真愛美家：AI獨角獸跨界實體，一場雙向奔赴的產業突圍

4月15日，真愛美家（003041.SZ）發布要約收購的第三次提示性公告。

據悉，要約收購已是真愛美家控制權變更的后半程。2025年11月，真愛集團有限公司、鄭期中與廣州探跡遠擎（以下簡稱“探跡遠擎”）簽署股份轉讓協議，后者以12億元受讓上市公司29.99%股份，股份完成過戶后，真愛美家的控股股東正式變更為探跡遠擎。

作為探跡科技創始人，黎展深耕AI企業服務領域多年，帶領企業成長為估值超13億美元的獨角獸，為何選擇跨界收購一家傳統家紡企業？

業績承壓顯著

真愛美家成立于2010年，2021年在深交所上市，主營毛毯、地毯、床上用品，是A股唯一毛毯上市公司，也是國內毛毯細分領域絕對龍頭。中國毛紡織行業協會數據顯示，真愛美家毛毯出口額曾連續三年行業第一，2024年國內毛毯市占率約3%，出口占全球約60%。

在其2025年業績預告中，預測全年將實現凈利潤2.01億元至2.96億元，同比大幅增長166.96%至290.67%，創下真愛美家上市以來最高漲幅。

看似喜人的業績背后，真正的主營業務盈利占比卻不多。一方面，其子公司浙江真愛毯業科技有限公司原徐村廠區的土地、建筑及附屬物被征收，公司確認稅后凈收益1.62億元?。該筆收益占2025年全年預計凈利潤的?54.67%至80.00%?，是凈利潤同比大增的最主要原因；另一方面，報告期內公司還收到810萬余元政府補助及373萬余元金融資產相關損益，進一步補充了利潤。

如此來看，真愛美家的好業績實則是虛高，刨除非經常性損益貢獻，主營業務的盈利能力并沒有提升，而這樣的經營狀態真愛美家已經持續了好幾年。數據顯示，2021年上市之后，真愛美家的營收與凈利潤均呈波動下滑態勢，其中營收從2021年9.33億元下降至2024年的8.79億元，凈利潤從2021年的1.08億元下降至2024年的0.76億元。

究其原因，其一，是海外依賴過高，抗風險能力薄弱。公司出口占比達90%，客戶集中在海外地區，受地緣政治、貿易壁壘、匯率波動等因素沖擊顯著。2024年中東沖突導致海運費暴漲，直接吞噬利潤；同時，美國、歐盟不斷提高環保、碳足跡、勞工標準，合規成本大幅增加。

其二，是生產、銷售、管理的數字化水平偏低。作為傳統制造企業，真愛美家仍依賴傳統生產模式，與神州數碼、紡知云合作推出的AI家紡解決方案所實現的“30秒生成設計稿、質檢準確率98%以上”的效率差距顯著。

其三，是產品結構單一、盈利能力薄弱。公司毛毯業務占營收比重超88%，產品結構過于集中，抗風險能力差；同時，ODM代工模式導致公司缺乏自主品牌與定價權，僅能賺取微薄的加工費，毛利率遠低于羅萊生活、富安娜等擁有自主品牌的家紡企業。

AI獨角獸的戰略突圍

再來看收購方，作為黎展一手打造的AI獨角獸，探跡遠擎深耕智能銷售SaaS、企業大模型、數據云底座領域，累計服務超5萬家企業客戶，獲得阿里巴巴、紅杉中國、軟銀愿景基金等知名機構投資。但隨著AI行業競爭加劇，ToB企業服務賽道趨于飽和，探跡遠擎亟須尋找新的增長曲線，而收購真愛美家，正是黎展推動“AI+制造”戰略落地、實現企業二次增長的關鍵布局。

近年來，國內AI行業經歷了從“技術概念”到“商業落地”的轉型，單純的ToB企業服務已難以支撐獨角獸企業的持續增長，“AI+實體經濟”成為行業發展的核心趨勢，也是國家政策支持的重點方向。因此，對探跡遠擎而言，AI技術的終極價值在于賦能實體產業，推動傳統制造業數字化、智能化轉型，家紡行業作為傳統制造業的典型代表，痛點突出、市場空間廣闊，是AI技術落地的理想場景。

探跡遠擎目前的核心優勢在于其構建的“太擎”大模型智能體開發平臺與“曠湖”數據云底座，能夠打造“AI數字員工”，覆蓋企業銷售、營銷、分析等全流程崗位。具體而言，探跡遠擎的AI技術可針對性解決真愛美家的核心痛點：生產端，通過AI質檢系統替代人工驗布，提升質檢準確率與效率，降低人工成本；銷售端，利用AI營銷工具分析海外市場需求，精準匹配客戶，優化出口渠道，降低貿易風險；管理端，通過數據云底座整合企業經營數據，實現數據驅動決策，優化應收賬款管理，改善現金流狀況。

更為重要的是，真愛美家作為A股上市公司，擁有完善的資本市場融資渠道與規范的公司治理體系，這對于探跡遠擎的長遠發展具有重要意義。一方面，通過上市公司平臺，探跡遠擎可以將AI技術商業化、規模化，提升企業的盈利能力與市場估值；另一方面，借助資本市場的資源整合能力，探跡遠擎可以進一步拓展“AI+制造”的應用場景，未來有望通過真愛美家并購更多傳統制造企業，打造AI賦能實體產業的產業集群。

AI與傳統制造的“雙向奔赴”

探跡遠擎要約收購真愛美家，不僅是兩家企業的雙向選擇，更是AI行業與傳統制造業深度融合的必然趨勢。當前，傳統制造業正面臨數字化轉型的迫切需求，而AI技術則成為推動轉型的核心驅動力，兩者的結合能夠破解傳統制造業的發展瓶頸，激活產業新活力。

從家紡行業來看，隨著全球經濟增長放緩、消費需求升級，行業正從規模競爭轉向質量競爭、品牌競爭，數字化、智能化成為企業生存與發展的關鍵。真愛美家作為毛毯細分龍頭，具備扎實的產業基礎，但缺乏數字化轉型的技術與能力，而探跡遠擎的介入，恰好為其提供了技術支撐，也為整個家紡行業的數字化轉型提供了可復制的樣本。正如神州數碼與紡知云推出的AI家紡解決方案所展現的，AI技術能夠顯著提升家紡企業的研發、生產、質檢效率，推動行業高質量發展。

從AI行業來看，隨著技術的不斷成熟，AI企業的競爭已從技術競爭轉向場景競爭，誰能率先實現技術的實體落地，誰就能占據行業先機。探跡遠擎通過收購真愛美家，率先切入傳統制造領域，打造“AI+制造”的標桿案例，能夠提升企業的核心競爭力，拉開與同行的差距，同時響應國家“AI+實體經濟”的政策導向，獲得更多的政策支持與市場認可。