4月15日，A股創(chuàng)業(yè)板指高開1.06%，報3596.08點，一舉突破2021年7月22日留下的3576.12階段高點，刷新2015年6月19日以來新高。

盡管午后創(chuàng)業(yè)板指有所回落，但這一里程碑式的突破仍然引發(fā)市場廣泛關(guān)注。而在創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)下近十一年新高的同時，板塊內(nèi)一批穿越周期的“長跑健將”也浮出水面。

21快訊記者據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計，在2015年6月19日至2026年4月14日近十一年間，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)已誕生57只“十倍股”。其中，光通信龍頭新易盛更是以超288倍的區(qū)間漲幅高居榜首，成為創(chuàng)業(yè)板本輪長周期行情中最耀眼的明星。

從行業(yè)分布來看，57只十倍股呈現(xiàn)出鮮明的“硬科技”特征。其中，電子行業(yè)以17只的數(shù)量一騎絕塵，通信行業(yè)以10只緊隨其后，二者合計占比高達47.3%，接近半壁江山。若將機械設備（9只）與電力設備（7只）納入大科技制造范疇，前四大行業(yè)合計占比超過75%。

漲幅榜前五名中，通信行業(yè)獨占四席，可謂“贏家中的贏家”。新易盛以28830.17%的漲幅位居第一；長川科技以9713.08%居第二；長芯博創(chuàng)、中際旭創(chuàng)、光庫科技分別以5425.02%、5076.47%、4609.63%的漲幅分列第三至第五。

從市值維度觀察，57只十倍股呈現(xiàn)"大市值龍頭引領、中小市值跟隨"的特征。寧德時代以19891.08億元市值穩(wěn)居榜首，中際旭創(chuàng)以8588.94億元位居第二，新易盛以5168.85億元位列第三。值得注意的是，市值前十的個股中，有8只屬于電子與通信行業(yè)，且均為各自細分領域的龍頭標的。

01

自主創(chuàng)新驅(qū)動半導體賽道崛起

值得注意的是，仔細拆解這些“十倍股”的成長密碼，其崛起路徑與過去十年中國科技產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵躍遷高度重合。

在電子行業(yè)的17只十倍股中，長川科技、江豐電子、圣邦股份等名字頻繁出現(xiàn)在半導體產(chǎn)業(yè)鏈的各個關(guān)鍵環(huán)節(jié)。這些企業(yè)分屬半導體測試、設備材料與模擬芯片設計領域，正是過去幾年“自主創(chuàng)新”浪潮中受益最為直接的一批公司。

2026年3月25日至27日在上海舉辦的SEMICONCHINA2026展會，成為觀察中國半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最佳窗口。中信證券研報顯示，本次展會吸引了超1500家展商、18萬專業(yè)觀眾參與，其中國內(nèi)廠商占比約80%。與往屆相比，海外廠商的占比及展示力度明顯收縮，國內(nèi)廠商轉(zhuǎn)為主角，彰顯了本土產(chǎn)業(yè)的崛起勢頭。

中信證券表示，隨著國產(chǎn)半導體設備、零部件、材料全環(huán)節(jié)的逐步突破，先進制程產(chǎn)品批量落地，海外依賴度持續(xù)下降，本土企業(yè)成為產(chǎn)業(yè)增長核心動力。且預計未來國內(nèi)頭部晶圓廠將持續(xù)擴產(chǎn)，先進制程產(chǎn)線建設提速，將為國產(chǎn)設備與材料提供巨大市場空間，進一步推動自主創(chuàng)新進程。長期來看，在AI算力、先進存儲、新能源等需求驅(qū)動下，國內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)將持續(xù)高景氣，自主創(chuàng)新是最確定的主線，本土企業(yè)憑借技術(shù)突破、成本優(yōu)勢與服務能力，有望在全球半導體產(chǎn)業(yè)格局中占據(jù)更重要地位，迎來長期成長機遇。

02

AI算力需求引爆光模塊賽道

通信行業(yè)則幾乎被“光模塊”概念包攬。作為“AI時代的賣鏟人”新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、光庫科技等這些漲幅名列前茅的企業(yè)，均為全球重要的AI數(shù)據(jù)中心算力互連核心器件供應商。

這一產(chǎn)業(yè)景氣度直接映射到了資本市場的業(yè)績層面。3月30日，中際旭創(chuàng)披露2025年年報：全年實現(xiàn)營業(yè)收入382.4億元，同比增長60.25%；歸母凈利潤107.97億元，同比大增108.78%，首次突破百億門檻。

此前的1月份，新易盛亦披露2025年度業(yè)績預告，預計全年歸母凈利潤為94億元至99億元，同比增長231.24%至248.86%。天孚通信2025年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入51.63億元，同比增長58.79%；歸母凈利潤20.17億元，同比增長50.15%，雙雙創(chuàng)下歷史新高。

國金證券認為，AI推理需求的爆炸式增長正推動算力從通用GPU轉(zhuǎn)向?qū)Ｓ肁SIC。ASIC憑借針對特定算法深度優(yōu)化的能效與成本優(yōu)勢，在推理階段表現(xiàn)突出，博通、Marvell等頭部廠商的定制化芯片業(yè)務均呈現(xiàn)強勁增長態(tài)勢。ASIC化的核心動因是在可持續(xù)的總擁有成本（TCO）框架下，通過更低成本部署更多算力節(jié)點，這導致需要互聯(lián)的端點總數(shù)同步增加，從而為光模塊和PCB市場帶來了長期的增長動力。

03

短線資金撤退，制度改革注入長期預期

然而，在指數(shù)與個股長周期表現(xiàn)亮眼的同時，短期資金面出現(xiàn)了值得留意的分歧信號。就在創(chuàng)業(yè)板高歌猛進的同時，4月以來，卻有超百億資金越漲越賣，流出創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，創(chuàng)業(yè)板ETF易方達遭遇了30.59億元的資金凈流出，此外，創(chuàng)業(yè)板ETF廣發(fā)、創(chuàng)業(yè)板50ETF華安等產(chǎn)品的凈流出規(guī)模也超過了10億元。整體來看，全市場72只創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF產(chǎn)品，月內(nèi)合計遭遇凈流出102.96億元。

對此，有市場分析指出，部分短線資金在指數(shù)創(chuàng)階段新高后選擇了獲利了結(jié)。

不過，在短線資金進退之際，長線資金的配置邏輯卻可能在制度層面得到加固。4月10日，經(jīng)國務院同意，中國證監(jiān)會正式發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革更好服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》，這是繼2020年創(chuàng)業(yè)板注冊制改革后的又一次重大制度性飛躍。

具體來看，《意見》提出了包括增設第四套上市標準、IPO預先審閱、地方政府推送、再融資儲架發(fā)行、引入做市商、ETF盤后固定價格交易、適時推出創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF/期權(quán)/股指期貨、支持基金投顧配置創(chuàng)業(yè)板ETF等，引發(fā)市場高度關(guān)注。

湘財基金表示，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板早前已試點盤后交易機制，此次擴大到創(chuàng)業(yè)板ETF，有利于提升市場流動性及活躍度，整體來看，此次改革舉措將給創(chuàng)業(yè)板ETF帶來更多的長期資金、源頭活水，進一步強化資本市場服務新質(zhì)生產(chǎn)力的制度支撐。

展望后市，國泰海通認為，中國股市有望重拾上升勢頭。后續(xù)外圍局勢仍會反復，但預期最悲觀的時候已經(jīng)過去。能源價格對全球需求的沖擊或持續(xù)存在，開年來中國投資、消費、PMI等經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預期，PPI回升推動名義增長修復，中國完備的供應鏈體系與積極的產(chǎn)業(yè)進展，在全球也是稀缺的。以資本市場為樞紐的創(chuàng)新生態(tài)加速構(gòu)建，A股聚集社會資本能力有望進一步增強。

來源：21世紀經(jīng)濟報道

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