公司情報專家《財經(jīng)涂鴉》獲悉，巨人網(wǎng)絡（002558.SZ）發(fā)布2025年年度報告。

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入50.47億元，同比增長72.69%；實現(xiàn)歸母凈利潤17.55億元，同比增長23.13%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤21.27億元，同比增長31.10%。

現(xiàn)金流方面，報告期內(nèi)公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額29.85億元，同比增長188.64%，主要系本報告期游戲收入上升所致。截至2025年末，公司總資產(chǎn)189.63億元，較上年末增長28.63%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)153.93億元，較上年末增長20.04%。

資本結(jié)構(gòu)方面，公司資產(chǎn)負債率為18.67%，整體保持穩(wěn)健。報告期末，公司合同負債17.10億元，較上年末增長169.85%，主要系《超自然行動組》遞延收入增加所致。

截至4月24日A股收盤，巨人網(wǎng)絡總市值592.22億元，TTM市盈率33.44。

值得一提的是，《超自然行動組》上線后表現(xiàn)突出、驅(qū)動業(yè)績高增長，征途小程序矩陣持續(xù)發(fā)力，AI技術(shù)在研發(fā)提效和玩法創(chuàng)新中加速落地。

巨人網(wǎng)絡還披露了2025年度利潤分配預案，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.90元。

《超自然行動組》成為重要增長引擎

報告期內(nèi)，休閑競技賽道實現(xiàn)爆款突破。公司自研新品《超自然行動組》于2025年1月23日正式上線，憑借“中式微恐+搜打撤”的差異化玩法，迅速獲得市場關(guān)注。

年報顯示，該產(chǎn)品長期位居iOS免費榜TOP10，iOS暢銷榜最高排名第4名，DAU突破1000萬。截至2026年第一季度末，《超自然行動組》累計注冊用戶超2億，累計貢獻流水收入突破50億元，成為公司業(yè)績增長的重要驅(qū)動力。

圍繞長線運營，《超自然行動組》持續(xù)拓展內(nèi)容深度與玩法邊界，推出怪物農(nóng)場等特色副玩法，并結(jié)合用戶反饋優(yōu)化基礎體驗、建設UGC作者生態(tài)。品牌層面，產(chǎn)品簽約趙露思為全球代言人，抖音、快手雙平臺相關(guān)話題播放量突破千億次，并持續(xù)開展IP跨界、非遺文旅聯(lián)動合作。出海方面，《超自然行動組》海外版已在港澳臺地區(qū)開展試點運營，成功進入當?shù)貞蒙痰昝赓M榜前三，后續(xù)計劃于2026年面向全球正式發(fā)行。

國戰(zhàn)MMORPG賽道方面，2025年恰逢“征途”IP二十周年。報告期內(nèi)，公司圍繞“中小號春天”、“嘉年華盛典”、“20周年慶”等關(guān)鍵節(jié)點推出系列資料片和特色玩法，帶動游戲活躍人數(shù)同比提升超16%。

其中，《原始征途》小程序版本全年累計新增用戶突破3000萬，月流水重回1億元，全年流水同比增長18%；《王者征途》全年新增用戶超2700萬，年流水突破7億元，成為賽道重要增長引擎。

休閑競技賽道的成熟產(chǎn)品《球球大作戰(zhàn)》也通過小程序生態(tài)與APP端雙輪驅(qū)動推進用戶擴圈，小程序全年累計新增用戶超3500萬，活躍用戶超100萬，繼續(xù)夯實休閑競技賽道基礎。

AI應用加速落地，新品布局穩(wěn)步推進

圍繞“游戲+AI”布局，巨人網(wǎng)絡持續(xù)推動AI技術(shù)在研發(fā)、運營和玩法中的應用。

年報顯示，公司已實現(xiàn)從內(nèi)容生產(chǎn)、廣告投放，到社媒運營、客戶服務等全業(yè)務流程的AI化。AI技術(shù)也已廣泛應用于游戲美術(shù)生成相關(guān)流程，覆蓋UI、建模、動畫、2D資產(chǎn)等環(huán)節(jié)，其中2D美術(shù)資產(chǎn)AI輔助生成占比已超過80%。

在玩法創(chuàng)新方面，《超自然行動組》推出國內(nèi)首個千萬DAU級游戲原生AI玩法“AI假人”。截至2026年第一季度末，該AI玩法參與對局數(shù)突破4億場。公司還持續(xù)優(yōu)化“千影Qian Ying”系列多模態(tài)模型能力，相關(guān)研究成果已在ACM MM、ICASSP、Inter Speech等國際學術(shù)會議發(fā)表；面向海外市場的AI視頻內(nèi)容生成產(chǎn)品VibeMe AI上線后登頂美國、新加坡Google Play攝影榜第一。

新品方面，巨人網(wǎng)絡繼續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣。《月圓之夜》報告期內(nèi)重點拓展內(nèi)容生態(tài)與競技場景，完善商業(yè)化體系，實現(xiàn)流水同比增長。在研卡牌游戲《名將殺》已于2025年12月開啟不刪檔付費測試，并于2026年3月17日登陸Steam平臺，獲得玩家廣泛好評。截至年報出具日，該產(chǎn)品月流水已超千萬，計劃于2026年暑期檔正式上線推廣。

業(yè)內(nèi)認為，隨著核心產(chǎn)品長線運營、小程序矩陣持續(xù)貢獻增量，以及AI能力在研運體系和產(chǎn)品應用中持續(xù)落地，公司業(yè)務結(jié)構(gòu)和增長動能有望進一步優(yōu)化。