01、屢次被約談

因為屢教不改，哈啰以一種不太體面的形象，陷入了輿論旋渦。

4月13日，北京市交通委員會通過官方賬號“北京交通”，通報了上海哈啰普惠科技有限公司（以下簡稱“哈啰”）從違規(guī)到拒不整改的全過程，并表示將對其作出相應行政處罰、調(diào)減運營規(guī)模。

事情的經(jīng)過并不復雜。先是4月7日，北京市交通運輸執(zhí)法總隊接到線索舉報，反映哈啰在中心城區(qū)多個點位違規(guī)大規(guī)模投放未備案車輛。緊接著，執(zhí)法人員現(xiàn)場核查，確認舉報屬實，責令哈啰限期整改。

沒承想，哈啰“骨頭太硬”。4月13日，執(zhí)法人員復核整改情況，發(fā)現(xiàn)部分地區(qū)仍存在大量未備案車輛，于是再次約談哈啰，勒令其4月17日前回收違投車輛。

這并不是哈啰第一次因為違規(guī)投放被約談。

今年3月底，因為超配額投放共享單車，哈啰被天津市交通運輸委員會約談，要求其立即清理。往前追溯，過去一年，因為一碼多車、無牌投放等問題，哈啰先后被武漢、貴陽、銀川等地相關部門約談。如果把時間線再拉長一些，從2019年開始，哈啰就不斷在上演“違規(guī)—約談—再違規(guī)”的循環(huán)戲碼。

這背后，一方面指向了哈啰的增長壓力，另一方面也是因為違規(guī)成本太低。根據(jù)新修訂的《北京市非機動車管理條例》，未按照要求備案、投放車輛，且逾期不改的，將被處以1萬元以上5萬元以下的罰款。

通常來說，共享單車的投放密度和用戶的使用頻率、用戶黏性呈正相關。原因也不難理解，這個行業(yè)本身技術門檻不高，品牌之間的差異不大，要想用戶優(yōu)先選擇自己，就得用高密度投放搶占視線。更何況，哈啰當前正面臨月活壓力。易觀千帆數(shù)據(jù)顯示，其App月活躍用戶峰值曾接近4800萬，但之后多個月份已跌破4000萬。

事實上，哈啰的業(yè)務布局遠不止共享單車一項。如今其版圖已涵蓋順風車、租電動車、小哈換電等多個板塊，2025年還與螞蟻集團、寧德時代合資成立公司，進軍自動駕駛賽道。從整個生意盤來看，共享單車仍然是哈啰重要的流量入口，需要依靠它為其他業(yè)務持續(xù)導入增量用戶。

從哈啰屢教不改的行為來看，違規(guī)投放共享單車，似乎成了公司換取流量與份額的低成本籌碼。

02、盈利壓力大

哈啰也不止違規(guī)投放單車這一個“槽點”。

今年央視“3·15”晚會，哈啰旗下的租電動車業(yè)務被曝出違規(guī)解除車輛限速、套牌、電池超標等多項違規(guī)行為。

再往前追溯，2025年底，哈啰在湖南株洲運營的無人駕駛出租車發(fā)生一起傷人事故；公司旗下的電動車業(yè)務，被曝出現(xiàn)“斷服”問題，用戶騎行過程中突然“斷電鎖死”，險些釀成車禍。更早些時候，哈啰的金融業(yè)務也被曝出存在隱私濫用、保險違規(guī)等問題。

這背后反映出來的，是貫穿其多業(yè)務線的粗放式運營與薄弱的風險管控能力，最終指向的是哈啰的盈利壓力和上市執(zhí)念。

哈啰成立于2016年，創(chuàng)始人楊磊是一名連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，以風格激進著稱。早年間，通過下沉市場，疊加上支付寶的流量入口、芝麻信用的信用背書，哈啰單車業(yè)務迅速發(fā)展，和美團、滴滴青桔形成三足鼎立的格局。

但共享單車業(yè)務看似體量大，扣除掉車輛折舊、線下運維成本后，毛利率極低。于是，哈啰以單車為起點，不斷把四輪出行、金融等業(yè)務納入版圖，試圖找到新的盈利增長點、講更好的資本故事，為上市鋪路。

2021年，哈啰遞交招股書，擬于納斯達克上市，沒過多久，又撤回IPO申請。對此，哈啰給出的回應是，“后續(xù)會根據(jù)國家監(jiān)管要求和資本市場環(huán)境，適時推進IPO事宜”。

盡管沒能成功上市，但外界通過招股書，還是能一窺哈啰的經(jīng)營情況。2018年至2020年，公司營收總額為129.8億元，同期，累計虧損達到48億元。

2025年3月，楊磊斥資約15億元，拿到A股上市公司永安行的控制權。這一動作，被解讀為哈啰試圖借殼上市、“曲線救國”。但永安行本身的經(jīng)營情況并不樂觀，從2022年開始由盈轉(zhuǎn)虧，2025年前三季度累計虧損0.69億元，不僅沒能提供多少助力，反而給楊磊的上市夢平添了新的變數(shù)。

如今，因為違規(guī)投放，共享單車這個“流量入口”業(yè)務多次陷入輿論風口。這個曾經(jīng)撐起哈啰生態(tài)故事的起家業(yè)務，如今成了其屢次觸碰監(jiān)管紅線、消耗品牌口碑的軟肋，無疑又給上市事宜蒙上了一層陰影。

（作者 | 林木，編輯 | 吳躍，圖片來源 | 視覺中國，本內(nèi)容來自財經(jīng)天下WEEKLY）