本文來源：時代周報 作者：周松清，韓迅

長安汽車（000625.SZ）去年銷量創(chuàng)九年新高，凈利潤卻大幅下滑。

4月10日晚間，長安汽車發(fā)布2025年年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1639.9億元，同比增長2.67%；實現(xiàn)歸母凈利潤40.75億元，同比下滑44.34%；扣非后凈利潤為27.95億元，同比增長8.03%。

過去這一年，長安汽車銷量創(chuàng)下多項新高。數(shù)據(jù)顯示，2025年，長安汽車全年實現(xiàn)銷量291.3萬輛，創(chuàng)近九年來新高，同比增長8.5%，連續(xù)六年實現(xiàn)同比正增長，成為最快達(dá)成中國品牌3000萬輛的汽車企業(yè)。

其中，長安汽車新能源板塊全年銷量突破111萬輛，同比增長51.1%，創(chuàng)歷史新高；海外市場全年實現(xiàn)銷量63.7萬輛，同比增長18.9%，也創(chuàng)歷史新高。

資產(chǎn)處置損益、政府補(bǔ)貼大幅減少

2025年，長安汽車凈利潤大幅下滑，但扣非后凈利潤保持增長，這說明非經(jīng)常損益對盈利的影響較大。

年報顯示，長安汽車2025年非經(jīng)常性損益金額為12.80億元，較2024年的47.34億元大幅減少，其中，非流動性資產(chǎn)處置損益為1.73億元，2024年為25.5億元；政府補(bǔ)助2025年為5.59億元，2024年同期為16.27億元；其他損益項目2025年為5.15億元，2024年同期為10.14億元。

時代周報記者發(fā)現(xiàn)，以非流動性資產(chǎn)處置為例，差別最大在于固定資產(chǎn)處置收益上。長安汽車年報數(shù)據(jù)顯示，公司2025年固定資產(chǎn)處置收益為1.03億元，而2024年同期為24.66億元。

扣除非經(jīng)常性損益后，長安汽車2025年凈利潤為27.95億元，同比增長8.03%，顯示出公司主營業(yè)務(wù)盈利保持了一定韌性。

2025年，長安汽車的旗下品牌實現(xiàn)銷量增長。其中，阿維塔實現(xiàn)全年銷量超12萬輛，同比增長約63%，不過，因阿維塔品牌對公司凈利潤影響未達(dá)10%等原因，長安汽車未披露其營收財務(wù)數(shù)據(jù)。

2025年，深藍(lán)汽車實現(xiàn)全年銷量32.5萬輛，同比增長44.4%。實現(xiàn)營收502.45億元，同比增長34.97%，全年凈虧損8.99億元，相較于2024年的虧損15.71億元，實現(xiàn)大幅減虧。而長安啟源全年銷量突破41萬輛，同比增長42.6%。

長安汽車還披露，預(yù)計到2030年，公司力爭實現(xiàn)總銷量500萬輛的目標(biāo)，其中自主品牌銷量計劃達(dá)400萬輛，數(shù)智化新汽車銷量目標(biāo)為300萬輛，海外市場銷量目標(biāo)為150萬輛。

2026年計劃投資144.7億元

在銷量增長高于營收增長的趨勢下，長安汽車還暴露出單車均價下滑的問題。

長安汽車2025年報顯示，按照產(chǎn)品分類計算，其銷售商品收入為1557.39億元，而汽車銷售量291.3萬輛，若以此計算，單車均價約5.34萬元；而2024年同期銷售商品收入為1521.9億元，汽車銷售量為268.4萬輛，單車均價約5.67萬元。

這意味著，長安汽車2025年單價均價下降約3300元。

分地區(qū)來看，長安汽車海外市場單車均價有所下滑。

2025年，長安汽車境外銷量63.7萬輛，同比增長18.85%，境外收入為332億元，同比增長2.4%。境外業(yè)務(wù)的毛利率從2024年的26.2%下降為2025年19.49%，下降6.7個百分點。計算下來，海外市場單車均價為5.21萬元。

長安汽車在年報指出，重慶行智科技有限公司、重慶長安汽車國際銷售服務(wù)有限公司負(fù)責(zé)公司出口業(yè)務(wù)，受主要市場競爭激烈影響，加大資源投入力度，總體利潤同比減少。

對于未來戰(zhàn)略，長安汽車表示，未來三年將累計投放43款新品，在2028年形成全市場全品類布局，堅定打造全球化大單品。在海外市場，未來三年累計將投放26款新品，計劃2030年前覆蓋全球主要市場。

同時，長安將加速推動具身智能人形機(jī)器人、飛行汽車等新興產(chǎn)業(yè)布局和產(chǎn)業(yè)化落地，力爭在2028年實現(xiàn)人形機(jī)器人量產(chǎn)、2030年推出商用航線飛行汽車。

長安汽車將持續(xù)加大研發(fā)投入。

2025年，長安汽車研發(fā)投入為125.76億元，同比增長23.79%。長安汽車表示，“十五五”期間，將堅持每年5%以上的研發(fā)投入；在 AI、軟件、“三電”、造型等關(guān)鍵領(lǐng)域，引入超1萬名核心人才及400余名行業(yè)頂尖專家；在智能駕駛、AI 座艙、下一代電池等領(lǐng)域發(fā)布160余項技術(shù)。

為實現(xiàn)公司戰(zhàn)略目標(biāo)，長安汽車2026年計劃投資額為144.7億元，其中：固定資產(chǎn)投資44.7億元，長期股權(quán)投資（含基金）100億元。

固定資產(chǎn)投資主要集中于加大核心研發(fā)能力投入，提升造型、前瞻以及固態(tài)電池試驗?zāi)芰Φ龋L期股權(quán)投資主要集中在夯實智能化基礎(chǔ)能力，做實海外投資平臺，拓展新興產(chǎn)業(yè)布局，探索飛行汽車、機(jī)器人等行業(yè)，推動公司向科技公司轉(zhuǎn)型等方面。