歌爾股份Q1營收同比增長14%，受匯兌損失拖累，凈利同增7%｜財報見聞

4月23日，歌爾股份披露2026年一季報。報告期內，公司實現營業收入186.59億元，同比增長14.44%；歸母凈利潤5.03億元，同比增長7.28%。扣非后凈利潤3.49億元，同比增長19.57%，主業盈利能力有所改善。

盈利增速顯著低于營收，主要受匯兌損失拖累。受匯率波動影響，財務費用同比暴增逾50倍，成為利潤端最大壓制因素。此外，經營活動現金流凈額由上年同期的凈流入逾15億元轉為凈流出約5.85億元，資金面變化值得關注。

股東回報方面，公司10億至15億元股份回購計劃已于4月9日完成，累計回購約4420萬股，耗資約12億元。研發投入持續加碼，一季度研發費用11.41億元，同比增長約4.2%，開發支出環比大幅攀升。

營收增長穩健，匯兌損失拖累利潤

一季度，歌爾股份營收186.59億元，同比增長14.44%。增長動力來自聲學精密零組件、智能硬件代工及VR/AR等核心業務。

從利潤端來看，歸母凈利潤5.03億元，同比增長7.28%；扣非凈利潤3.49億元，同比增長19.57%，增速顯著高于整體凈利潤。非經常性損益合計約1.54億元，主要為外匯衍生品公允價值變動及投資收益約1.64億元、政府補助約0.52億元，扣除固定資產報廢損失約0.37億元。核心盈利改善幅度優于整體凈利潤，顯示經營質量持續優化。

財務費用波動較大。一季度財務費用3.44億元，上年同期為-689萬元（凈收益狀態），同比變動逾5000%，主要受匯率波動導致匯兌損失增加影響。同期投資收益3.22億元，同比增長123.45%，主要來自外匯衍生品收益。套保策略形成一定對沖，但匯兌實際損失仍大于套期收益，對合并報表造成一定壓力。對于業務遍布多個貨幣區的歌爾而言，匯率波動是持續需要關注的變量。

經營現金流轉負，短貸擴張近50%

一季度經營性現金流凈額為-5.85億元，上年同期為凈流入15.36億元。公司解釋稱，主要因銷售回款減少。數據顯示，一季度銷售回款約195億元，較上年同期減少約15億元，而采購及薪酬等支出有所上升。

資產負債表方面，短期借款從年初134.11億元升至200.75億元，增幅49.7%。公司稱系經營和資金管理需要。資產端貨幣資金從188.86億元增至224.04億元，短貸擴張與貨幣資金同步增厚，或與利率套利及流動性儲備有關。

研發加碼，產能建設穩步推進

投資活動現金凈流出44.08億元，同比擴大約38%。其中購建固定資產支出約23億元，購買定期存款等金融資產支出亦大幅增加，合計投資支出超163億元，體現公司在擴產能與金融資產配置上的雙重布局。

歌爾股份一季度研發費用11.41億元，同比增長4.2%；資本化開發支出余額3.56億元，較年初增長58.96%，顯示公司處于多個重點技術項目的集中攻關階段。

費用端，管理費用5.66億元，同比增長10.5%；銷售費用2.03億元，同比增長16.5%，與營收增速基本匹配，處于合理區間。資產端，在建工程從年初20.62億元增至25.72億元，增幅24.7%；固定資產穩定在226.52億元，產能建設有序推進，為后續承接大客戶訂單奠定基礎。