綠視界丨避險屬性與產業鏈韌性：全球資金增配中國資產的雙重邏輯

要點：在全球資本尋找“避風港”的背景下，中國資產的安全性正得到重塑和認可。上證指數重返4000點、科創板企業突破600家、境內ETF規模居亞洲第一等跡象，反映出A股市場的韌性與吸引力。2026年一季度中國GDP同比增長5.0%，PPI同比轉正，顯示出經濟基本面的穩健支撐。同時，人民幣資產在歷次地緣沖擊中表現堅韌，避險屬性增強，吸引外資機構多元化調研與配置。中國完整的產業鏈和交付韌性進一步鞏固了其全球產業鏈“穩定器”的角色。多重因素推動下，以資源能源、先進制造和科技為代表的安全主線正吸引全球資金關注，中國資產的安全溢價和估值有望持續提升。

——援引自證券日報

夯實中國資產安全基礎

中國資產“安全溢價”的形成，離不開堅實的宏觀經濟支撐。2026年中國經濟開局良好，多項數據亮眼，為中國資產的穩健運行筑牢了根基，也進一步強化其安全屬性。國家統計局4月16日發布的數據顯示，初步核算，一季度中國國內生產總值（GDP）334193億元，按不變價格計算，同比增長5.0%，比上年四季度加快0.5個百分點。工業生產端的改善尤為顯著。4月10日，國家統計局發布的數據顯示，3月份工業生產者出廠價格（PPI）同比上漲0.5%，時隔41個月實現同比轉正；3月份PPI環比上漲1.0%，創下48個月以來的最大漲幅。對于這一積極信號，機構大多給出樂觀解讀。

避險屬性增強

經濟基本面的堅實支撐，疊加資本市場韌性持續增強，推動人民幣資產“安全溢價”加速重估，A股逐步成為全球資本避險優選。從動態角度來看，A股在歷次地緣沖擊下相比其他主要市場的超額收益呈現明顯的改善趨勢。同時，包括權益、債券和匯率在內的人民幣資產在地緣沖擊下的韌性強化，避險屬性增強。樂觀預期之下，外資布局動作頻頻。Wind資訊數據顯示，截至4月23日，年內累計415家外資機構調研A股公司1893次，且呈現出明顯的多元化特征。除高盛、美銀證券、杰富瑞等國際投行外，Point72、Millennium等全球知名對沖基金也頻頻現身，普徠仕、路博邁等大型資管機構，以及淡馬錫富敦等主權基金同樣出現在調研名單中。

產業鏈韌性強

中國資產的長期韌性，不僅源于穩健的經濟基本面，更得益于產業鏈的完整性與交付韌性。在全球供給沖擊頻發的背景下，中國已然成為全球產業鏈的“穩定器”，這也成為中國資產持續吸引全球資金配置的核心優勢之一。對于中國股市的未來走勢，機構普遍持樂觀態度。中國經濟的韌性、避險屬性與產業鏈優勢等多重因素疊加，使得中國資產的安全性共識正在加速形成。展望未來，中國資產安全性也為A股估值提升提供了支撐，以資源能源、先進制造、科技等構成的安全主線正在吸引更多全球資金的關注。中國資產正在被市場重新定價。

來源：證券日報