三大指數集體回調，煤炭板塊逆勢領漲成資金避風港

美股結束13連陽的奇跡行情，隔日亞太地區集體調整，本質還是跟隨行情為主，在沒有靴子落地之前，市場很難走出獨立行情，大資金開始關注本周美伊會談的結果，在此之前也不會有大的行情波動。A股這一輪反彈始終給人一種“空中樓閣”不踏實的感覺，上漲邏輯始終是修復行情，但是漲幅力度太大，創業板指都超過了11年前的指數水平，然而今年大多數股票截止目前年線還是下跌的，這也就說明多數投資者看著指數上漲，自己卻是沒有賺錢的。這里還是保持耐心，靜待靴子落地后的參與機會。

騎牛看熊發現煤炭開采板塊的上漲并非單一因素驅動，而是供給端收縮、需求端韌性、政策紅利、地緣催化及估值修復等多因素共振的結果，各維度相互支撐、形成合力，推動板塊持續走強。供給端約束是板塊上漲的核心支撐，國內產能管控與海外供應收縮形成雙重壓力，導致煤炭供需趨于緊平衡。煤炭開采板塊的上漲是供給收縮、需求韌性、地緣催化、政策托底與估值修復多重因素共振的結果，短期來看，“淡季不淡”特征將持續支撐板塊景氣度；中長期來看，供需緊平衡格局與政策紅利將持續釋放，板塊有望延續上行趨勢。

三大指數集體低開，滬指低開0.15%，深成指低開0.31%，創業板指低開0.42%，兩市開盤紅盤個股不足千只，題材板塊方面影視院線、非金屬材料、煤炭開采等板塊表現較強，云服務、通信工程、IT設備等板塊表現較差。煤炭板塊盤中逆勢走強，甘肅能化漲停，兗礦能源、華陽股份等等漲幅靠前，截至4月上旬，秦港Q5500動力煤平倉價報761元/噸，周環比上漲7元/噸，同比上漲92元/噸。產地坑口價格同步上漲，榆林、大同等地漲幅明顯。

商業航天概念延續強勢，中衡設計2連板，順灝股份T字漲停，四川金頂、神劍股份等多股沖擊漲停，國內太空算力公司北京軌道辰光科技有限公司官微宣布近日完成PreA1輪股權融資；公司同時在債權融資方面取得重大進展，與多家銀行簽署戰略授信協議或取得授信意向函，股債權融資金額共計577億元人民幣。工業氣體概念持續拉升，華特氣體20CM漲停，廣鋼氣體、金宏氣體等多股均漲超10%，廣東地區高純氦氣(40L)現貨價格較上一日上漲800元/瓶，當日漲幅為61.54%。上海地區高純氦氣(40L)現貨價格較上一日上漲1150元/瓶，當日漲幅為121.05%。

上證指數周二低開后水下震蕩為主，始終沒有強勢拉升翻紅，這也說明主力資金不護盤，自身沒有向上的力量。特朗普威脅停戰結束后繼續轟炸伊朗，并繼續封鎖霍爾木茲海峽直到協議達成，美股繼續走強，貴金屬和有色跟隨回升。午后注意上證指數能否在4070點之上穩住。

創業板指數周二盤中一度跌近2%，出現明顯的回落走勢，并未繼續新高，出現回踩5日線的回調行情。目前以銅為代表的部分品種被認定為AI金屬，其走勢在節奏上完全趨同美股，自身基本面影響有限，貴金屬也有類似特征，建議繼續關注美伊局勢，關注美股走勢。午后注意創業板指數能否在3640點之上穩住。