上周新一版本的DeepSeek發(fā)布，驚艷了全球。

由于它選擇國產(chǎn)芯片，所以周五半導(dǎo)體大漲！市場情緒高漲。

而中概股這邊，稍微沒有那么頹勢了，晚上阿里美股還漲了3.13%。

我們都知道2025年DS橫空出世時(shí)，中概出現(xiàn)了拉升行情，這一次還能拯救中概股嗎？

要問答這個(gè)問題，我們需要了解更深層次的東西。

一、美股的偏見與自救

自去年四季度，中概股就遭遇莫名其妙的砸盤。

只要股價(jià)跌，就會有很多故事來解釋下跌，一個(gè)比一個(gè)嚇人。

這些鬼故事往往相互矛盾。

比如，說互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)資本開支過大，擔(dān)心未來無法兌現(xiàn)。

這就奇怪了，阿里的資本開支占營收的比例是8%左右，騰訊和百度都是5%-6%。

而美股的幾個(gè)巨頭，META是50%以上，谷歌是25%，微軟是23%，亞馬遜是17%。

照理來說，更應(yīng)該擔(dān)心的是美股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)吧。而美股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最近反彈的速度就很快。

然后也有人解釋為，資本開支太小氣！

這就更搞笑了，開支大不行，開支小也不行。這還有啥好解釋的呢？就是看不慣你唄。

其實(shí)更深層次的原因在于，美國資本對中概股的定價(jià)權(quán)比較強(qiáng)！但它們有本土偏好。

別說中概股了，即便是其他國家的企業(yè)到美股上市，其估值也比美國本土企業(yè)更低。大家感興趣的話，可以自己去查查，能查出一大串名單來。

更何況，中美博弈越來越激烈，美國資本基于政治風(fēng)險(xiǎn)的考慮，更不敢買中概股。

這就屬于美國資本對中國資產(chǎn)的偏見。

除了偏見，還有美國資本的自救。

當(dāng)下，美國在AI上這么大比例的開發(fā)，但實(shí)現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)遙遙無期。

美國AI大量的資本利益集團(tuán)都綁在一根繩上，這個(gè)泡沫是不能破的，破了就會出大事。

怎么辦呢？只能繼續(xù)吹泡沫！期望未來某個(gè)時(shí)候能夠商業(yè)落地。

所以，我一直都跟大家分享，即便美股泡沫很大，但大概率還有肥尾行情。只不過參與這種肥尾行情，屬于刀口舔血。

就比如，最近最近美國的AI獨(dú)角獸都急需大量融資，為了騰挪資金，指不定會被動(dòng)賣出某些資產(chǎn)。

現(xiàn)在美股最怕的是什么？是中國這邊率先把商業(yè)模式跑通！

那么，皇帝的新衣就露餡了，再怎么吹泡沫都堵不住窟窿。

知道了這些，才能真正理解DS新版本的意義。

二、貼身戰(zhàn)越來越近

從ChatGPT發(fā)布的那會看，中美在AI上的差距是數(shù)年！

而經(jīng)過這兩年的追趕，差距已經(jīng)縮小到了數(shù)月。

如果光論大模型，已經(jīng)是半斤八兩了。

從原來的遠(yuǎn)程戰(zhàn)變成了貼身戰(zhàn)，而且距離越來越近。

雙方的武器也不同。

美國豪賭算力，不斷的大量投資！

中國則相信低算力也能跑出世界級的結(jié)果。

DS正是在證實(shí)中國的方式有效。

那么，咱們就可以避免過大的資本開支，風(fēng)險(xiǎn)更低。

一旦我們彌補(bǔ)了算力上的短缺，就給國產(chǎn)算力追趕留出了時(shí)間。

要知道，趕上美國只是時(shí)間問題！

一旦算力有所突破，我們就可以把美國甩一大截在身后。

中美所選擇的路徑還會帶來商業(yè)化進(jìn)程的不同。

由于這邊將成本降得更低，那么就能激發(fā)全市場在應(yīng)用上的拓展能力。

道理很簡單，假設(shè)個(gè)人電腦一臺要100萬，你想想全球的創(chuàng)新能力會不會被壓制？

而如果人人都能買到電腦，是不是能迸發(fā)出大量的創(chuàng)新？比如，軟件，游戲，辦公等等。

所以未來商業(yè)化之路上，中國的優(yōu)勢就會大幅超前。

說起應(yīng)用，AI的真正意義是對產(chǎn)業(yè)賦能，現(xiàn)在美國制造業(yè)大都外遷了，還賦什么能呢？

中國這邊則更加務(wù)實(shí)，并不一口吃成胖子，而是不斷將已經(jīng)獲得的成果進(jìn)行商業(yè)應(yīng)用落地。現(xiàn)在已經(jīng)有不少應(yīng)用落地了。

三、有了路，就好辦了

國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠，除了字節(jié)外，在AI的資本開支上并沒有過度激進(jìn)，他們也想適配國產(chǎn)芯片，但害怕試錯(cuò)成本太高了。

現(xiàn)在DS把路走出來了，你說這些互聯(lián)網(wǎng)大廠會不會跟進(jìn)呢？

那么至少國內(nèi)對美國的芯片需求就會下降。一根針已經(jīng)在威脅美國的AI泡沫了。

說來也挺逗的，當(dāng)初英偉達(dá)有意要向中國出手閹割版的AI芯片，但咱們管理層直接拒絕。

事實(shí)證明，潛力是可以逼出來的。

在V4發(fā)布之前，美國認(rèn)為，無論中國在應(yīng)用層搞出多少花樣，只要底層的算力規(guī)則是美國定的，中國就永遠(yuǎn)在給美國打工。

所以，說DS拯救了中概股也并不假。

但其實(shí)，即使不是DS走通這條路，也會有其他人走通。

四、泡沫還要繼續(xù)吹

雖然DS對美國AI產(chǎn)生了強(qiáng)烈的威脅，但美國那邊依然會繼續(xù)吹大泡沫。

沒辦法，他們不能讓泡沫破裂。

只不過，吹得越大，未來如果持續(xù)不能變現(xiàn)，破裂產(chǎn)生的威力就越大。

為了吹大泡沫，他們可能還會繼續(xù)砸盤中概股！然后推高美國科技股的估值。

反正很多人只要看到漲，就覺得萬事大吉，看到跌就覺得世界末日。

通過這種方式，就讓資本市場認(rèn)為美國AI是NO1，中國AI只配提鞋。

大家想想啊，當(dāng)你跟一個(gè)人發(fā)生爭論后，即便你知道自己是錯(cuò)的，但也要全盤否定對方。

美國現(xiàn)在就是這種心理。

咱們也只能祝他們好運(yùn)了。

對了，他們把算力中心搞這么大，電從哪里來呢？繼續(xù)砸錢唄。

DS這次的成功，跟中國的稀土一樣，為咱們趕超爭取了更多的時(shí)間。

中美之間的差距還會進(jìn)一步縮窄。

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