剛剛，直線猛拉！芯片巨頭，重磅利好！

芯片巨頭突然釋放重磅利好信號。

受業績超預期刺激，美國芯片巨頭——德州儀器股價在周四美股盤前交易中大幅飆升，一度暴漲超12%。其最新披露的財報顯示，2026年第一季度營收超預期，且得益于數據中心和工業設備支出的激增，公司對第二季度的業績指引也超預期。

作為全球最大的模擬芯片制造商，德州儀器的業績預期一向被華爾街視為全球半導體需求的“晴雨表”。有分析指出，市場期待的“AI數據中心建設熱潮帶動模擬芯片需求強勁復蘇”的情形正在上演。

芯片巨頭直線拉升

4月23日，美股盤前，全球最大的模擬芯片制造商——德州儀器股價直線飆升，一度暴漲超12%，截至北京時間18:15，漲幅達11.72%。

該公司最新發布的財報顯示，德州儀器第一季度營收同比增長19%至48.3億美元，高于分析師平均預期的45.2億美元；營業利潤為18.08億美元，同比增長37%；凈利潤為15.45億美元，同比增長31%；每股收益同比增長31%至1.68美元，超過分析師平均預期的1.38美元。

此外，按業務劃分：模擬芯片（Analog）部門依舊是核心支柱，一季度營收39.24億美元，同比增長22%，營業利潤18.38億美元，同比增長36%；嵌入式處理（Embedded Processing）部門營收7.23億美元，同比增長12%，營業利潤則從去年同期的4000萬美元躍升至1.22億美元，增幅高達205%；其他業務部門營收1.78億美元，同比下降16%，營業利潤相應收縮。

與此同時，德州儀器對第二季度的業績指引也大幅超出市場預期。

德州儀器預計，第二季度營收將在50億—54億美元之間，而分析師平均預期為48.5億美元；第二季度每股收益為1.77—2.05美元，高于分析師平均預期的1.57美元。

德州儀器首席執行官哈維夫·伊蘭（Haviv Ilan）在電話會議上表示，營收增長主要由工業和數據中心市場驅動。

另外，受益于資本開支周期回落及300毫米晶圓產能釋放，德州儀器的自由現金流顯著改善。

哈維夫·伊蘭表示，公司過去12個月經營性現金流達78.24億美元，再次印證了公司商業模式的韌性、產品組合的質量以及300毫米產能的成本優勢。

另一個積極的跡象是：德州儀器正在減少新建工廠的支出，從而擁有更多自由現金流，有望為投資者帶來回報。

過去12個月，德州儀器向股東返還現金合計60.34億美元，其中股息派發50.52億美元，股票回購9.82億美元。

公司一季度每股股息宣派1.42美元，較去年同期的1.36美元有所提升。

什么信號？

作為全球最大規模的模擬芯片制造商，德州儀器在該細分市場的市占率約為19%—20%，同時該公司還是全球最重要的MCU芯片制造商之一，其產品幾乎滲透到所有終端市場（汽車、工業、通信、消費電子、醫療等）。

因此，德州儀器的業績預期被華爾街稱為半導體需求的“晴雨表”。

其中，模擬芯片將聲音、溫度、壓力、電流等真實世界信號轉換為數字域，支撐汽車ADAS、工業自動化、IoT傳感、智能電網等場景。MCU則是“電子設備大腦”，控制邏輯與實時運算，幾乎存在于所有聯網或機電系統中（家電、計量表、車身控制、醫療監護等），德州儀器旗下TI MSP430、C2000、Arm-M 系列MCU產品在低功耗與工業實時控制領域市占領先。

有分析指出，德州儀器的業績及業績指引大超預期表明，大型工業設備和汽車領域的模擬芯片與MCU需求呈現出大幅回升軌跡，從2023年“模擬需求至暗時刻”中復蘇，尤其是市場期待的“AI數據中心建設熱潮帶動模擬芯片需求強勁復蘇”的情形正在上演。

雖然德州儀器并不生產用于AI計算機的那類高端數字處理器，但其芯片用于控制電力并執行數據中心中的其他關鍵功能。

因此，數據中心業務給德州儀器等模擬芯片廠商帶來的增量將主要體現在電源管理、保護與監測類模擬器件上。相比于GPU/ASIC/HBM，數據中心模擬器件在全球AI數據中心建設進程如火如荼推動之下，更可能呈現為“更廣譜、更穩健、更長周期”的復蘇節奏。

在財報電話會上，哈維夫·伊蘭表示，工業元器件需求的復蘇覆蓋了所有地區和所有細分市場。他指出，公司營收仍低于此前峰值水平，但這正激發市場對增長勢頭能夠持續的樂觀預期。他表示：“仍有很大的增長空間。我在工業領域的所有板塊都看到了這一點。”

在財報披露后，多家華爾街大行宣布上調德州儀器股價目標價。其中，摩根士丹利將德州儀器的目標價從180美元上調至221美元；杰富瑞將德州儀器的目標價從210美元上調至260美元；Stifel將德州儀器的目標價從215美元上調至250美元，隨著公司退出長期資本投資周期，預計自由現金流（FCF）生成將迎來拐點。

來源：券商中國

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責編：何予

校對：姚遠