4月13日，DRAM大廠南亞科技召開2026年一季度自結(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告。受益于人工智能（AI）需求強(qiáng)勁及產(chǎn)品平均售價(jià)（ASP）大幅上漲超70%，南亞科技一季度營(yíng)收同比暴漲582.9%，凈利更是同比暴增1442.8%，每股收益創(chuàng)新歷史新高。

具體來(lái)說(shuō)，南亞科技一季度合并營(yíng)收達(dá)新臺(tái)幣490.87億元，同比暴漲582.9%，環(huán)比大漲63.1%；毛利為新臺(tái)幣333.16億元，環(huán)比大漲125.7%，同比暴漲3200.1%；毛利率為67.9%，環(huán)比提升18.9個(gè)百分點(diǎn)，同比提升72.9個(gè)百分點(diǎn)；稅后凈利為新臺(tái)幣260.58億元，環(huán)比大漲134.9%，同比暴漲1442.8%。單季每股收益為新臺(tái)幣8.41元（每股盈余依加權(quán)平均流通在外股數(shù)30.99億股計(jì)算），創(chuàng)下歷史新高紀(jì)錄。

南亞科技總經(jīng)理李培瑛指出，第一季銷售量出現(xiàn)中個(gè)位數(shù)百分比的減少，但受益于產(chǎn)品ASP大增超過70%，帶動(dòng)整體獲利指標(biāo)顯著攀升。

至于第一季度銷量環(huán)比下滑的原因，李培瑛解釋稱，主要受四大因素影響，包括第一季適逢農(nóng)歷春節(jié)導(dǎo)致業(yè)務(wù)放緩、產(chǎn)品組合差異、庫(kù)存水位趨于健康，以及目前產(chǎn)品價(jià)格已達(dá)理想水準(zhǔn)，公司借此機(jī)會(huì)平衡銷售量。他強(qiáng)調(diào)，各家供應(yīng)商第一季的毛利率與凈利率皆表現(xiàn)不錯(cuò)，預(yù)期供應(yīng)商維持高毛利率的狀況有機(jī)會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)，這對(duì)整體產(chǎn)業(yè)鏈而言相當(dāng)健康。

針對(duì)接下來(lái)DRAM市場(chǎng)景氣與營(yíng)運(yùn)展望，李培瑛指出，在AI需求的驅(qū)動(dòng)下，云端服務(wù)業(yè)者大幅投資AI基礎(chǔ)設(shè)施，對(duì)HBM與高容量DDR5、LPDDR5的需求呈現(xiàn)強(qiáng)勁成長(zhǎng)，成為帶動(dòng)整體DRAM需求的主力。但是，AI應(yīng)用不只在云端發(fā)酵，也將逐步延伸至邊緣AI（Edge AI），推升對(duì)定制化內(nèi)存的依賴。雖然低價(jià)消費(fèi)類產(chǎn)品對(duì)于DRAM需求放緩，但高端PC與高端智能手機(jī)對(duì)于DRAM的需求維持穩(wěn)定，整體DRAM市場(chǎng)需求依舊強(qiáng)勁且長(zhǎng)線看好。

因此，李培瑛預(yù)計(jì)，第二季南亞科技的DRAM產(chǎn)品的平均售價(jià)（ASP）將有雙位數(shù)百分比的增長(zhǎng)，且受益于AI需求強(qiáng)勁，2026年至2027年的訂單滿意度皆無(wú)法達(dá)到100%，呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。

在產(chǎn)品布局方面，目前南亞科技的DDR5產(chǎn)品所貢獻(xiàn)的收入約占整體營(yíng)收的10%，公司將視需求彈性調(diào)整。南亞科技還將持續(xù)供應(yīng)DDR4與DDR3，以填補(bǔ)市場(chǎng)當(dāng)前的供給缺口。李培瑛還透露，南亞科技的定制化AI高頻內(nèi)存（AI UWIO）已開始微幅貢獻(xiàn)營(yíng)收，應(yīng)用范圍涵蓋云端與終端設(shè)備。

在產(chǎn)能規(guī)劃方面，南亞科技泰山新廠擴(kuò)建正按計(jì)劃順利進(jìn)行，預(yù)計(jì)于2026年下半年至年底完成無(wú)塵室與復(fù)雜的廠務(wù)設(shè)施準(zhǔn)備，目標(biāo)于2027年第一季開始裝機(jī)，屆時(shí)將提供比現(xiàn)有更龐大的產(chǎn)能規(guī)模，支撐公司未來(lái)發(fā)展。

在技術(shù)演進(jìn)方面，南亞科技將會(huì)持續(xù)推進(jìn)第三代、第四代10nm級(jí)制程（1C/1D）及EUV技術(shù)的開發(fā)，均按原定計(jì)劃順利進(jìn)行。

值得一提的是，南亞科技4月8日完成了由四大客戶（鎧俠/Sandisk/Solidigm/思科）參與南亞科技私募普通股的認(rèn)購(gòu)，總金額新臺(tái)幣787.2億元全數(shù)募足，增資后私募持股占10.19%。而讓四大客戶參與私募是為了強(qiáng)化與客戶的合作關(guān)系并確保多元產(chǎn)品線的穩(wěn)定供應(yīng)。

李培瑛強(qiáng)調(diào)，此次結(jié)盟的供應(yīng)協(xié)議涵蓋DDR5、LPDDR5、DDR4、DDR3及RDIMM等多項(xiàng)產(chǎn)品組合，主要目的是與云端數(shù)據(jù)中心（CSP）供應(yīng)鏈建立雙贏局面，幫助客戶在高階SSD與網(wǎng)通產(chǎn)品上順利發(fā)展。這筆新注資金將助力南亞科技擴(kuò)充產(chǎn)能，并進(jìn)一步確立南亞科技在AI價(jià)值鏈中的關(guān)鍵市場(chǎng)地位。并且，隨著AI發(fā)展，要求簽訂長(zhǎng)約的客戶大幅增加，但南亞科技將嚴(yán)格控管長(zhǎng)約比例，并依據(jù)客戶的真實(shí)使用量進(jìn)行配貨，以避免客戶囤貨或面臨斷鏈風(fēng)險(xiǎn)，維持產(chǎn)業(yè)鏈的健康循環(huán)。所以，私募案的實(shí)際效應(yīng)預(yù)期最快將在2026年第二季逐步顯現(xiàn)。

針對(duì)市場(chǎng)擔(dān)憂谷歌最新公布的AI內(nèi)存壓縮技術(shù)可能大幅降低DRAM使用量的傳聞，李培瑛表示，經(jīng)過與多家云端AI高層討論后指出，谷歌新的AI內(nèi)存壓縮技術(shù)會(huì)使服務(wù)器與數(shù)據(jù)中心之間的通信更有效率，但計(jì)算時(shí)仍需解壓縮，因此并不會(huì)減少對(duì)DRAM的使用量，反而可能帶來(lái)正面影響。

而面對(duì)全球地緣政治與原物料供應(yīng)問題，例如近期中東局勢(shì)引發(fā)對(duì)氦氣供應(yīng)的擔(dān)憂，李培瑛表示，氦氣來(lái)源除了中東，還包含美國(guó)與中國(guó)大陸等多個(gè)地區(qū)，短期內(nèi)雖有緊張情勢(shì)，但供應(yīng)商已積極尋求其他料源，并無(wú)斷鏈風(fēng)險(xiǎn)。

至于，中國(guó)大陸DRAM廠商持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)的影響，李培瑛認(rèn)為這對(duì)所有DRAM供應(yīng)商都有影響，但對(duì)南亞科技并無(wú)直接明顯的沖擊。因?yàn)椋蟻喛萍紝?duì)中國(guó)大陸客戶的銷售比重長(zhǎng)期穩(wěn)定維持在20%上下，并持續(xù)維持長(zhǎng)約合作。

展望未來(lái)三到五年，李培瑛堅(jiān)定看好AI將持續(xù)占據(jù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。他認(rèn)為，包含晶圓代工、封測(cè)、IC設(shè)計(jì)與DRAM在內(nèi)，只要與AI相關(guān)的中國(guó)臺(tái)灣供應(yīng)鏈，未來(lái)幾年的發(fā)展都將十分亮眼。即使三大DRAM原廠開始增加資本支出，其新產(chǎn)能貢獻(xiàn)預(yù)計(jì)也要到2028年才會(huì)明顯開出，這意味著在供應(yīng)商致力于維持毛利空間的策略下，供不應(yīng)求與高毛利循環(huán)可望長(zhǎng)期延續(xù)。

編輯：芯智訊-浪客劍