北京
4月23日，隨著美伊停火兩周時間到期，市場擔憂中東局勢反復，A股出現了小幅下跌。上證指數下跌0.32%，創業板指數下跌0.87%，從技術指標來看，判定為A股上升趨勢中的正常回調，只不過借了中東局勢的由頭而已，畢竟連續上漲之后，需要一次回踩5日線的調整。當然了，中東局勢還是要關注的，但我主觀認為，特朗普還會繼續“臨陣退縮”。
從創業板和深成指來看，現階段A股是結構性的牛市，這種小調整不用怕。
如今A股參與者要有個好心態，因為現在A股在連續反彈新高之后，隨著創業板逼近歷史新高，“恐高癥”人皆有之，心態不好，就會因為恐懼亂買亂賣，哪怕股票漲了，你賺的錢也貢獻給了券商傭金和印花稅。所以，你若心態不好，那么采用價值投資策略，定投，長投，耐心投，別投機。你若心態好，那么耐心一點，耐心持有熱門股，等待趨勢逆轉，再獲利了結。你也可以采用最簡單趨勢投資策略，那就是設置止盈止損位，控制自己的貪婪和恐懼。
A股如今熱門板塊依然是圍繞AI的算力、通信和電力。今早SK海力士判斷，說未來三年，HBM將保持供不應求狀態，無獨有偶，英偉達、臺積電、ASML等都在公開場合說過同樣四個字：供不應求。幾家企業訂單都排到幾年后了。
而光通信板塊，也是“供不應求板塊”的一員。未來AI算力數萬億美元投資不是開玩笑的，是真金白銀的砸錢，會讓算力中心上游的所有零部件供應商都出現幾年的“以產定銷”，以產定銷就是有多少產能就有多少業務，產品不愁賣。
當然，AI基建板塊風險也有，哪怕SK海力士說的三年是真的，那三年以后呢？更別提AI基建計劃可能會發生改變。比如融資環境動蕩就會影響AI基建投資。
2000年以前，交換機供應商SUN如日中天，大家都說未來幾年交換機供不應求，互聯網時代來了。2000年以后科網泡沫破了，SUN的股價也跌了8成。
不是交換機不重要，也不是互聯網時代沒來，而是因為美元利率變化，融資變得困難，搞基建沒錢了。而原因說到底，是1999年美聯儲加息了，從99年6月的4.75%，到2000年5月的6.5%。所以，說白了，所有投資背后，都是貨幣現象。現在，我們沒聽說美聯儲要加息，既然如此，那么AI基建板塊的趨勢應該還沒有變。
然后，我們來談一下美股。4月22日美股有點邪門，中東局勢惡化，沃什表明鷹派，華爾街卻出現多類資產一同上漲的奇觀。美元、美股、黃金、石油、比特幣、美債到期收益率等一起漲，這里面很多價格是存在相反信號的，這種上漲景象值得關注。
如果投資人放棄了資產價格之間的關聯性，那么可能出現了一種現象，叫“非理性繁榮”，或者叫“情緒主導市場”，這是危機到來的前奏。
當然，你也能找到一些美股上漲的理由。比如美國開啟萬億美元減稅，開啟萬億人民幣的關稅退稅，比如美聯儲最近每天都在買美債，比如特朗普非常呵護美股，“周一退讓，周五強硬”成常態，華爾街已經習慣了taco，導致所有投資人看到利空就買入。
事出反常必有妖，美元資產的集體上漲預示著華爾街的宴會進入“高潮階段”，這個階段最熱鬧，也最不理智，最容易發生巨大的風險波動。而這個風險波動點，可能是美國國債，因為在昨晚，下跌的資產只有美國國債。美國國債危機不是違約，而是利息上漲，換句話說，美國當前的非理性繁榮，是透支未來獲得的。
如果你 喜歡每天看我的文章，只要你點下面的“ ”圖案，公眾號就每天會推送給你了。
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
