停牌！600537，將被*ST

【導讀】億晶光電2025年凈資產為負，4月29日起被*ST

中國基金報記者 夏天

4月27日晚間，老牌光伏組件企業億晶光電（證券代碼：600537）發布公告稱，因2025年末經審計凈資產為負，觸及上交所財務類強制退市紅線，公司股票將于4月28日停牌一天，4月29日起實施退市風險警示（*ST）。

同日晚間披露的2026年一季報顯示，公司業績仍未走出低谷，營收同比跌超七成，虧損持續擴大。這家曾風光無限的“光伏組件第一股”，正站在退市邊緣，而近日敲定的8.19億元預重整方案，將成為其逆轉命運的關鍵籌碼。

期末凈資產為負將被*ST

根據《上海證券交易所股票上市規則》第9.3.2條規定，上市公司最近一個會計年度經審計期末凈資產為負值，或追溯重述后最近一個會計年度期末凈資產為負值，將被實施退市風險警示。

億晶光電2025年年報顯示，公司當年歸母凈利潤虧損5.28億元，同比雖減虧74.75%，但期末凈資產為-8936.26萬元，資不抵債局面正式坐實，觸發上述退市風險警示情形。

對于2025年的業績表現，億晶光電此前在業績預告中表示，2025年，光伏產業供需失衡持續，行業整體疲軟，公司主營業務太陽能電池組件產品價格下跌，且計提相應的資產減值準備。此外，因公司原控股股東所持公司全部股票被司法拍賣，公司處于無控股股東及無實際控制人的狀態。上述事項對公司信用狀況及融資能力造成較大不利影響，導致資金流動性趨緊，并對公司產供銷等經營活動產生顯著制約。受此影響，公司營業成本增加，營業收入出現明顯下滑。

雪上加霜的是，公司4月27日晚發布的2026年一季報顯示，業績延續惡化態勢。數據顯示，一季度公司僅實現營收1.70億元，同比大幅下降72.05%；歸母凈利潤虧損6548.23萬元，同比下降23.22%。

公司解釋稱，虧損擴大主要源于組件產品銷售量下降、業務量縮減及毛利額下降。不過，一季度毛利率為3.06%，同比上升1.58個百分點，環比上升3.17 個百分點，呈現邊際改善跡象。

此次退市風險警示落地后，公司股票交易規則全面調整：證券簡稱由 “億晶光電” 變更為“*ST億晶”，股票代碼保持不變，日漲跌幅限制從10%降至5%，交易場所轉入風險警示板。

深陷經營困境重整取得關鍵進展

作為國內最早一批A股上市的光伏企業，億晶光電成立于1998年，2003年登陸上交所，主營晶體硅太陽能電池片、組件研發生產與銷售，曾具備硅片—電池—組件—電站垂直一體化產能，組件峰值產能達12GW，產品遠銷全球50多個國家和地區。

但近兩年，光伏行業產能過剩、組件價格持續暴跌，疊加內部治理動蕩，億晶光電深陷虧損泥潭。2024年公司歸母凈利潤巨虧20.90億元，2025年續虧5.28 億元；2025年實現營收19.27億元，同比下滑 44.58%。資產負債率在2024年、2025年分別為91.91%、102.02%，在行業內亦屬極高水平，流動性瀕臨枯竭。

進入 2026 年，公司經營形勢未見好轉，一季度營收、凈利雙雙下滑，持續經營能力承壓明顯。2026年2月，公司被債權人申請預重整，債務危機全面爆發。

危局之下，億晶光電于4月26日敲定重磅預重整方案，與寧波瑞廉、中潤光能簽署《預重整投資協議》，合計引入8.19億元重整資金，將主要用于清償債務、補充流動資金、恢復產能，助力公司擺脫資不抵債困境。具體來看，寧波瑞廉出資7.19億元，認購約3.995億股轉增股份；中潤光能出資1億元，認購約5554.94萬股，后者為全球電池片出貨量第二的產業龍頭，曾在2024年闖關創業板失敗。

重整完成后，寧波瑞廉將成為億晶光電控股股東，其實際控制人鄭華玲將出任公司實控人。根據公告，鄭華玲是鼎一投資的實際控制人，該機構成立于2015年10月，注冊資本為1億元，是專注于困境企業投資及運營管理的資管平臺，累計投資規模近300億元。目前，鼎一投資已經圍繞能源礦業、航運物流等行業主導或參與多家上市及非上市企業的破產重整。

在重整預期下，億晶光電股票近日表現活躍。4月26日，公司股價“提前”漲停，4月27日，公司股票以漲停開盤，但最終收跌4.57%，報3.55元/股，總市值為42.02億元。

值得注意的是，若億晶光電2026年度財務指標繼續觸及凈資產為負的財務類強制退市情形，或重整失敗被宣告破產，公司股票將面臨終止上市的風險。

編輯：格林

校對：王玥

制作：鹿米

審核：陳墨

注：本文封面圖由AI生成

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