻。隨后在2025年初又進一步宣布限制鎢、碲、鉍、銦、鉬以及7 種重稀土元素的出口。2025年2月，剛果（金）宣布暫停鈷出口4個月，以遏制價格下跌。目前，在更廣泛的能源相關礦產中，有一半以上受到某種形式的出口管制。這些限制不僅數量在增加，而且范圍也在擴大，不僅涵蓋原材料和精煉材料，還包括鋰和稀土的精煉等加工技術。

市場集中度高會增加遭受供應沖擊時的脆弱性，尤其是當最大生產國的供應因任何原因中斷時。如果將最大的供應國及其需求排除在外，整體市場平衡就會變得截然不同。對于電池礦物和稀土，到2035年，主要生產國以外的供應平均只能滿足主要生產國以外需求的一半。這意味著，即使在供應充足的市場，關鍵的礦產供應鏈也可能極易受到供應沖擊的影響，無論這種沖擊是來自極端天氣、技術故障還是貿易中斷。

關鍵礦產供應沖擊的影響可能是深遠的，會給消費者帶來更高的價格，并降低工業競爭力。電池礦物的持續供應中斷可能會使全球電池組平均價格上漲高達40%～50%。各地區之間的電池制造成本差距已經很大。長期的供應中斷可能會擴大其他電池制造國相對于中國的成本劣勢，從而可能會阻礙制造供應鏈多元化的努力。

2014年1月～2025年3月

部分礦產和化石燃料的月度價格波動

由于數據的可用性，一些礦產的波動性值是在不同的時間范圍內計算的：石墨為2020年1月～2025年3月，錳為2018年1月～2025年3月，鈦為2017年3月～2025年3月，銦為2019年9月～2025年3月。資料來源：國際能源署基于標準普爾全球和彭博社的分析

若將分析擴展到更廣泛的20種與能源相關的多領域的礦產，則將凸顯出更多的脆弱性。這些礦產在高科技、航空航天和先進制造業等領域發揮著至關重要的作用。雖然這些礦產的市場規模相對較小，但其供應中斷可能會產生巨大的經濟影響。

這類更廣泛的戰略礦產的主要風險領域包括供應鏈高度集中、價格波動和副產品依賴。在分析的20種礦產中，中國是19種礦產的主要精煉國，平均市場份額約為70%。這些礦產中有四分之三的價格波動幅度超過石油，有一半的價格波動幅度超過天然氣。大約一半的礦產是作為副產品生產的，這限制了供應對市場信號作出反應的靈活性。這些礦產的替代選擇也有限，鉭、鈦和釩等許多礦產在不作出重大成本或性能妥協的情況下，幾乎沒有可行的替代品。

政策制定者已經意識到這些能源安全挑戰，并采取了一系列新的政策舉措。世界各國政府正加緊努力，通過公共資金、戰略伙伴關系和國內政策改革來確保關鍵礦產的供應。美國發布了一系列行政命令，加快批準并增加對國內項目的投資。歐盟委員會根據《歐盟關鍵原材料法案》指定了47個戰略項目，以加快發展并加強融資渠道。國際能源署啟動了新的關鍵礦產安全計劃，以解決關鍵的脆弱性問題。澳大利亞、加拿大和其他一些國家也已經啟動了重大資助項目。與此同時，資源豐富的國家也正在實施政策，以保留其礦產資源的更大經濟價值。

多元化不會僅僅通過市場力量來實現，精心設計的政策支持和伙伴關系也至關重要。多元化地區項目的資本成本通常比現有生產商高出50%左右。這些較高的成本，加上價格波動和經濟不確定性，使建立多元化供應體系變得困難。公共融資支持可以幫助推出新項目，但也需要基于規則的市場機制來支持其運行。精心設計的價格穩定計劃，如差價合約和上下限定價模式，可以幫助平滑價格波動，在不造成過重財政負擔的情況下調動私人投資。產量保證機制也可以通過為新項目提供更大的需求確定性來支持投資。基于標準的市場準入政策是另一種選擇，只有符合某些可持續性或生產標準的礦產才有資格進入特定的細分市場，如戰略儲備或公共采購渠道。例如，針對清潔鎳生產的有針對性的激勵措施可以在當今主要生產國之外釋放可觀的供應量，并在2035年之前將全球市場集中度降低7%。

關鍵礦產供應中斷對戰略行業和下游產業的影響

全球合作對于實現供應來源多元化、將資源豐富的國家與擁有精煉能力的國家和下游消費國聯系起來仍然至關重要。在高度集中的供應鏈中，跨境伙伴關系和合作存在重大機遇。例如，馬達加斯加、莫桑比克和坦桑尼亞等非洲國家擁有全球約四分之一的石墨資源，而德國、日本、韓國和美國有能力并計劃生產石墨負極材料。同樣，澳大利亞、巴西、越南等國擁有豐富的稀土資源，而歐洲各國、馬來西亞和美國正在投資分離設施。歐洲各國、日本、韓國和美國正在發展永磁體制造能力。規劃整個供應鏈的連接機會，不僅僅關注價值鏈的單一部分，有助于發揮伙伴關系在供應來源多元化方面的潛力。這需要通過建立合作框架來實現，如共同投資、承購協議和共同去風險機制。

采礦、精煉和回收方面的新技術具有擴大多元化供應的巨大潛力。一系列新出現的創新技術有可能改變礦產生產。在采礦方面，這包括基于人工智能的勘探、直接鋰提取、離子吸附黏土的處理以及尾礦和礦山廢料的再開采。在精煉和回收方面，諸如新型合成石墨生產、硫化物礦石浸出和先進分選技術等進步可能代表著有希望的突破。例如，基于人工智能的地質勘探等創新技術可以將鉆探成本降低60%，并將發現成功率提高4倍。從離子吸附黏土礦床中提取稀土的技術可以顯著降低資本密集度和廢物產生量，為澳大利亞、巴西和烏干達等國開拓新的生產機會。國際合作也可以在突破建立多元化供應的技術瓶頸方面發揮至關重要的作用。

更廣泛的能源相關戰略礦產

圖中不包括鋁、鉛、錫和鋅等基本金屬。Ag-銀；B-硼；Be-鈹；C-石墨；Co-鈷；Cr-鉻；Cu-銅；Ga-鎵；Ge-鍺；Hf-鉿；In-銦；Li-鋰；Mg-鎂；Mn-錳；Mo-鉬；Nb-鈮；Nd-釹；Ni-鎳；PGM-鉑族金屬；REE-稀土元素； Si-硅；Ta-鉭；Tb-鋱；Te-碲；Ti-鈦；V-釩；W-鎢；Y-釔；Zr-鋯

新興的電池技術正在挑戰現有的鎳基鋰離子電池，但這些電池也不能避免高供應集中度和供應量風險。磷酸鐵鋰（LFP）電池近年來激增，占據了近一半的電動汽車市場，而在2020年，這一比例還不到10%。鈉離子電池和富錳鋰離子電池等新興技術也越來越受關注。不過，與鎳基電池相比，這些技術的供應鏈集中度明顯更高。中國生產了世界上75%的純磷酸（LFP 電池的必需材料）和95%的高純度硫酸錳（生產富錳電池和鈉離子電池的一種關鍵原料）。按目前的項目進程，這兩種材料可能會出現重大供應缺口。計劃中的純磷酸項目將在2030年前后不足以滿足預期需求。在目前的政策環境下，已宣布項目的高純度硫酸錳供應量僅能滿足2035年預期需求的55%。鈉離子電池提供了一些上游多元化的潛力，美國和歐洲一些國家在純堿、燒堿和生物質供應方面發揮著積極作用。然而，下游供應鏈—電池、負極和硬碳負極—仍然由中國主導。鑒于LFP和其他新興技術的競爭力與市場份額日益增長，政策制定者越來越需要密切關注這些新技術供應鏈的脆弱性。

可持續發展報告在主要生產商中持續獲得認可。在25 家主要礦業公司中，約85%的公司在2023年披露了10項關鍵環境和社會指標的業績，高于2020年的60%。雖然排放、用水和廢物等環境指標在停滯了幾年之后開始改善，但工人安全等社會指標的進步似乎正在放緩。水和氣候風險是一個主要問題，2024年，全球7%的銅供應因洪水或干旱而面臨中斷的風險，這一數字未來還會上升。可追溯系統有助于實現包括促進可持續、負責任和安全的礦產供應鏈發展在內的各種政策目標。

本文摘編自《全球關鍵礦產展望2025》（國際能源署著; 趙相寬, 徐佳佳, 王歡主譯. 北京 : 科學出版社, 2025. 12）一書“執行摘要”“譯者前言”，有刪減修改，標題為編者所加。

ISBN 978-7-03-084028-8

責任編輯：王 運 柴良木

本書是聚焦全球關鍵礦產領域的專業報告，第1 章回顧2024年關鍵能源礦產的需求、產量、價格等市場動態及企業可持續性績效；第2 章展望銅、鋰等12 種礦產的供需態勢、市場動態與多元化前景；第3 章從政策機制、供應鏈、技術創新、風險等維度開展供應多元化專題研究；第4 章梳理中國、北美洲、歐洲等全球主要區域的供應格局、投資與政策動向；附錄收錄部分礦產2025年度最新預測數據。報告內容系統全面、數據翔實，為理解全球關鍵礦產態勢提供了多維度參考。

本書適用于全球關鍵礦產領域的政策制定者、科研人員，以及礦產產業界的從業者，可作為其信息參考與決策借鑒的專業資料。

（本文編輯：劉四旦）

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