10倍光伏牛股，三日市值蒸發44億，究竟發生了什么

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【10倍光伏牛股，

三日市值蒸發44億，

究竟發生了什么】

首圖來源：Getty Images

由游資主導、量化助漲、散戶跟風炮制出的國晟科技暴漲“神話”泡沫終于破滅。

一紙“終止收購孚悅科技100%股權”的公告，讓國晟科技迎來了續兩日閃崩跌停。

4月14日，國晟科技一字板跌停，封單金額超20億元，報29.79元。4月15日，國晟科技開盤再次跌停，股價報26.81元，下跌10%，市值為176.96億元。

4月16日，國晟科技開盤再次跌停，股價報24.13元，下跌10%。隨后十分鐘內撬開跌停板，一度漲超6%，最終以每股26.40元收盤，下跌1.53%，收盤市值為174.3億元。疊加前兩日的跌停，三日股價下跌21.53%，市值已蒸發超44億元。

4月13日晚間，國晟科技公告稱，因交易先決條件中的并購貸款未達成，根據協議約定并經與交易各方友好協商，公司決定終止收購銅陵市孚悅科技有限公司100%股權。

關于本次終止股權收購的原因，公告稱，根據《支付現金購買資產協議》約定，本次交易需在協議約定的先決條件全部滿足后方可達成。

《支付現金購買資產協議》簽署之后，雖然交易各方按照協議規定積極推進相關工作的開展，但是截至此次公告披露日，本次交易先決條件中的并購貸款未達成，根據協議約定，并經與交易各方友好協商，決定終止《支付現金購買資產協議》。

去年11月，國晟科技曾宣布，擬以2.4億元受讓銅陵正豪科技有限公司、林琴合計持有的孚悅科技100%股權，計劃跨界進入高精密度鋰電池結構件賽道。

孚悅科技主要生產鋰電池外殼材料，主要客戶為新能源電池生產商。孚悅科技的凈資產僅1898.57萬元，國晟科技計劃對其進行的這筆收購，增值率超過1100%。

來源：證券時報

公開信息顯示，國晟科技的前身是乾景園林，是上一輪光伏鼎盛周期出現的“跨界者”。2022年底，國晟能源通過收購虧損的乾景園林實現借殼上市，隨后更名為國晟科技。官網資料顯示，國晟科技以新一代光伏技術異質結電池、組件生產及上下游產業鏈項目投資和運營為主要技術方向。

2025年9月，國晟科技的股價尚低于3.5元/股。缺乏業績支撐、僅靠概念和情緒炒作，該股從去年四季度開始飆漲，2025年10月至2026年3月，國晟科技發布10次以上股價異常波動，并因嚴重異常波動停牌核查。

僅2025年11月份，國晟科技就因連續多個交易日漲停，單月累計錄得11個漲停板，走出“16天11板”行情，因此成為A股市場關注度最高的“妖股”之一。

從今年1月16日開始，國晟科技股價開啟跌停模式，1月19日到23日更是連續5個一字跌停，開盤直接封死在跌停板上，封單量最高達到1.23億股，金額超20億元。

今年4月9日，其股價最高達到34.27元，短短6個多月最高漲幅超過10倍。4月13日收盤時，頻頻靠跨界“續命”的國晟科技總市值高達218.5億元，超過多家老牌二線光伏企業。

二級市場的上漲表現，并不能掩蓋國晟科技在業務基本面的“拉胯”。財務數據顯示，2021年至2024年，國晟科技分別凈虧損2.11億元、1.62億元、0.69億元和1.06億元。

2025年，國晟科技預計凈利潤虧損3.25億-6.5億元。預計歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤虧損3.14億-6.39億元。若2025年度凈利潤最終審計確認虧損，國晟科技便連虧六年。

國晟科技表示，2025年，光伏行業由于結構性產能過剩，供需矛盾仍然突出，在激烈的行業競爭條件下，組件價格持續處于相對低位。受此影響，公司主營業務收入減少，盈利能力下降。同時基于謹慎性原則，國晟科技計提了存貨跌價準備和長期資產減值準備，對去年經營業績造成較大影響。

據《中國證券報》報道，對于此次收購終止，國晟科技證券部工作人員回應稱，公司不會再通過其他融資方式收購孚悅科技100%股權。至于是否還會啟動對其他公司的收購，要以后續公告為準，目前沒有相關計劃。

“公司及時披露了相關進展，股價是二級市場行為，投資者選擇賣出股票，上市公司沒有辦法影響，只能如實披露信息。”上述證券部工作人員告訴記者。

（來源：大河財立方、澎湃新聞、中國證券報；整理：Penn）

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