昨天爆出來(lái)一條消息：阿聯(lián)酋突然宣布自5月1日起退出歐佩克。

不過(guò)這事還有變數(shù)，最終是否退出還需要觀察。

但柏年覺(jué)得，這件事本身值得說(shuō)道，因?yàn)檫@是本輪中東地緣變局的一個(gè)必然結(jié)果。

如果理解了阿聯(lián)酋為什么要退群，你就能理解全球能源格局下一步會(huì)往哪里走？對(duì)油價(jià)有什么影響？對(duì)中國(guó)有什么影響？

一、歐佩克是什么？

要理解阿聯(lián)酋為什么退群，先搞清楚歐佩克是什么。

歐佩克，全稱(chēng)石油輸出國(guó)組織，本質(zhì)上是一群產(chǎn)油國(guó)抱團(tuán)取暖。

大家坐下來(lái)商量好，今年全球供多少油、各國(guó)分多少配額，靠集體限產(chǎn)把油價(jià)托在高位，不讓石油賤賣(mài)。

用國(guó)內(nèi)近年來(lái)流行的說(shuō)法，這就是中東版的“反內(nèi)卷聯(lián)盟”。

你不降價(jià)，我不降價(jià)，大家都有肉吃。

這個(gè)聯(lián)盟能成立，核心在于沙特的定價(jià)權(quán)。

沙特的原油是輕質(zhì)低硫油，品質(zhì)極好，挖出來(lái)不需要復(fù)雜處理就可以用。

更關(guān)鍵的是成本極低，大概20到30美元一桶就能盈利。

這意味著，一旦有人不服氣要打價(jià)格戰(zhàn)，沙特可以把油價(jià)壓到30美元，把成本更高的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手全部打垮。

俄羅斯的油成本高，美國(guó)的頁(yè)巖油成本更高，全都扛不住。

所以過(guò)去這么多年，全球石油市場(chǎng)的規(guī)則是：大家都得看歐佩克，而歐佩克的游戲規(guī)則由沙特主導(dǎo)。

阿聯(lián)酋是這個(gè)聯(lián)盟里的一個(gè)成員，跟著大哥沙特，分到屬于自己的那塊蛋糕。

這套機(jī)制在“大家都好”的時(shí)候能維持，可一旦戰(zhàn)爭(zhēng)打起來(lái)，利益的刀就開(kāi)始切進(jìn)來(lái)了。

二、阿聯(lián)酋為什么要退群？

這輪美伊沖突，受損最慘的不是沙特，而是阿聯(lián)酋。

迪拜，就是阿聯(lián)酋最重要的城市，這段時(shí)間遭受了密集打擊：無(wú)人機(jī)來(lái)了、數(shù)據(jù)中心被炸了、美國(guó)銀行在迪拜的辦公樓被打了。

迪拜原本是全球富豪的聚集地，避稅天堂，金融中心，現(xiàn)在富豪們開(kāi)始撤離，覺(jué)得住在這里不安全。

這對(duì)阿聯(lián)酋的傷害是根本性的，不是一場(chǎng)戰(zhàn)役的輸贏，而是整個(gè)城市商業(yè)地位的動(dòng)搖。

這是第一個(gè)原因：迪拜金融中心的地位受損，阿聯(lián)酋需要靠多賣(mài)油來(lái)補(bǔ)回?fù)p失，沒(méi)有精力再配合歐佩克的減產(chǎn)節(jié)奏。

第二個(gè)原因：在歐佩克內(nèi)部，阿聯(lián)酋長(zhǎng)期拿不到公平的配額。

沙特是大哥，地盤(pán)大，兩邊靠海——一邊是紅海，一邊是波斯灣，無(wú)論霍爾木茲開(kāi)不開(kāi)，沙特都有辦法把油運(yùn)出去。

阿聯(lián)酋的地理位置相對(duì)受限，這輪戰(zhàn)爭(zhēng)期間運(yùn)油通道不暢，還在配額分配上始終處于弱勢(shì)。

打了一仗，全力支持大哥，結(jié)果自己受傷最重，好處分不到多少，這筆賬越算越不對(duì)。

第三個(gè)原因，也是最深層的地緣邏輯：伊朗的勢(shì)力越來(lái)越強(qiáng)。

這輪美伊沖突，美國(guó)和以色列并沒(méi)有打垮伊朗，伊朗還在，而且在中東地區(qū)的影響力并未根本削弱。

對(duì)阿聯(lián)酋來(lái)說(shuō)，繼續(xù)死綁沙特陣營(yíng)、跟伊朗長(zhǎng)期對(duì)立，實(shí)際上是在賭一個(gè)不確定的未來(lái)。

與其這樣，不如退出歐佩克，讓自己變成“局外人”，和伊朗之間保持一定的彈性空間，今天是對(duì)手，明天說(shuō)不定還要做生意。

這種騎墻策略，在中東的地緣邏輯里反而是務(wù)實(shí)的選擇。

三個(gè)原因加在一起，結(jié)論就清楚了：阿聯(lián)酋在歐佩克里吃了虧、分不到好處，留在里面只有義務(wù)沒(méi)有利益，不如掀桌子自己?jiǎn)胃伞?/p>

三、油價(jià)會(huì)跌嗎？

說(shuō)清楚了為什么退，再來(lái)說(shuō)退出之后對(duì)油價(jià)意味著什么。

歐佩克的核心機(jī)制是協(xié)調(diào)限產(chǎn)。

大家商量好不多生產(chǎn)，油價(jià)就能維持高位。阿聯(lián)酋一旦退出，就不再受配額約束，可以按自己的意愿決定產(chǎn)量。

它現(xiàn)在缺錢(qián)，需要用石油出口來(lái)補(bǔ)償戰(zhàn)爭(zhēng)損失，自然傾向于多生產(chǎn)、多出口。

這對(duì)全球油價(jià)有下行壓力，方向上是明確的。

但這個(gè)壓力有沒(méi)有天花板？柏年認(rèn)為有，而且這個(gè)天花板是美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商劃出來(lái)的。

美國(guó)頁(yè)巖油的生產(chǎn)成本大約在50到60美元之間，跟沙特那種20美元就盈利的輕質(zhì)油沒(méi)法比。

這意味著，油價(jià)如果跌破70美元，美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商就開(kāi)始難受；跌到50美元以下，他們直接虧本。

而這批頁(yè)巖油商，正是共和黨的核心金主，特朗普的重要政治盟友。

事實(shí)上，特朗普發(fā)動(dòng)這場(chǎng)美伊沖突的算盤(pán)之一，就是讓油價(jià)適度上升，從去年的50多美元漲到70-80美元區(qū)間，讓頁(yè)巖油商有穩(wěn)定的利潤(rùn)空間，順帶還了這些盟友的人情。

如果阿聯(lián)酋無(wú)序擴(kuò)產(chǎn)把油價(jià)壓下去，頁(yè)巖油商虧了錢(qián)，第一個(gè)找上門(mén)的就是特朗普。

美國(guó)大概率會(huì)反向?qū)Π⒙?lián)酋施壓，要求它不能太出格。

俄羅斯也是一個(gè)制衡因素。

俄羅斯同樣是產(chǎn)油大國(guó)，油價(jià)過(guò)低對(duì)俄羅斯的財(cái)政是直接打擊，它同樣不愿意看到阿聯(lián)酋單方面破壞全球油價(jià)秩序。

綜合來(lái)看，阿聯(lián)酋退群帶來(lái)的是油價(jià)的下行壓力，但這個(gè)壓力大概率被控制在一定范圍內(nèi)。

柏年的判斷是，全球油價(jià)的落點(diǎn)很可能在70到90美元這個(gè)區(qū)間震蕩，大幅崩跌的可能性不高。

四、對(duì)中國(guó)意味著什么？

有朋友可能會(huì)想：油價(jià)跌了，不是好事嗎？進(jìn)口石油便宜了，生產(chǎn)成本降低，對(duì)經(jīng)濟(jì)是利好。

這個(gè)邏輯沒(méi)錯(cuò)，但只看了一半。

柏年認(rèn)為，油價(jià)對(duì)中國(guó)的影響要分兩個(gè)層面來(lái)看，而這兩個(gè)層面的結(jié)論剛好相反。

短期層面，油價(jià)便宜是好事。

進(jìn)口成本下降，能源密集型行業(yè)的壓力減輕，居民出行成本也低。

但在戰(zhàn)略層面，油價(jià)過(guò)低對(duì)中國(guó)不是好事——甚至是一個(gè)威脅。

中國(guó)現(xiàn)在出口給全球的，除了傳統(tǒng)制造業(yè)，很重要的一張牌是新能源解決方案，電動(dòng)車(chē)、光伏、儲(chǔ)能、電網(wǎng)設(shè)備。

這些東西之所以有競(jìng)爭(zhēng)力，是因?yàn)榛茉丛谌蚍秶鷥?nèi)越來(lái)越貴，新能源的替代價(jià)值越來(lái)越高。

如果油價(jià)跌到30、40美元，情況就不一樣了。

化石能源便宜到這個(gè)程度，全球?qū)π履茉吹男枨缶蜁?huì)大幅萎縮，你還買(mǎi)什么電動(dòng)車(chē)，還鋪什么光伏板，燒油燒氣的成本已經(jīng)比新能源低了。

中國(guó)整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)鏈的出口邏輯，就是建立在化石能源相對(duì)高價(jià)的前提之上。油價(jià)過(guò)低，這個(gè)邏輯就松動(dòng)了。

油和氣還是孿生兄弟，價(jià)格高度相關(guān)。

油價(jià)下行，天然氣價(jià)格通常也跟著下來(lái)。

氣價(jià)便宜了，歐美大量依賴(lài)天然氣發(fā)電和取暖的地區(qū)就沒(méi)有動(dòng)力轉(zhuǎn)型，重返化石能源時(shí)代的誘惑就會(huì)變大。

這對(duì)中國(guó)新能源技術(shù)出口，是一個(gè)不可忽視的逆風(fēng)。

所以，油價(jià)在70到80美元區(qū)間，對(duì)中國(guó)最舒適——進(jìn)口成本可以接受，新能源的替代邏輯也依然成立。

油價(jià)過(guò)高或者過(guò)低都不是中國(guó)希望看到的結(jié)果。

所以柏年認(rèn)為，阿聯(lián)酋退群對(duì)中國(guó)的影響偏中性，沒(méi)那么好，也沒(méi)那么壞，需要邊走邊看。

回頭看歐佩克這個(gè)組織，從上世紀(jì)70年代石油危機(jī)誕生，到今天出現(xiàn)退群的裂縫，走過(guò)了將近60年。

它能存在這么久，靠的是一個(gè)前提：中東各國(guó)之間的利益足夠一致，大家覺(jué)得抱團(tuán)比單干更有利。

而這輪美伊沖突之后，這個(gè)前提開(kāi)始動(dòng)搖——戰(zhàn)爭(zhēng)的代價(jià)不是均攤的，受傷最重的那一方，自然會(huì)率先質(zhì)疑“我為什么還要留在這里”。

阿聯(lián)酋的退群，表面上是一個(gè)石油組織的內(nèi)部變化，本質(zhì)上是中東地緣秩序重排的一個(gè)信號(hào)。

誰(shuí)跟誰(shuí)站隊(duì)，誰(shuí)保持距離，誰(shuí)開(kāi)始騎墻，這背后都是這輪博弈打完之后各方重新計(jì)算利益的結(jié)果。

全球能源格局從來(lái)不只是供需的問(wèn)題，它是地緣政治的直接映射。看懂了這一點(diǎn)，才能看懂油價(jià)背后真正在發(fā)生什么。