最近一個(gè)很有意思的現(xiàn)象，美伊談判陷入僵局之際，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)的核心幕僚，想方設(shè)法把這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)往中國(guó)身上引，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特二度威脅中國(guó)，先是給中國(guó)安上“三宗罪”，稱中國(guó)不是可靠的伙伴，后是表示如果中國(guó)與伊朗有資金往來(lái)，就對(duì)中方實(shí)施二級(jí)制裁，強(qiáng)硬的態(tài)度的背后，一組數(shù)據(jù)曝光，原來(lái)特朗普當(dāng)局已經(jīng)沒(méi)招了。

眾所周知，在美國(guó)深陷中東僵局之際，美國(guó)國(guó)內(nèi)警報(bào)拉響，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)突破39萬(wàn)億美元，再度刷新全球單一國(guó)家債務(wù)規(guī)模紀(jì)錄，值得關(guān)注的是，39萬(wàn)億債務(wù)大山的背后，美伊軍事沖突成為了債務(wù)瘋漲的催化劑。

據(jù)估算，自2月28日美國(guó)對(duì)伊朗發(fā)起軍事行動(dòng)以來(lái)，美國(guó)國(guó)防部已正式向白宮提出申請(qǐng)，請(qǐng)求批準(zhǔn)向國(guó)會(huì)追加超過(guò)2000億美元的專項(xiàng)預(yù)算，旨在補(bǔ)充軍事行動(dòng)中的彈藥消耗并擴(kuò)大武器裝備的生產(chǎn)規(guī)模，而如此龐大的財(cái)政支出，美國(guó)政府只能通過(guò)增發(fā)國(guó)債的方式來(lái)籌措資金，這種做法無(wú)疑會(huì)導(dǎo)致“發(fā)債籌資以支持軍備擴(kuò)張—進(jìn)一步發(fā)債彌補(bǔ)財(cái)政缺口”的惡性循環(huán)態(tài)勢(shì)。

禍不單行的是，特朗普引以為傲發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)，已經(jīng)正式進(jìn)入到退稅階段，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，特朗普政府預(yù)計(jì)要向全美進(jìn)口商退還總額高達(dá)1660億美元的關(guān)稅。

毋庸置疑的是，這場(chǎng)堪稱“歷史性”的退稅舉措，成為特朗普政府在經(jīng)濟(jì)貿(mào)易領(lǐng)域遭遇的最重大挫敗事件，此前，他投入了巨大的精力，甚至不惜與多個(gè)國(guó)家交惡，然而最終卻不得不將款項(xiàng)退回，前期聲勢(shì)浩大、舉措激進(jìn)，最終卻收效甚微，近乎徒勞。

更頭疼的是，1660億美元這一金額，占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為0.7%，就美國(guó)財(cái)政狀況而言，該筆退款舉措將進(jìn)一步加劇其財(cái)政赤字困境。

早在2025財(cái)年，美國(guó)聯(lián)邦財(cái)政赤字規(guī)模已然突破2萬(wàn)億美元大關(guān)，而此次退款相當(dāng)于直接新增1660億美元的財(cái)政支出，若將利息因素納入考量，總支出規(guī)模將超過(guò)1700億美元，從長(zhǎng)期視角審視，這一情況極有可能使美國(guó)財(cái)政赤字問(wèn)題愈發(fā)嚴(yán)峻，同時(shí)加大通貨膨脹壓力，此舉猶如“飲鴆止渴”，雖能短暫緩解財(cái)政壓力，卻會(huì)帶來(lái)更為嚴(yán)重的長(zhǎng)期后果。

面對(duì)這些情況，特朗普當(dāng)局第一時(shí)間想到中國(guó)，貝森特倒打一耙，直言中國(guó)不是可靠的伙伴，甚至給中國(guó)安上了“三宗罪”，稱中國(guó)在疫情期間囤積口罩，在稀土領(lǐng)域限制出口，在美伊戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)之際，囤積石油，還再度威脅如果發(fā)現(xiàn)中國(guó)與伊朗有資金往來(lái)，就實(shí)行二級(jí)制裁。

不得不說(shuō)，要說(shuō)整活還得看貝森特，作為伊朗最重要的石油買(mǎi)家，有資金往來(lái)再正常不過(guò)，而貝森特大張旗鼓，開(kāi)口就是二級(jí)制裁，無(wú)非是想讓中國(guó)停止購(gòu)買(mǎi)伊朗石油，轉(zhuǎn)而購(gòu)買(mǎi)美國(guó)石油，再者就是為訪華“虛空造牌”，試圖為特朗普爭(zhēng)取有利的談判條件。

按理來(lái)說(shuō)，這一招對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，早已經(jīng)不是新鮮事了，但特朗普當(dāng)局卻還是樂(lè)此不疲，最關(guān)鍵的原因是因?yàn)樗麄儧](méi)招了，中國(guó)一直很冷靜不說(shuō)，相反逐漸在中美博弈掌握了主動(dòng)權(quán)。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，在2月海外美債持倉(cāng)飆至新高之際，中國(guó)卻在悄悄減持，持倉(cāng)減少了11億美元，持倉(cāng)規(guī)模降至6933億美元。

從數(shù)據(jù)上來(lái)看，11億美元對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)無(wú)傷大雅，但從中國(guó)持有美債的總體上來(lái)看，這個(gè)數(shù)字“腰斬”了近一半。

更關(guān)鍵的是，這一過(guò)程并非簡(jiǎn)單的線性“減持美元資產(chǎn)”操作，而是呈現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性的替代與優(yōu)化，近年來(lái)，中國(guó)在黃金儲(chǔ)備的增持方面展現(xiàn)出更為顯著的持續(xù)性特征。依據(jù)中國(guó)人民銀行公布的官方數(shù)據(jù)，自2022年末起，黃金儲(chǔ)備規(guī)模呈現(xiàn)出清晰的上行態(tài)勢(shì)。

黃金，作為一種不承載主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)的儲(chǔ)備資產(chǎn)，在當(dāng)前高利率環(huán)境與地緣政治不確定性交織的背景下，重新贏得了各國(guó)央行的廣泛關(guān)注與青睞，美元資產(chǎn)在儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)中的占比有所下降，而黃金的占比則相應(yīng)上升，這一變化實(shí)質(zhì)上體現(xiàn)了儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)由“單一信用依賴”向“多元均衡支撐”的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變。

與此同時(shí)，人民幣跨境結(jié)算比例穩(wěn)步提高，因此真正值得深入剖析與關(guān)注的，并非某一特定月份外匯持倉(cāng)增減的具體數(shù)值，而是這些數(shù)據(jù)變動(dòng)背后所蘊(yùn)含的趨勢(shì)性方向判斷：當(dāng)前，外匯儲(chǔ)備管理正經(jīng)歷著從“規(guī)模導(dǎo)向邏輯”向“結(jié)構(gòu)優(yōu)化邏輯”的深刻轉(zhuǎn)變。

為得就是在面對(duì)特朗普的步步緊逼之際 ，適時(shí)給他們長(zhǎng)長(zhǎng)教訓(xùn)。