牛散栽了！張素芬1263萬股重倉芯片股，從17元跌到3元

4月27日，科技股還在牛市狂歡，有位牛散卻愁眉不展。
她就是張素芬，A股有名的"低價股抄底女王"，20萬本金做到16億身家的傳奇人物 。
這次她栽在了唯一重倉的芯片概念股——勁嘉股份(002191)上，估計是真被套牢了。
這只股票的走勢簡直是災難片劇本。從2021年最高17.82元一路暴跌，跌到4元后橫盤兩年，2025年又繼續下探到3.18元，累計跌幅超80%。
最讓人看不懂的是張素芬的操作。2025年二季度，她第一次進場，買了490萬股，成為第五大流通股東。
按理說，股價跌成這樣，一般人早跑了，可她偏不。

2025年三季度，她加倉到638萬股，四季度又加，到2026年一季度末，總持股達到1263萬股，坐穩第四大流通股東。
加倉的節奏很穩，可股價的走勢更穩——一路從4元跌到3.18元，幾乎沒給任何反彈機會。
按均價算，她的持倉成本大概在3.8元左右，現在浮虧已經超過16%，虧損金額超800萬元。
這波操作讓整個市場都懵了，畢竟張素芬向來以穩健著稱，她的"抄底鐵三角"策略——低價、國資、橫盤，幾乎沒失手過 。
勁嘉股份確實符合她的選股標準：股價3元多，有國資背景，橫盤兩年多，看起來跌無可跌。
可問題出在"芯片概念"上。這公司其實是做煙草包裝的，所謂芯片概念，只是間接持有華大北斗**4.635%**的股權。
華大北斗是做導航定位芯片的，全球排第六，國內第二，聽起來很厲害，但這點股權對勁嘉股份的業績影響微乎其微。
更要命的是公司基本面。2023年到2025年，業績連續三年下滑，2025年歸母凈利潤同比下降12.3%，2026年一季度還在繼續降。
這就尷尬了，科技牛市里，正宗芯片股漲得飛起，而這只"偽芯片股"卻在地上趴著不動。
張素芬到底看中它什么？有人說她賭的是華大北斗分拆上市，到時候勁嘉股份能跟著喝湯。
也有人說她是在等煙草包裝業務回暖，畢竟這才是公司的主業，占營收**90%**以上。
還有人覺得她就是單純看好低價國資股的估值修復，畢竟這是她30年的老本行。
不管怎么說，現在的情況很被動。1263萬股不是小數目，想跑都跑不掉，一賣股價就得崩。
而且她的操作風格是"只買不賣"，越跌越買，這次估計也做好了長期持有的準備。
對比一下同期的科技股，英偉達漲了300%，中芯國際漲了150%，就連那些沾邊的概念股都漲了不少。
而勁嘉股份呢？從17元跌到3元，還在3元附近徘徊，完全是牛市里的"釘子戶"。
有意思的是，摩根士丹利也在2025年二季度新進了335萬股，和張素芬一起被套，真是難兄難弟。
這事兒也給大家提了個醒，牛散也不是神，也會看走眼，尤其是遇到這種"偽概念"公司。
張素芬的持倉向來被市場關注，很多散戶跟著她買，這次估計也有不少人被套。
不過話說回來，她能從20萬做到16億，肯定有自己的道理。也許她看到了別人看不到的東西，比如公司的資產價值，或者潛在的重組機會。
畢竟她最擅長的就是在別人恐慌的時候貪婪，在冷門股里挖金子 。
勁嘉股份現在市值80多億，市盈率25倍左右，不算特別貴，要是哪天業績好轉，或者華大北斗真的分拆上市，股價說不定真能漲起來。
但至少現在，張素芬和她的1263萬股，還得在3元的坑里再待一陣子。