本文來源：時(shí)代商業(yè)研究院 作者：時(shí)代商業(yè)研究院

圖源：圖蟲創(chuàng)意

來源|時(shí)代商業(yè)研究院

作者|實(shí)習(xí)生陳嘉婕

編輯|鄭琳

2026年4月8日，深圳市歡創(chuàng)科技股份有限公司（以下簡稱“歡創(chuàng)科技”）再次向港交所遞交主板上市申請，聯(lián)席保薦人為中金公司及國信證券(香港)。

招股書顯示，歡創(chuàng)科技專注于開發(fā)高精度空間感知解決方案，其核心能力是通過自研AI算法、自研ASIC芯片及相關(guān)硬件，為智能機(jī)器人提供實(shí)時(shí)定位、建圖(SLAM)、導(dǎo)航與避障所需的關(guān)鍵“感知”能力。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，以2024年收入計(jì)，該公司不僅是智能機(jī)器人空間感知解決方案供應(yīng)商的全球第一，更在商業(yè)化最成熟的掃地機(jī)器人激光雷達(dá)細(xì)分市場中，以超過50%的出貨量份額占據(jù)壓倒性優(yōu)勢，是該領(lǐng)域的頭部企業(yè)。該公司累計(jì)總出貨量已突破3300萬臺(tái)。

財(cái)務(wù)方面，2023—2025年，歡創(chuàng)科技收入快速增長，并于2025年成功扭虧為盈，該年度收入為6.14億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤0.02億元。盈利能力的改善，得益于新產(chǎn)品如dTOF激光雷達(dá)、線激光傳感器等的毛利率隨量產(chǎn)規(guī)模提升而顯著好轉(zhuǎn)，以及收入增長帶來的規(guī)模效應(yīng)。該公司在研發(fā)上持續(xù)投入，過去三年累計(jì)研發(fā)投入超過1.91億元。

招股書披露，歡創(chuàng)科技是行業(yè)少數(shù)同時(shí)擁有自研空間感知AI算法與自研ASIC芯片能力的企業(yè)。其自研的亞毫米級AI空間數(shù)據(jù)處理芯片，攻克了通用芯片在算力、功耗與可靠性上的短板，實(shí)現(xiàn)了算法與硬件的深度融合優(yōu)化，已搭載于超過2500萬臺(tái)設(shè)備。該公司產(chǎn)品矩陣全面，覆蓋從傳統(tǒng)的三角測距激光雷達(dá)，到更先進(jìn)的dTOF激光雷達(dá)、線激光傳感器，以及應(yīng)用于XR、工業(yè)檢測等領(lǐng)域的多種解決方案，能夠滿足不同場景的差異化需求。

客戶與供應(yīng)鏈方面，歡創(chuàng)科技深度綁定下游頭部客戶，已成為掃地機(jī)器人行業(yè)前五大公司的核心供應(yīng)商，建立了平均超過五年的長期合作關(guān)系。然而，這也導(dǎo)致了較高的客戶集中度，2025年前五大客戶貢獻(xiàn)了超過80%的收入。該公司采用“自主設(shè)計(jì)、自主生產(chǎn)”的模式，在深圳坪山、惠州等地設(shè)有生產(chǎn)基地，以保障產(chǎn)品質(zhì)量、交付與供應(yīng)鏈安全。2025年，惠州生產(chǎn)基地利用率達(dá)92.3%。該公司正在中山市建設(shè)新制造設(shè)施，預(yù)計(jì)將于2026年下半年投產(chǎn)。

作為一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)型硬件公司，歡創(chuàng)科技面臨多重機(jī)遇與挑戰(zhàn)。其業(yè)務(wù)高度依賴掃地機(jī)器人等少數(shù)下游行業(yè)的景氣度，存在市場集中風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)技術(shù)迭代迅速，需持續(xù)進(jìn)行高強(qiáng)度研發(fā)以保持領(lǐng)先。歡創(chuàng)科技此次赴港IPO，旨在利用資本市場加速下一代技術(shù)研發(fā)、擴(kuò)大產(chǎn)能并拓展割草機(jī)器人、泳池清潔機(jī)器人、人形機(jī)器人等新興應(yīng)用領(lǐng)域，其募資將主要用于鞏固其在空間感知領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

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