暴增147%！2000億鋰礦龍頭，業績繼續兌現

有色周期持續回暖，不少行業巨頭都交出了讓市場滿意的“答卷”。

尤其是鋰礦行業，自去年中旬觸及低點以來，板塊漲幅最高超過200%。截至最新收盤，碳酸鋰期貨價格已經突破16萬元/噸，行業徹底走出低谷。

4月13日，鹽湖股份發布2026年一季度業績快報。財報顯示，今年一季度公司實現營收64.32億元，同比增長94.89%；實現凈利潤29.39億元，同比暴增147.44%；實現扣非凈利潤28.14億元，同比增長137.01%。

對于業績的暴漲，鹽湖股份表示，主要系報告期內，公司氯化鉀產量約87.73萬噸，銷量約132.97萬噸；碳酸鋰產量約1.95萬噸，銷量約1.68萬噸。受銷量及產品價格同比上漲驅動，氯化鉀板塊盈利顯著增長。同時，公司4萬噸/年基礎鋰鹽項目實現量產，帶動碳酸鋰產銷量同比提升，疊加市場價格呈上漲趨勢，助力公司整體業績實現大幅增長。

此外，報告期內，公司將五礦鹽湖納入合并財務報表范圍，當期五礦鹽湖實現歸屬于母公司所有者的凈利潤1.59億元，占公司合并報表歸屬于母公司所有者凈利潤的5.42%。

從財報整體走勢來看，受行業周期影響，鹽湖股份業績于2022年觸及頂點。

經過三年左右的周期調整，鹽湖股份的營收從2022年的307.39億元驟降至2025年的155.01億元，凈利潤也從155.68億元降至84.76億元。

好在2025年下半年之后，隨著碳酸鋰價格大幅上漲以及市場鉀肥需求提升，鹽湖股份業績開始逐步回暖。

財報顯示，2025年第四季度，鹽湖股份凈利潤已升至39.73億元；進入2026年，公司業績持續向好，單季度營收已接近2022年同期水平。

反映在資本市場，鹽湖股份股價過去一年最高漲幅超過150%。截至最新收盤，公司總市值接近2000億元，市值已逼近2021年高點。

按產品分類來看，截至2025年末，鹽湖股份鉀產品收入為120.30億元，占總收入的77.61%；鋰產品收入為29.12億元，占總營收的18.79%。也就是說，公司此次業績回暖，主要得益于鉀產品價格上漲。

據隆眾資訊數據顯示，一季度青海鹽湖氯化鉀（60%粉）均價達到3100元/噸，較上年同期均價上漲450元/噸左右。財報顯示，2025年一季度鹽湖股份氯化鉀銷量為89.11萬噸，而今年一季度該數據已提升至132.97萬噸。

值得注意的是，氯化鉀價格漲幅雖不及碳酸鋰，但板塊整體盈利狀況仍實現大幅改善。

另外，今年鹽湖股份鋰鹽業務的產銷量增長預期十分明確。2025年，鹽湖股份新增4萬噸一體化鋰鹽產能，再加上納入合并報表的子公司五礦鹽湖，公司鋰鹽總產能將從2025年的4萬噸增至9.8萬噸，產能增幅達145%。

因此，我們看好今年鹽湖股份業績持續放量。據了解，目前青海、西藏等地鹽湖提鋰的完全成本在3萬元/噸至4萬元/噸之間。對于鹽湖提鋰企業而言，當前現貨價格穩定在15萬元/噸的碳酸鋰，是當之無愧的“高毛利”產品。

行業數據顯示，2026年3月，我國儲能電池銷量達到60.4GWh，占電池總銷量的34.5%，環比與同比均實現大幅增長，同比增幅超過115%。今年1至3月，儲能電池累計銷量同樣保持高速增長，累計同比增幅超111%。儲能電池已成為拉動整個電池行業增長的核心力量，由此我們判斷，鋰礦板塊的市場需求也將維持在高位水平。

有業內人士表示，青海一季度氣溫偏低，屬于鹽湖資源開發淡季，隨著青海天氣逐步回暖，鹽湖資源開發將漸入佳境，若鋰電需求保持旺盛，鹽湖股份全年業績值得期待。

侃見財經認為，作為周期性行業，當前碳酸鋰價格距離上一輪高點仍有較大上漲空間，氯化鉀價格也存在上行空間。按照目前鹽湖股份的業績增速，公司近兩年業績有望回歸前期高點，因此我們看好該公司業績持續兌現。