執筆 | 洪大大

編輯 | 揚 靈

4月28日，今世緣發布2025年年度報告，實現營收101.81億元，凈利潤26.04億元，營收利潤雙線同步企穩、合規經營質效雙向拔高，筑牢企業硬核根基。

同步出爐的2026年一季度經營數據延續穩定開局態勢，1-3月實現營收43.22億元、凈利潤13.85億元，開門穩、開局優的發展格局全面成型。

立足行業復雜承壓大環境，今世緣不冒進、不盲從、穩節奏、強內核，全鏈路夯實經營基本盤，從核心產品矩陣、全域庫存管控、終端渠道布局到硬核財務底盤，多維度筑牢穩健經營屏障，大盤抗波動能力、長效經營能力、全域發展穩定性同步拉滿，走出一條穿越行業周期、錨定高質發展的穩健上行之路。

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硬核指標全線向好

筑牢今世緣穩固經營大盤

在行業結構性調整、消費需求理性回歸的背景下，白酒企業的核心競爭力，本質上是高端產品的盈利掌控力與產能供需的精準匹配力。

之所以說今世緣2025年大盤穩定，首先源于特A類產品（300元以上）的強勢領跑與全域產銷的動態平衡，兩大核心支撐形成“盈利穩、庫存穩”的雙重保障，為企業穿越周期提供最核心的物質基礎。

年報數據顯示，2025年今世緣特A類產品（300元以上）實現營收62.25億元，占總營收比重61%，成為業績貢獻的絕對主力，彰顯出產品品牌溢價力與市場話語權。

從產銷數據來看，特A類產品（300元以上）全年產量13890千升，銷量14713千升，產銷率達105.92%，呈現出“銷量略超產量”的良性態勢。

在長江酒道看來，這并非盲目放量，而是基于終端真實消費需求的精準匹配，既避免了產能閑置導致的成本浪費，又杜絕了過度壓貨引發的渠道庫存積壓，真正實現“以銷定產、產銷協同”的精細化運營。

其次在白酒行業經營賽道中，庫存穩定就是大盤穩定，合理可控的全域庫存水平，是保障廠商協同共贏的關鍵核心抓手。 數據顯示，2025年今世緣全年酒類產量49751千升，銷售量49679千升，產銷差值僅72千升，全域綜合產銷率趨近平衡標準。

這一數據背后，是今世緣“以市場需求為導向”的產能規劃邏輯，摒棄傳統酒企“重產能、輕動銷”的粗放模式，通過大數據分析終端消費趨勢、渠道庫存水平、市場動銷速度，動態調整生產計劃，確保產能投放與市場真實需求完全匹配。

四川省酒類流通協會執行會長、長江風醞商學院院長鐵犁表示，對白酒企業而言，產銷率趨近平衡意味著三大核心價值：

企業庫存風險釋放；

產能利用率維持高位，運營效率大幅提升；

渠道生態健康穩定。

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財務指標全面向好

安全邊際筑牢

如果說產品與產能是今世緣穩健發展的“硬底盤”，那么財務健康度提升，則是其穿越周期的“軟實力”。2025年，今世緣憑借合同負債增長構建起厚實的財務安全墊，形成財務穩的保障，進一步強化經營韌性。

今世緣2025年及2026年一季度的財務數據，呈現出“合同負債穩增、現金流爆發”的強勢態勢，構建起行業領先的財務安全邊際，為經營發展提供充足的“彈藥”與堅實的“護盾”。 合同負債（預收賬款）是白酒企業未來業績的“先行指標”，反映渠道商對企業產品的信心與市場動銷的預期。

2025年，今世緣合同負債達17.08億元，同比增長7.22%，在行業多數酒企合同負債下滑、渠道打款意愿低迷的背景下，這一增長尤為珍貴。

鐵犁認為，合同負債的持續增長，核心源于兩大因素：

產品動銷強勁，經銷商看好特A類等核心產品的市場前景，主動打款備貨；

企業政策穩健，堅持“不壓貨、不逼單”，基于渠道真實需求收取預付款，既保障渠道健康，又鎖定未來業績。

合同負債的穩步增長，如同為企業筑牢一道“前置安全防線”，不僅鎖定了2026年的部分營收，更彰顯出渠道對今世緣發展的高度信心，成為業績穩健的重要保障。

如果說合同負債是“未來業績的蓄水池”，那么經營現金流則是“企業經營的真金白銀”。今年一季度，今世緣經營活動產生的現金流量凈額達21.14億元，同比大幅增長48.10%，實現爆發式增長，直觀印證了企業全域產品終端動銷的真實性與強勁性。

從今年一季度現金流的增長來看，其背后具備多重戰略價值：

抗風險能力增強，充足的現金儲備可應對行業周期波動、市場突發風險，保障企業經營穩定；

戰略擴張底氣充足，可用于優質基酒儲備、產能升級、品牌建設等，為長期發展積蓄動能；

財務結構持續優化，讓今世緣在存量周期中擁有“進可攻、退可守”的財務優勢。

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深耕精細運營錨定高質路線

穩健底盤賦能長效全域進階

從今世緣2025年度及2026年一季度開局表現來看，呈現出的全域大盤穩健態勢，絕非短期市場紅利加持，也非階段性規模突擊沖刺，而是企業多年堅守穩健務實的核心發展戰略。

產品布局層面，今世緣始終堅持高端化、品牌化、品質化核心主線不動搖，持續聚焦特A類高價值核心單品深耕細作，持續優化產品梯度矩陣，集中資源發力標桿大單品培育。同時不斷匯聚資源助力品牌勢能提升，如國緣品牌借勢“蘇超”強勢出圈，品牌影響力進一步提升；今世緣品牌堅守喜慶基本盤，以情感營銷提升品牌溫度。

市場端，今世緣酒業堅持“省內精耕攀頂、省外攻城拔寨”戰略，市場布局分層突破，發展質效同步提升。省內市場深化“縣區精耕”策略，鄉鎮市場成為全新增長極，市場占有率穩步提升；省外“四級市場”建設成型起勢，準板塊市場、潛力市場進一步擴容。

與此同時，今世緣酒業不斷拓展新興渠道，提高駕馭終端市場、精準捕捉消費需求的能力，拓展企業增長新空間。年報中表示，直銷營收3.38億元，同比增長24.09%。

尤為重要的是，今年是今世緣品牌創牌30周年，今世緣酒業方面表示，面對嚴峻的行業形勢，爭取實現市場份額進一步增長，利潤增幅高于行業平均。

聚焦市場攻堅，打贏市場縱深突破攻堅戰。

深化區域精耕，聚焦核心單品，拓展新興渠道，不斷提高駕馭終端市場、精準捕捉消費需求的能力，拓展企業增長新空間。

聚焦品牌打造，打贏品牌影響力提升攻堅戰。

以今世緣品牌創牌30周年為契機，整合品牌資源，豐富品牌活動、放大品牌聲量、深化品牌場景，持續提升品牌美譽度、知名度，打造品牌發展新高度。

當前，白酒行業調整仍在深化，但消費升級、品牌集中、結構優化的長期邏輯從未改變。于今世緣酒業而言，2025年的穩健表現既是階段性成果，更是新征程的起點。

未來，隨著行業動銷逐步回暖、市場秩序持續規范，憑借深厚的品牌底蘊、堅實的經營底盤、強勁的運營能力與充沛的現金儲備，今世緣酒業有望在周期復蘇中搶占先機，實現從“穩健前行”到“高質量增長”的跨越。