別再被帶節奏！城投債有數萬億優質資產托底，比美日債務健康太多

光提負債不提資產就是純耍流氓了。今天咱們再說一下城投債。外國的債務比如美國和日本的債務，那是純債務，是不對應任何資產的。但是咱們的城投債和地方債務，那是對應了大量的優質資產的。其中包括大量的基建、土地、市政服務，還有很多經營性資產、投資類資產以及現金類資產。如果說按他們說的，城投債+地方所有債務總額是64.7萬億元的話，那么城投債對應的總資產大約價值110萬億，凈資產大約在45萬億，資產負債率60%左右，是極度健康的范圍。

對應的典型資產有：交通類的，高速公路、國道省道、城市快速路和橋梁、隧道；鐵路和軌道交通、港口機場，還有客運站。

市政類的有：供水、排水、污水處理廠及管網；燃氣、供熱管網與供熱場站；垃圾處理、環衛、園林綠化、城市照明。

土地類的有各種建設用地和儲備土地、劃撥用地，還有園區土地和產業用地。

房產相關的有：保障房、安置房、公租房、廉租房、共有產權房。

產業園區相關的有：比如經濟開發區、高新區、工業園區的廠房、辦公樓、孵化器、物流園、倉儲中心、數據中心。

文旅相關的有：公園、景區、博物館、體育館、會展中心。

生態相關的有：水庫、運河、光伏等。

以上這些資產都屬于城投。所以說光提負債不提資產不就是耍流氓了嗎？就好比你10年前買了一個100萬的房子，首付30萬，貸款70萬。十年過去了，你貸款還了20萬了，那你還有50萬的負債，但是你還有一套價值100萬的房子啊，是不是？

這么說吧，我們每天都活在城投打造的世界中。他們以為城投債借的錢干啥去了？沒有城投債，現在家里連自來水都不見得有，出門的馬路都是土路。

再看看外國的債務那么高，都對應了什么資產。比如美債39萬億美元，占美國GDP的125%了，這還沒算他們的地方債，算上的話占GDP的150%以上了。然而他們一毛錢資產都沒有，他們對應的是美國未來的稅收。然而美國聯邦總收入只有5.235萬億美元，看起來還行啊，8年就能還上了。但是你別忘了，美國可是連年財政赤字啊，去年美國財政支出7萬億美元，財政赤字大約1.775萬億美元，大約占GDP的5.9%啊，這還了得啊，這還有還上的可能嗎？

再看看日本，日本更離譜。日本債務一共1300多萬億日元了，債務占GDP的260%多，也是一毛錢資產都沒有，對應的也是日本未來的稅收。然而日本稅收也不夠花啊，日本去年財政支出一共115.54萬億日元，總收入86.89萬億日元，相當于一年虧了34.5萬億日元，占日本GDP的5.7%啊，這還能指望得上嗎？

上個視頻也說了，我們的全部國債+地方債+城投債+所有隱性和顯性債務加一起只有64.7萬億，占GDP不到70%，是美日兩國債務占比的一半以內；赤字率3%左右，同樣是美日赤字率的一半左右。更關鍵的是，我們的這些債務并非空中樓閣，而是對應了大量看得見、摸得著的優質資產，這些資產不僅支撐著日常生產生活，更能持續產生價值。就這么穩定健康的債務系統，還能被別有用心的人拿出來帶節奏，到底是收了不當利益，還是真的不懂其中的邏輯，我想大家心里都有答案。