增收不增利！卡倍億去年成本上漲致各線毛利率下滑，應收賬款、存貨占比高存風險

4月24日，卡倍億(300863)公布2025年年報，公司營業收入為40.4億元，同比上升10.9%；歸母凈利潤為1.19億元，同比下降26.1%；扣非歸母凈利潤為1.15億元，同比下降26.9%；經營現金流凈額為-5479萬元，同比增長35.8%；EPS(全面攤薄)為0.6345元。

其中第四季度，公司營業收入為11.9億元，同比上升10.3%；歸母凈利潤虧損1814萬元，同比下降159.1%；扣非歸母凈利潤虧損1648萬元，同比下降156.7%；EPS為-0.0964元。

截至四季度末，公司總資產44.83億元，較上年度末增長19.6%；歸母凈資產為13.94億元，較上年度末增長3.8%。

寧波卡倍億電氣技術股份有限公司的主營業務是汽車線纜的研發、生產和銷售。公司的主要產品是普通線纜、新能源線纜、數據線纜。

公司營收上漲，主要是因為汽車線纜銷量增長，全年銷量645.84 萬公里，同比增長5.11%。具體來看，新能源線纜收入4.23 億元，同比增長20.00%；數據線纜收入3357.26 萬元，同比增長108.13%。

另外公司海外市場方面，境外收入4.29 億元，同比增長33.64%，墨西哥工廠產能爬坡帶動海外供貨增加。

但是，公司在營業成本方面則是有所增長。去年，原材料成本占比超92%，銅材等原材料價格波動導致營業成本增長13.36%，增速高于營收增速。直接人工、制造費用分別增長了17.10%、21.44%。

成本的上漲以及高增速則傳導至毛利率的下跌。去年公司整體毛利率10.40%，同比下降1.97個百分點，其中汽車零部件業務毛利率10.56%，同比下降2.00個百分點。普通線、新能源線、國外銷售毛利率均下滑，其中國外業務毛利率僅6.15%，同比下降5.96 個百分點。

另外，公司經營現金流持續為負，存在壞賬、跌價風險。2025年經營活動現金流凈額雖同比減虧但仍為-5478.86萬元，與凈利潤1.19億元存在大額差異，主要是應收賬款、存貨占用資金。公司在報告期末應收賬款14.10億元，占總資產31.46%，占營收比例超34%，存在壞賬風險。報告期末存貨6.00億元，同比增長29.39%，庫存周轉壓力上升，存在跌價風險。

來源：讀創財經